匯豐集團9月23日公布的數據顯示，中國9月匯豐PMI延續了8月的反彈趨勢，預覽值升至51.2，再次高于預期，創(chuàng )六個(gè)月最高水平。其中，新訂單指數創(chuàng )下6個(gè)月高點(diǎn)，新出口訂單指數更是6個(gè)月來(lái)首次回到50%以上的擴張區間，顯示內需與外需同步改善，經(jīng)濟增長(cháng)繼續企穩回暖。
　　然而，問(wèn)題的關(guān)鍵在于，這種復蘇態(tài)勢是否可以持續?這是值得進(jìn)一步觀(guān)望的問(wèn)題。筆者認為，當前中國經(jīng)濟亟須關(guān)注以下幾個(gè)問(wèn)題:
　　第一，從7月開(kāi)始的這輪“穩增長(cháng)”，仍然是走投資需求擴張的“老路”，可持續性存疑，并加大政府與企業(yè)的債務(wù)壓力。中國社科院研究員劉煜輝日前透露，預計目前的地方債規模將突破20萬(wàn)億。事實(shí)是，繼地方政府債務(wù)問(wèn)題之后，中國整體債務(wù)的杠桿率水平也成為市場(chǎng)擔心的問(wèn)題。
　　第二，此前高層多表態(tài)要主動(dòng)把經(jīng)濟增長(cháng)指標降下來(lái)，但自8月份以后的主要數據(PMI、外貿、通脹以及規模以上工業(yè)、投資和消費)都向好，“穩增長(cháng)”政策效果初顯，決策層如此表態(tài)，我們擔心有關(guān)部門(mén)和企業(yè)可能又要頭腦發(fā)熱，把經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)升級放到一邊，因為重啟過(guò)剩產(chǎn)能效果最快最明顯。
　　第三，中國宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)并未利好中小企業(yè)。正如專(zhuān)家所言，中國經(jīng)濟增長(cháng)還可在中速狀態(tài)有一個(gè)成長(cháng)時(shí)間段是可信的。但問(wèn)題在于，宏觀(guān)經(jīng)濟的增長(cháng)與“大批中小企業(yè)的發(fā)展”不是一回事。事實(shí)上，中小企業(yè)在中國的困境是極為明顯的，而且宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)并不同步。
　　重視這些問(wèn)題顯然是必須的，尤其是在中國經(jīng)濟依然處于下行通道、全球經(jīng)濟企穩、西方掀起新一輪全球產(chǎn)業(yè)并購重組的當下，中國轉型升級需要加大力度，中國經(jīng)濟運行效率亟須提高，也更須關(guān)注發(fā)展的可持續性。