今年6月，馬云在《金融行業(yè)需要攪局者》的演講中曾說(shuō)到，如果銀行不改變，我們就改變銀行。事實(shí)證明，馬云的話(huà)并非危言聳聽(tīng)，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展令傳統銀行業(yè)高呼“狼來(lái)了”。央行在今年貨幣政策報告第二期已經(jīng)正式提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”這個(gè)概念，在國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)中也提到了互聯(lián)網(wǎng)金融和中國金融未來(lái)發(fā)展的關(guān)系。
近日，在西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心主辦的第十屆“中國金融論壇”和中歐國際工商學(xué)院主辦的第七屆中國金融家高峰論壇上，中國投資有限公司副總經(jīng)理謝平、全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈、原招商銀行行長(cháng)馬蔚華分別表達了自己對互聯(lián)網(wǎng)金融的看法。
互聯(lián)網(wǎng)金融是什么
今年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速成為銀行和電商最熱門(mén)的詞匯，以銀行為代表的傳統金融機構，包括幾大國有商業(yè)銀行以及招商、民生等紛紛開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，而像阿里巴巴、京東、蘇寧、國美等著(zhù)名電商企業(yè)也不斷推出自己的新產(chǎn)品和新服務(wù)。
研究互聯(lián)網(wǎng)金融首先要搞清楚什么是互聯(lián)網(wǎng)金融。作為國內最早研究互聯(lián)網(wǎng)金融的專(zhuān)家，以及“互聯(lián)網(wǎng)金融”最早的概念提出者，謝平認為互聯(lián)網(wǎng)金融興起最關(guān)鍵的宏觀(guān)背景是全社會(huì )的數字化，大概70%左右的個(gè)人信息已經(jīng)實(shí)現數字化。
他給互聯(lián)網(wǎng)金融下的定義是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和受互聯(lián)網(wǎng)精神影響，從傳統銀行、證券、保險、交易所等金融中介到無(wú)中介瓦爾拉斯一般均衡之間的所有金融交易和組織形式。它包括七方面特點(diǎn)：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融的支付應該是每個(gè)人的手機支付直接和央行支付掛鉤；第二，大部分金融產(chǎn)品和支付本身聯(lián)系在一起，實(shí)現金融產(chǎn)品貨幣化�！艾F在的金融產(chǎn)品和貨幣是兩個(gè)概念，金融產(chǎn)品無(wú)法買(mǎi)東西，未來(lái)金融產(chǎn)品本身就是貨幣”；第三，基于大數據基礎之上的信息處理、風(fēng)險評估和風(fēng)險定價(jià)。將來(lái)的風(fēng)險定價(jià)、風(fēng)險評估和信息處理，不再完全基于財務(wù)報表分析，而是基于大數據基礎上對所有行為進(jìn)行數據分析；第四，金融市場(chǎng)運行完全互聯(lián)網(wǎng)化，大大降低交易成本；第五，資金供求的期限和數量的匹配。不需要通過(guò)銀行或券商等中介，完全可以自己解決，最終實(shí)現去中介化；第六，實(shí)體經(jīng)濟和金融產(chǎn)品的結合，金融和實(shí)體經(jīng)濟不再有明確界限；第七，金融產(chǎn)品簡(jiǎn)單化。
吳曉靈提出，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，加工傳遞金融信息，辦理金融業(yè)務(wù)，構建渠道，完成資金的融通。
“過(guò)去，傳統銀行是點(diǎn)對點(diǎn)搜集信息，只是用了信息技術(shù)的匯集加工，沒(méi)有多頭開(kāi)放的信息源�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融運用社交網(wǎng)站、移動(dòng)支付、搜索引擎、云計算，基于新技術(shù)完成信用評估”，她認為，互聯(lián)網(wǎng)金融主要做了四件事。
第一，基于第三方支付的結算；第二，基于銷(xiāo)售信息的小微貸款業(yè)務(wù)�！鞍⒗锇桶褪沁@方面的典型代表。他們只能做貸款業(yè)務(wù)，而不能吸收存款。他們貸款之所以比其他人方便，是因為他們通過(guò)交易得到了大量客戶(hù)的信息，知道了客戶(hù)的信用度和資金需求”；第三，基于支付賬戶(hù)的金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售。除了基金以外，標準化的保單、航空意外險等非常簡(jiǎn)單的責任險也可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售�！皬碗s的基金和保險產(chǎn)品，仍然需要通過(guò)線(xiàn)下操作來(lái)完成，因為基金公司或者保險公司要接受投保，必須對投保人的條件進(jìn)行審核�！钡谒�，借貸雙方的信息平臺。作為一個(gè)信息平臺，P2P平臺本身是不能夠動(dòng)錢(qián)的，它應該是匹配出借人和借款人。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法顛覆現有的銀行
面對當前互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)起云涌，有觀(guān)點(diǎn)認為，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融將徹底顛覆傳統銀行，并取而代之。
對此，吳曉靈并不認同。她認為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)法顛覆現有的銀行，傳統銀行依然具有自己特有的競爭優(yōu)勢。
“包括第三方支付、小額信貸還有余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融形式，更多的還是小商戶(hù)的活動(dòng)。但是，我國國民經(jīng)濟中除了終端消費之外，還有大量的基礎建設，仍然需要存貸款業(yè)務(wù)，購買(mǎi)生產(chǎn)資料、原材料等，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)完全依靠網(wǎng)上購買(mǎi)和支付”，此外，大量的信息和單據的審查仍需要由人工來(lái)評判，在這些方面銀行還是具有很強的優(yōu)勢和專(zhuān)長(cháng)，不會(huì )輕易被網(wǎng)絡(luò )所取代。
銀行具備存放匯三者結合在一起的優(yōu)勢�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，都是單向的，不能夠創(chuàng )造出存款來(lái)，只是把別人的存款吸收過(guò)來(lái)。此外，銀行掌握了大量信息，除了終端的銷(xiāo)售信息以外，它還掌握了國民經(jīng)濟的信息，對高凈值客戶(hù)的理財管理具有很強的能力�！�
吳曉靈進(jìn)一步指出，銀行本身也在不斷利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)改造自己的業(yè)務(wù)流程，完成有自己特色的存放匯三者結合的業(yè)務(wù)。
隨著(zhù)國家逐步放寬民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)的限制，眾多民資涌入金融領(lǐng)域的熱情被迅速點(diǎn)燃，各地掀起民營(yíng)銀行申辦熱潮，其中不乏阿里巴巴、蘇寧等電商巨頭。對此，吳曉靈認為，鼓勵民營(yíng)資本創(chuàng )辦民營(yíng)銀行，讓銀行間更充分競爭就應該給阿里小貸、支付寶等發(fā)放銀行牌照，“讓它們既能辦理結算，又能吸收存款，發(fā)放貸款，才能辦成互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的特色銀行”。不過(guò)，吳曉靈也警告說(shuō)，一旦互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得銀行牌照，一定要盡力避免同位競爭、同質(zhì)競爭，否則將影響整個(gè)金融業(yè)服務(wù)效率的提高�！�
馬蔚華總結了互聯(lián)網(wǎng)金融模式對商業(yè)銀行五種業(yè)務(wù)及模式的挑戰：
第一，第三方支付獲批牌照數量越來(lái)越多，其存在的必然性以及交易頻發(fā)性，決定了商業(yè)銀行支付業(yè)務(wù)被分流�！八麄冊鲩L(cháng)幾乎是每年100%以上，現在超過(guò)2萬(wàn)億，很快就4萬(wàn)億，說(shuō)到2016年就十幾萬(wàn)億，這個(gè)量非常大�！�
第二，移動(dòng)支付的興起和迅速發(fā)展，交易量有望突破1萬(wàn)億，從而取代銀行信用卡進(jìn)行遠程支付�！拔覀內ツ旮懔藘蓚�(gè)手機支付，一個(gè)是跟運營(yíng)商的合作，一個(gè)是跟手機制造商的合作，但是這個(gè)只解決近場(chǎng)支付�！�
第三，網(wǎng)絡(luò )借貸登陸，P2P網(wǎng)絡(luò )平臺迅速崛起，其燎原之勢讓草根也可以輕松做金融，市場(chǎng)前景可期。據馬蔚華透露，2013年年底，P2P的網(wǎng)絡(luò )平臺已經(jīng)超過(guò)300家，整個(gè)貸款總額超過(guò)600億。
第四，以人人貸為代表的眾籌投資掀起去精英化的大眾融資革命。馬蔚華認為，眾籌投資的優(yōu)勢在于，其不僅僅是投資項目，包括音樂(lè )、游戲、初創(chuàng )企業(yè)、應用程序、時(shí)尚設計、影片創(chuàng )意均可借助該方式獲得融資。不過(guò)，眾籌模式在中國涉及非法集資，受到限制，還難以像美國一樣快速成為潮流。
第五，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金理財產(chǎn)品，將大額理財演變成碎片化理財�！坝囝~寶才幾天就200億了，而且現在還有很多的在繼續申請余額寶這樣的一個(gè)產(chǎn)品，你既然放開(kāi)了，那就不是一家了�！�
馬蔚華強調，以上幾點(diǎn)足以提醒商業(yè)銀行不可輕視，其金融中介的角色正在弱化。過(guò)去商業(yè)銀行是信息流、資金流的重心，但現在商業(yè)銀行獲取信息遠不及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)寬泛、迅速，所以更多的客戶(hù)首選搜索引擎作為查找資金的主要來(lái)源。
馬蔚華坦言，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計算的基礎上，通過(guò)征信體系進(jìn)行風(fēng)險評估，互聯(lián)網(wǎng)金融逼迫商業(yè)銀行就傳統業(yè)務(wù)模式進(jìn)行改造�！盎ヂ�(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)是，一方面極其尊重客戶(hù)的體驗，強調交互式營(yíng)銷(xiāo)，在運作模式上具備互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融核心技術(shù)的結合。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融可以滿(mǎn)足更多小微企業(yè)的融資需求，在成本、回報、風(fēng)險之間做好平衡”。
此外，隨著(zhù)信貸和支付兩塊業(yè)務(wù)的“脫媒”，銀行收入也遭遇互聯(lián)網(wǎng)的極大挑戰。因此，面對如此機遇，銀行有必要充分借助互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，做好個(gè)性化服務(wù)和風(fēng)險定價(jià)，挖掘銀行新的價(jià)值。
互聯(lián)網(wǎng)金融對監管提出新挑戰
互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對監管當局提出了許多新挑戰，謝平指出，互聯(lián)網(wǎng)精神跟金融精神是完全對立的，互聯(lián)網(wǎng)金融要求開(kāi)放、共享、去中心化、平等、自由選擇、普惠、民主，而金融的特點(diǎn)是封閉、復雜、精英化，一般都是契約，嚴格、嚴謹、風(fēng)控，這兩種不同的東西結合在一起所產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融可能會(huì )與現有金融模式完全不一樣，此外，電商的發(fā)展已經(jīng)有十幾年了，到現在為止，仍有很多問(wèn)題沒(méi)有解決，比如稅收問(wèn)題、價(jià)格壟斷問(wèn)題、市場(chǎng)準入問(wèn)題等等，“前幾天，阿里巴巴正式向銀監會(huì )提出申請網(wǎng)絡(luò )銀行執照，幾年前他們就曾經(jīng)申請過(guò)，就是因為無(wú)法有效監管，所以最后沒(méi)有批�，F在又提出申請純網(wǎng)絡(luò )銀行，沒(méi)有實(shí)體的機構，怎么監管？它的業(yè)務(wù)范圍是什么？這些都是新的問(wèn)題�！�
謝平對記者表示，互聯(lián)網(wǎng)貨幣——比特幣的出現給貨幣金融監管當局帶來(lái)很大挑戰，現在德國已承認比特幣，美國也正在對比特幣進(jìn)行研究。
全世界2000多個(gè)網(wǎng)站所賣(mài)的數據只以比特幣進(jìn)行結算，而不是以美元或人民幣。比特幣兌美元的匯率已經(jīng)達到100：1。而比特幣的概念就是沒(méi)有發(fā)行主體，沒(méi)有貨幣框架。類(lèi)似數據黃金，純屬是雙邊貨幣，不是信用貨幣。正是因為比特幣具有匿名、無(wú)法控制等特點(diǎn)，給監管造成了很大難度。
同時(shí)，如何監管人人貸也是謝平關(guān)注的焦點(diǎn)，他指出，監管人人貸是一項比較復雜的問(wèn)題。比如市場(chǎng)準入控制不住，只能是備案制，必須填一大堆表格備案，交易記錄充分備案，所有交易記錄必須留底，屬于事后處罰，事前不管。內部實(shí)名透明，這個(gè)社區內必須完全透明。正是因為人人貸沒(méi)有交易費用、沒(méi)有存款準備金、沒(méi)有利差，所以它的效益遠遠高于銀行貸款，沒(méi)有工資和人工，完全突破了現在銀行貸款模式。所以人人貸是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最快，同時(shí)也是監管最麻煩的事情。
此外，謝平表示，未來(lái)還有許多有待研究的問(wèn)題，首先對互聯(lián)網(wǎng)金融核心盈利模式、業(yè)務(wù)量、盈利率等；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融對貨幣的影響；第三如何挖掘和使用大數據。大數據在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融中起基礎作用，未來(lái)基于大數據基礎上的保險、精算體系與現在的保險、精算肯定不一樣，此外，數據信息系統、風(fēng)險評估和風(fēng)險定價(jià)等一大套將來(lái)都將以大數據理論為基礎。