世行行長(cháng)金墉的訪(fǎng)華行程雖然低調，但卻著(zhù)實(shí)留下不少有意義的話(huà)題。財政部官網(wǎng)22日刊出的一篇財政部副部長(cháng)朱光耀9月17日參加中國—世行城鎮化聯(lián)合研究圓桌會(huì )議上的講話(huà)，將爭議已久的市政債券再度推到我們眼前。
　　朱光耀稱(chēng)，市政債券的發(fā)行既是城鎮化過(guò)程中必須面對的問(wèn)題，也是宏觀(guān)經(jīng)濟政策特別是財政體制改革的一項重要內容。如何將宏觀(guān)政策改革意識和城鎮化進(jìn)程有機結合起來(lái)，改革地方融資平臺并最終有效推進(jìn)城鎮化發(fā)展，是城鎮化聯(lián)合研究報告應解決的問(wèn)題之一。這與央行行長(cháng)周小川不久前那篇“資本市場(chǎng)的多層次特性”宏文直接呼應。周小川在文中花大篇幅論證了特殊目的工具（SPV）與政府融資平臺的關(guān)系。周小川認為，現有的政府融資平臺，其本質(zhì)上也是發(fā)行主體為了繞開(kāi)政策限制而設立的SPV。而這一工具未來(lái)應該如何改革，文中卻略顯猶豫，因為諸如房產(chǎn)稅和市政債等可資利用的工具和條件，現有的政策框架內尚不存在。
　　不過(guò)正如朱光耀所言，目前不存在的工具往往是未來(lái)必須面對的問(wèn)題。市政債券正是下一步城鎮化棋局中所必須面對的融資工具之一。其引入的必要性和緊迫性，在此前國務(wù)院總理李克強召集兩院院士就城鎮化問(wèn)題座談時(shí)已可管窺一二。
　　中國工程院在此次座談會(huì )上提交的調研結果顯示，“80后”和“90后”新一代農民工并不愿意回鄉務(wù)農。這意味著(zhù)，下一步城鎮化很大程度上將是為了解決一整代年輕人進(jìn)城、安居和樂(lè )業(yè)的現實(shí)問(wèn)題。而在大城市吸納就業(yè)的容量已經(jīng)接近頂峰之時(shí)，怎樣才能消化這一大批亟待城鎮化的年輕居民？中科院院士葉大年給出的辦法是依托全國自然形成的200多個(gè)地級市。這些中等規模的城市節點(diǎn)，上接大型中心城市，下接縣域與鄉鎮，正是吸納就業(yè)和分流產(chǎn)業(yè)壓力理想選擇。
　　這個(gè)設想不可謂不好，但現實(shí)問(wèn)題是，在目前的財稅體系下，省一級地方政府財力堪稱(chēng)雄厚，如果未來(lái)城鎮化的關(guān)鍵節點(diǎn)要下沉到地市一級，則必然牽動(dòng)更為現實(shí)的財權和事權矛盾。但這個(gè)問(wèn)題也并非無(wú)解，改造地方融資平臺并引入市政債券，允許這些節點(diǎn)城市舉債籌資，顯然可以將更多的資源向其集中。更為重要的是，公開(kāi)透明的市場(chǎng)化籌資體系，也將賦予投資者對城鎮化效率的監督職責。
　　這正是朱光耀所言的“將宏觀(guān)政策改革意識和城鎮化進(jìn)程有機結合起來(lái)”的含義所在：統籌全局調度資源啟動(dòng)中國城鎮化進(jìn)程的“下半場(chǎng)”，其中難度固然不可小覷，但如果不面對必須面對的問(wèn)題，顯然也不是應有的態(tài)度與做法。