期貨市場(chǎng)大擴容為資本市場(chǎng)注入新活力
2013-09-26   作者:安寧  來(lái)源:證券日報
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  近日,期貨市場(chǎng)頻傳“好聲音”。金融衍生品市場(chǎng)的重量級新品國債期貨剛剛上市沒(méi)多久,今日,號稱(chēng)商品期貨市場(chǎng)“航母”的動(dòng)力煤期貨將掛牌交易,石油瀝青期貨將在10月9日登臺亮相。筆者認為,當前,我國經(jīng)濟正處于轉型升級、結構調整的關(guān)鍵階段,期貨市場(chǎng)的大擴容,不僅有利于增強我國期貨市場(chǎng)在國際大宗商品定價(jià)的影響力,同時(shí)也將進(jìn)一步完善我國多層次資本市場(chǎng)體系,激發(fā)資本市場(chǎng)的活力。
  作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分,經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展,我國期貨市場(chǎng)規模不斷擴大。商品期貨成交量已連續多年位居全球首位,目前已上市32個(gè)商品期貨品種,加上即將上市交易的雞蛋期貨、瀝青期貨等品種,逐步形成了覆蓋農產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟重要行業(yè)的產(chǎn)品體系。
  金融期貨也有了突破性進(jìn)展,三年前,第一個(gè)場(chǎng)內金融衍生品——股指期貨正式推出,股指期貨的推出使資本市場(chǎng)告別單邊市,進(jìn)一步激發(fā)資本市場(chǎng)的強大活力。推出三年來(lái),證券期貨經(jīng)營(yíng)機構積極運用股指期貨對沖風(fēng)險、鎖定收益。2012年,64家證券公司利用股指期貨進(jìn)行風(fēng)險對沖,較好地管理了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險,增強了市場(chǎng)的內在穩定性。今年9月6日,金融衍生品市場(chǎng)的又一個(gè)重要品種——國債期貨正式上市,這意味著(zhù)我國期貨衍生品市場(chǎng)發(fā)展登上一個(gè)新臺階。
  根據中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )最新資料統計顯示,2012年,全國期貨市場(chǎng)累計成交量為14.5億手,累計成交額為171萬(wàn)億元,同比分別增長(cháng)37.6%和24.44%,成交額刷新歷史記錄。2013年上半年,中國期貨市場(chǎng)成交量突破10億手,成交額高達128.3萬(wàn)億元,同比分別增長(cháng)103.27%和88.18%,雙雙刷新歷史記錄。
  黨的“十八大”特別提出,要深化金融體制改革,健全促進(jìn)宏觀(guān)經(jīng)濟穩定,支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的現代金融體系,加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)作為我國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分,其根本的目的是為了更好地滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟和金融改革對資本市場(chǎng)的日益多樣化的需求。因此,期貨和金融衍生品市場(chǎng)的快速發(fā)展在有效拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟功能的同時(shí),也將有力地促進(jìn)金融市場(chǎng)的改革發(fā)展和穩定運行。
  筆者認為,加快期貨和金融衍生品市場(chǎng)的建設還需要在以下三方面做好工作:
  一是進(jìn)一步拓展大宗商品期貨品種覆蓋面,繼續推進(jìn)原油期貨市場(chǎng)建設準備工作,推動(dòng)鐵礦石等大宗商品期貨和稻谷等農產(chǎn)品期貨的研發(fā)上市工作,促進(jìn)國內期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟功能更好發(fā)揮,形成對戰略性資源更大的定價(jià)影響力。
  二是加大期權、指數及其他場(chǎng)內金融衍生品的研發(fā)上市力度!督鹑跇I(yè)發(fā)展和改革“十二五”規劃》已明確提出,積極穩妥地推進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)制度創(chuàng )新和產(chǎn)品創(chuàng )新,健全金融衍生品監管法規體系。加強機構投資者隊伍建設,積極擴大金融衍生品市場(chǎng)參與主體。
  三是盡快推出《期貨法》。目前銀行、證券、期貨、保險、信托、基金六大金融行業(yè)當中,唯獨期貨還沒(méi)有立法,這已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)發(fā)展的一塊短板。
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