9月17日，貴州茅臺股價(jià)大跌5.58%，總市值跌破1500億元，跌至1469.52億元。有意思的是，去年9月否極泰基金合伙人董寶珍曾和著(zhù)名投資人揚韜打賭：如果5年內茅臺市值跌破1500億元，則董寶珍將現場(chǎng)直播裸奔30分鐘。我們姑且把這當作一個(gè)笑話(huà)罷了，不過(guò)，“笑話(huà)”背后卻折射出一些深層次的問(wèn)題。
貴州茅臺很長(cháng)時(shí)間里被當作中國股市價(jià)值投資的化身和代表，其股價(jià)也最高漲到266.08元，這令多少上市公司望塵莫及，羨慕嫉妒恨啊。在價(jià)值投資化身光環(huán)下，似乎茅臺股價(jià)會(huì )只漲不跌，其神話(huà)被一輪又一輪演繹放大。其上漲的核心邏輯是：貴州茅臺使用的是地球上任何地方都沒(méi)有、獨一無(wú)二的茅臺鎮那股水。加之“國酒”名號，使之炒作空間更加狂野無(wú)限。正是這種資源稀缺概念被肆意放大炒作，使得茅臺酒價(jià)格一輪輪上漲，最終脫離普通百姓，成為權貴們的獨享產(chǎn)品。
從最真實(shí)的拉動(dòng)需求看，畸高的茅臺酒價(jià)格是被公款推高的。然而，“天有不測風(fēng)云”，中央政府遏制公款消費政策之后，茅臺酒價(jià)格和茅臺股價(jià)就開(kāi)始一落千丈，一蹶不振。這說(shuō)明公款消費的政治風(fēng)險里蘊藏著(zhù)很大的市場(chǎng)風(fēng)險，茅臺酒是遭受這兩種風(fēng)險重擊的鮮活標本。無(wú)論后市如何走，貴州茅臺的股市“神話(huà)”已經(jīng)徹底破滅。
貴州茅臺“神話(huà)”破滅給投資者許多警示。目前的中國股市可謂炒作橫行，噱頭層出不窮，陷阱遍地都是，這是一個(gè)一般投資者難以分辨真假，容易上當受騙被誘惑的市場(chǎng)。頭頭是道的價(jià)值投資，背后說(shuō)不定就是最大的陷阱，只漲不跌強大趨勢背后，可能是最大的騙局，是無(wú)恥的鬼話(huà)。
不僅股市如此，任何市場(chǎng)都不會(huì )是只漲不跌，最為典型的就是當前的樓市。目前，一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)被忽悠得貌似永遠只漲不跌，數據也顯示房?jì)r(jià)還在暴漲，像北京五環(huán)外房?jì)r(jià)每平超3萬(wàn)元，六環(huán)內2萬(wàn)以下房子絕跡，三環(huán)以?xún)戎行牡貛矢叩綐敲鎯r(jià)7萬(wàn)元/平米。這種價(jià)格根本脫離了正常的家庭承受能力。就像茅臺酒一樣，可以說(shuō)大多數消費者都被擠出了市場(chǎng)，最后只剩下富豪們的高端消費和貪官們的黑色消費。對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)這種消費層次風(fēng)險非常之大，一旦國家開(kāi)始實(shí)行官員財產(chǎn)公開(kāi)公示制度，一旦房地產(chǎn)信息聯(lián)網(wǎng)，一旦當前的土地財政模式被打破，土地供給方式被改變，那么，僅僅官員們手中房產(chǎn)的拋售，就會(huì )令房?jì)r(jià)出現斷崖式暴跌。加之，中國有買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的傳統習俗，越下跌越不買(mǎi)，最終房地產(chǎn)全面崩盤(pán)的局面就可能形成。這絕不是危言聳聽(tīng)。
中央政策在房地產(chǎn)調控上不能再沉默回避了，而應該采取果斷措施，通過(guò)主動(dòng)調控使得房地產(chǎn)泡沫在可掌控的狀態(tài)下破滅，而不是被市場(chǎng)力量刺破，后者一定會(huì )導致經(jīng)濟金融遭受毀滅性沖擊。對此，無(wú)論是投資者還是政府，都必須要有清醒認識，要牢記茅臺“神話(huà)”破滅的警示和教訓。