內蒙君正10月9日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，阿里巴巴將出資約人民幣11.8億元持有增資后的天弘基金51%的股份。有人覺(jué)得這或是公募業(yè)的一次顛覆性創(chuàng )舉，筆者卻認為，這只是公募基金銷(xiāo)售渠道之爭，還不能從根本上扭轉目前公募基金業(yè)的發(fā)展疲態(tài)。
　　此次阿里巴巴擬參與天弘基金的增資擴股，是借了去年以來(lái)基金業(yè)的政策改革東風(fēng)。2012年新《基金法》放寬了對基金管理公司主要股東須持股25%以上的條件要求，此外，證監會(huì )去年9月修訂了《證券投資基金管理公司管理辦法》及《關(guān)于實(shí)施<證券投資基金管理公司管理辦法>若干問(wèn)題的通知》，取消了原來(lái)內資基金公司主要股東持股比例不超過(guò)49%的規定。此次阿里巴巴擬控股天弘基金51%的股份，正大膽利用了新規定。
　　不過(guò)，阿里巴巴擬控股天弘基金，還需要得到證監會(huì )批準，這其中可能還存在一些不確定性。按《證券投資基金管理公司管理辦法》的規定，公募基金的主要股東應具備從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢(xún)、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等條件。浙江阿里巴巴是否具備上述條件，或許還需要經(jīng)過(guò)證監會(huì )的慎重鑒定。
　　天弘基金公司的增利寶這類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)基金的產(chǎn)生，等于基金公司將電商平臺上用戶(hù)的閑錢(qián)充分利用起來(lái)，對擴大公募基金業(yè)規模確有一定作用。在天弘基金和支付寶合作的增利寶——余額寶產(chǎn)品中，天弘增利寶選擇以支付寶余額增值服務(wù)—余額寶為唯一的直銷(xiāo)平臺，客戶(hù)將錢(qián)轉入余額寶，即為購買(mǎi)天弘增利寶基金，基金主要投資于短期貨幣工具如國債、中央銀行票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券，用戶(hù)的投資收益相比銀行活期利息高出好多倍。余額寶自6月13日上線(xiàn)以來(lái)，規模一直在急劇膨脹，到三季度末已超過(guò)500億元。既然增利寶的快速擴展，主要利用了“余額寶”這個(gè)平臺，阿里巴巴挾平臺優(yōu)勢趁勢進(jìn)入天弘基金也就勢所必然。
　　在互聯(lián)網(wǎng)基金發(fā)展起來(lái)之前，基金銷(xiāo)售渠道主要是銀行網(wǎng)點(diǎn)，但囿于基金公司投資能力和業(yè)績(jì)，加上基金業(yè)頻頻爆出一些違規事件，公募基金的社會(huì )形象受損，銀行網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售基金進(jìn)入了瓶頸。有的銀行網(wǎng)點(diǎn)在基金銷(xiāo)售中甚至出現“各類(lèi)誤導”，客戶(hù)經(jīng)理或明或暗誘導目標產(chǎn)品的銷(xiāo)售，為博取基金公司灰色激勵，不惜損害客戶(hù)利益�，F在，基金銷(xiāo)售渠道越來(lái)越廣闊，有了互聯(lián)網(wǎng)平臺，銀行渠道的作用在降低，再加上今年6月證監會(huì )公布《保險機構銷(xiāo)售證券投資基金管理暫行規定》，保險機構參與基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)也有了制度規范和保障，基金銷(xiāo)售渠道之爭遂愈演愈烈。照目前的格局看，今后一段時(shí)期，銀行業(yè)仍會(huì )主導基金銷(xiāo)售，而互聯(lián)網(wǎng)渠道將構成越來(lái)越強有力的挑戰。
　　當然，互聯(lián)網(wǎng)基金還只是利用電商平臺上用戶(hù)的一點(diǎn)小閑錢(qián)，還只能算是小打小鬧�；ヂ�(lián)網(wǎng)基金的吸引力，是因為電商平臺上用戶(hù)的錢(qián)閑著(zhù)也是閑著(zhù)，通過(guò)購買(mǎi)增利寶基金，最起碼可以獲得比活期利息高得多的收益，用戶(hù)對這部分錢(qián)的預期收益本來(lái)就比較低，增利寶抓住了這個(gè)機會(huì )，算是拾遺補缺。但是，互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)畢竟不可能將大規模資產(chǎn)通過(guò)這種渠道來(lái)投資，其他投資者更不會(huì )借道這個(gè)渠道來(lái)投資理財，因為貨幣基金這種投資產(chǎn)品在基金市場(chǎng)上比比皆是。而且，增利寶只投資國債、銀行存單等低風(fēng)險品種，相比社會(huì )上其他一些投資渠道，其收益水平顯然缺乏競爭力。隨著(zhù)投資者越來(lái)越挑剔，要求越來(lái)越高，增利寶光環(huán)終將褪去。
　　有人期望增利寶基金的出現以及阿里巴巴介入天弘基金，能使公募基金業(yè)出現顛覆效應，筆者認為這有點(diǎn)過(guò)于樂(lè )觀(guān)了，畢竟阿里巴巴此舉的積極影響還只在電商平臺的局部領(lǐng)域，程度也較為有限。
　　公募基金業(yè)要實(shí)現新一輪行業(yè)大發(fā)展，就必須在提高基金公司投資水平上，在基金公司忠誠于基民的信托上，在推動(dòng)基金資產(chǎn)實(shí)現優(yōu)化資源資產(chǎn)配置、為社會(huì )創(chuàng )造更多財富上求得新的突破。否則，基金投資主要通過(guò)扎堆操縱等方式謀取差價(jià)，基金公司或從業(yè)人員總想利用基民的錢(qián)在市場(chǎng)運作來(lái)為自身牟利的積弊不革除，即使通過(guò)各種方式讓基金規模大增，最終也仍然會(huì )被打回原形的。