上海自貿區作為新一屆政府制度創(chuàng )新的試驗田已經(jīng)起航，這對于進(jìn)一步深化開(kāi)放推進(jìn)改革，促進(jìn)我國經(jīng)濟升級版實(shí)現的意義，怎么評估都不為過(guò)。上海自由貿易試驗區重在制度創(chuàng )新，重在改革開(kāi)放�？傮w方案涵蓋了從貿易、投資、金融到行政的一系列制度創(chuàng )新，可概括為貿易自由、投資自由、金融自由和法制保障。但上海自貿區最終能夠取得什么樣的實(shí)際成果，至少眼下還不能給予過(guò)高的預估。尤其是對于市場(chǎng)寄予厚望的金融改革突破，市場(chǎng)似還應低調預期為宜�！�

　　開(kāi)啟了中國經(jīng)濟對外開(kāi)放的“第二季”的中國內地首個(gè)自由貿易試驗區—中國（上海）自由貿易試驗區昨天正式掛牌，東方明珠集團、上海聯(lián)交所等首批25家企業(yè)入駐。而就在兩天前的27日，國務(wù)院印發(fā)并向全社會(huì )公布中國（上海）自由貿易試驗區總體方案。商務(wù)部部長(cháng)高虎城在致辭中特別強調，上海自由貿易試驗區重在制度創(chuàng )新，重在改革開(kāi)放。細讀總體方案全文，涵蓋了從貿易、投資、金融到行政的一系列制度創(chuàng )新，可概括為“三自由一保障”：即貿易自由、投資自由、金融自由和法制保障。這為未來(lái)上海自貿區的發(fā)展展示了清晰的大框架。
　　在貿易方面，上海自由貿易試驗區將轉變貿易發(fā)展方式，全力推動(dòng)貿易轉型升級，提升國際航運服務(wù)能級。值得注意的是，自貿區將探索在區內設立國際大宗商品交易和資源配置平臺，開(kāi)展能源產(chǎn)品、基本工業(yè)原料和大宗農產(chǎn)品的國際貿易；擴大完善期貨保稅交割試點(diǎn)，拓展倉單質(zhì)押融資等功能。此前有報道稱(chēng)，金融監管層反對允許外國商品交易所在國內設立期貨交割倉庫，縱覽總體方案，在這一方面并未取得突破——這意味著(zhù)，港交所旗下的倫敦金屬交易所（LME）在自貿區設立交割倉庫的設想，短期內還很難成行。在投資方面，則如此前的報道，自貿區將探索建立負面清單管理模式，對清單之外的領(lǐng)域，按照內外資一致的原則，將外商投資項目由核準制改為備案制，由上海市負責辦理。至于自貿區的法制保障（三項法律豁免）、創(chuàng )新監管（一線(xiàn)放開(kāi)，二線(xiàn)安全高效管�。┘岸愂照�策在方案公布之前已多有討論。
　　上海自貿區的重頭戲，非金融改革與開(kāi)放莫屬。方案明確，在風(fēng)險可控前提下，可在試驗區內對人民幣資本項目可兌換、金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng )造條件先行先試，這意味著(zhù)，隨著(zhù)上海自貿區的發(fā)展，上海作為國際金融中心的地位，以及人民幣國際化的速度，都將有大幅度提升。據環(huán)球金融電信協(xié)會(huì )（SWIFT）發(fā)布的白皮書(shū)，在去年全球離岸人民幣支付量中，中國內地僅占5.2%，相比之下，我國香港占據了72.8%的絕對份額�？梢灶A見(jiàn)，若上海自貿區朝著(zhù)建設離岸人民幣中心的方向發(fā)展，中國內地的離岸人民幣支付份額將有質(zhì)的突破。這對于上海建設國際金融中心的戰略也將有莫大幫助。
　　與之相對應的是，包括國有大行以及外資銀行都紛紛加快設立自貿區分行以配套自貿區金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展�？傮w方案顯示，在完善相關(guān)管理辦法，加強有效監管的前提下，允許試驗區內符合條件的中資銀行開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)。再清楚不過(guò)，上海自貿區將承擔起建設離岸金融中心的任務(wù)，為上海建設國際金融中心，以及人民幣的國際化鋪路。
　　而“在試驗區內實(shí)現金融機構資產(chǎn)方價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)”措辭，則似乎暗示著(zhù)上海自貿區的利率市場(chǎng)化并不會(huì )一步到位，而是先資產(chǎn)（貸款），后負債（存款），以盡力控制自貿區內外的套利行為。鑒于央行在今年7月已取消了對貸款利率下限的管制，國內金融機構資產(chǎn)方價(jià)格實(shí)現了市場(chǎng)化定價(jià)，上海自貿區至少在利率市場(chǎng)化方面還沒(méi)有太多突破。
　　除了方案中的具體開(kāi)放措施之外，令各方輿論留意的是，借著(zhù)自貿試驗區的機遇，上海進(jìn)一步強化了“四大中心”的戰略定位。上海謀求國際金融中心等發(fā)展目標，最初提出的口號是“四大中心”——國際經(jīng)濟、國際金融、國際航運和國際貿易中心。2006年前后，這一說(shuō)法還得到了中央的首肯。不過(guò)，此后情形出現了一些變化。在宏觀(guān)調控和中國金融開(kāi)放的現實(shí)環(huán)境下，建設“四大中心”的戰略定位，對上海來(lái)說(shuō)是一個(gè)極高的目標，而且發(fā)展的攤子會(huì )鋪得很大，因此，減少目標的呼聲增強。2009年3月，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議審議通過(guò)了上海發(fā)展國際金融中心和國際航運中心的兩大政策，由此確立了上海建設“兩大中心”的目標。此后，國家在2009年發(fā)出的《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)，建設國際金融中心和國際航運中心的意見(jiàn)》，針對的也是“兩大中心”目標。不過(guò)，自2011年起，“四大中心”的提法又悄悄出現。尤其是在國家“十二五”規劃綱要中，明確提出“深化深圳等經(jīng)濟特區、上海浦東新區、天津濱海新區開(kāi)發(fā)開(kāi)放，加快上海國際經(jīng)濟、金融、航運、貿易中心建設”。在此次上海自貿試驗區的相關(guān)方案中也提出，自貿區要“形成與上海國際經(jīng)濟、金融、貿易、航運中心建設的聯(lián)動(dòng)機制”。很顯然，上海自貿區的建設，將會(huì )強化上�！八膫�(gè)中心”的戰略定位。
　　當然，在全國利率市場(chǎng)不統一的情況下，自貿區內利率的放開(kāi)毫無(wú)疑問(wèn)將吸引區外資金大量進(jìn)入，從而引發(fā)大規模的資金空轉，或對金融創(chuàng )新帶來(lái)巨大風(fēng)險。由此看來(lái)，管理層能否有效放權，金融開(kāi)放的尺度最終會(huì )多大，金融安全將如何保證是三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。上海是我國金融改革的試驗田，但要打造成國際金融中心，還不能不受制于人民幣和資本賬戶(hù)不完全開(kāi)放的現實(shí)。而國際金融中心雖然離不開(kāi)背后龐大的經(jīng)濟體量支持，但更需要自由開(kāi)放、自由創(chuàng )新的市場(chǎng)環(huán)境，以及與全球主流經(jīng)濟體接軌的金融文化（包括監管文化）。
　　全國人大常委、財經(jīng)委副主任委員吳曉靈9月27日在中歐陸家嘴國際金融研究院舉辦的2013中國金融創(chuàng )新論壇上表示，外界不應對自貿區的金融領(lǐng)域寄予過(guò)多期待，她也不太同意在自貿試驗區內把利率完全放開(kāi)。她又表示，上海創(chuàng )設自貿區，是中國尋求進(jìn)一步對外開(kāi)放道路的新戰略，特別是在服務(wù)貿易領(lǐng)域和投資領(lǐng)域中要進(jìn)一步地對外開(kāi)放。為此，理該注重能夠在全國復制、推廣的制度性建設，而非在各地多點(diǎn)開(kāi)花。筆者以為，吳曉靈這番話(huà)大可視之為上海自貿區的定位，我們在分析成敗得失時(shí)，非得牢牢把握住這樣的定位不可。
　　上海自貿區作為新一屆政府制度創(chuàng )新的試驗田已經(jīng)起航，這對于進(jìn)一步深化開(kāi)放推進(jìn)改革，促進(jìn)我國經(jīng)濟升級版實(shí)現的意義，怎么評估都不為過(guò)。但上海自貿區最終能夠取得什么樣的實(shí)際成果，至少眼下還不能給予過(guò)高的預估。尤其是對于市場(chǎng)寄予厚望的金融改革突破，市場(chǎng)似還應低調預期為宜。