日前，經(jīng)銀監會(huì )業(yè)務(wù)創(chuàng )新協(xié)作部批準，中信銀行獲首批理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。該項業(yè)務(wù)試點(diǎn)，要求每個(gè)項目獨立開(kāi)戶(hù)、獨立資產(chǎn)負債表、損益表，投資者在享受高收益同時(shí)，還要承擔項目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。筆者以為，從當前金融消費教育普及情況看，銀行試點(diǎn)理財產(chǎn)品資管業(yè)務(wù)很難打破剛性?xún)陡兜臐撘巹t。
　　作為金融機構的重要盈利業(yè)務(wù)之一，資管業(yè)務(wù)是金融機構利用自身專(zhuān)業(yè)能力和手段來(lái)管理資產(chǎn)，使之保值增值。從全球看，資管業(yè)務(wù)是所有金融服務(wù)業(yè)中規模最大和發(fā)展最快的業(yè)務(wù)。
　　伴隨著(zhù)我國經(jīng)濟連續多年高速增長(cháng)與居民財富的持續積累，資管需求呈現快速增長(cháng)態(tài)勢。據普益財富數據，2012年，我國針對個(gè)人發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品數量達2.8萬(wàn)款，同比增長(cháng)25.8%；發(fā)行規模近25萬(wàn)億元，同比增長(cháng)45%。我國商業(yè)銀行直接從事理財資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，存在巨大發(fā)展空間。
　　但商業(yè)銀行試點(diǎn)理財資管業(yè)務(wù)，或依然難以破除市場(chǎng)上通行的理財產(chǎn)品剛性?xún)陡兜臐撘巹t。這主要是因為我國金融消費知識普及相對落后。第一，長(cháng)期以來(lái)，我國老百姓將金融機構，特別是將商業(yè)銀行信用等同于國家信用，從未想過(guò)購買(mǎi)商業(yè)銀行產(chǎn)品會(huì )存在風(fēng)險。第二，商業(yè)銀行信譽(yù)風(fēng)險存在傳染性。這幾年，市場(chǎng)上也曾暴露出理財產(chǎn)品損失風(fēng)險事件，并引發(fā)客戶(hù)聚集情況，最后都以相關(guān)金融機構，包括銀行買(mǎi)單后得以平息。由于商業(yè)銀行承擔著(zhù)社會(huì )支付的中介職能，由某一家商業(yè)銀行理財產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)損失所引發(fā)的聲譽(yù)風(fēng)險，會(huì )很快傳染，引發(fā)更大的金融風(fēng)險。因此，即使存在“買(mǎi)者自負風(fēng)險”的法律條款，但考慮到社會(huì )輿論與商業(yè)銀行聲譽(yù)，商業(yè)銀行也很難讓投資者真正承擔相關(guān)損失。第三，我國金融消費糾紛處理機制還不完善。雖然“一行三會(huì )”均已成立金融消費權益保護機構，但實(shí)際消費糾紛處理機制還未完全建立。在業(yè)務(wù)拓展和營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中，不排除會(huì )有誤導消費者情況發(fā)生、也可能會(huì )存在金融機構投資失誤情況，如何公正合理判斷金融機構與投資者的權利義務(wù)關(guān)系，也是一個(gè)客觀(guān)存在的大難題。
　　然而，商業(yè)銀行試點(diǎn)理財資管業(yè)務(wù)，是金融市場(chǎng)創(chuàng )新發(fā)展的一個(gè)大趨勢，一定程度能減少當前通道業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險。隨著(zhù)我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，存款保險制度將建立并逐步完善，金融消費知識更多普及，投資者更加理性，那時(shí)候，才有可能真正破除理財業(yè)務(wù)剛性?xún)陡兜臐撘巹t。