盡管各項經(jīng)濟數據的漲跌仍在反復，但總體向好的趨勢已定。經(jīng)濟形勢總體向好的一個(gè)特征就是物價(jià)會(huì )進(jìn)入溫和可控的上升狀態(tài)，溫和通脹則是股市行情向縱深發(fā)展的一個(gè)要素�，F在，9月份的CPI已經(jīng)開(kāi)始撩動(dòng)市場(chǎng)那根敏感的神經(jīng)。
　　在經(jīng)過(guò)了前八個(gè)月的不溫不火后，9月份的經(jīng)濟數據開(kāi)始出人意料，其中尤以CPI為甚。當月CPI同比上漲3.1%，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素占2.3個(gè)百分點(diǎn)，這些變化出乎各界預料。反映到股市上，則是投資者對于后續宏觀(guān)經(jīng)濟政策有了一絲擔心。
　　但包括官方、機構及學(xué)界在內的眾多經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，9月份CPI出人意料的創(chuàng )出7個(gè)月來(lái)的最大漲幅，并不會(huì )敲響宏觀(guān)經(jīng)濟政策的“警鐘”，尤其是貨幣政策并不會(huì )因此而輕易改變穩健基調和中性取向。
　　9月份CPI漲幅跑贏(yíng)了當前1年期存款基準利率，后者為3%。這也是業(yè)界認為貨幣政策不會(huì )放松的一個(gè)理由。因為，存款基準利率的下調，帶來(lái)的是居民儲蓄的縮水，且影響面很大。這令決策部門(mén)放松貨幣政策的余地很小。
　　況且，最近決策層頻頻表態(tài)中國經(jīng)濟，認為增速仍處在合理區間和預期目標內，經(jīng)濟基本面是好的，今年年前三季經(jīng)濟增速將超過(guò)7.5%。
　　去年下半年以來(lái)，中國經(jīng)濟增速有所放緩，今年上半年這一趨勢更加明顯，于是包括加速鐵路和地鐵投資、為企業(yè)提供稅項減免以及簡(jiǎn)化行政審批手續等“微型”刺激政策相繼出臺。在這一系列政策的作用下，從最近發(fā)布的經(jīng)濟數據來(lái)看，中國經(jīng)濟已經(jīng)企穩回升。在這樣的經(jīng)濟形勢下，只需認真貫徹執行現行宏觀(guān)經(jīng)濟政策即可，沒(méi)必要進(jìn)行大的調整。
　　已經(jīng)公布的9月份經(jīng)濟數據是支持決策層的上述判斷的。
　　比如，9月份全社會(huì )用電量同比增長(cháng)10.4%，雖然較8月份13.7%的年內單月最大增幅有所回落，但仍是今年來(lái)的次高增速。
　　9月份出口較上年同期意外減少0.3%，不及8月份增加7.2%的表現，海關(guān)總署新聞發(fā)言人鄭躍聲稱(chēng)，季節性因素可能帶來(lái)了影響。但他表示，預計未來(lái)兩至三個(gè)月中國外貿狀況將保持穩定。9月份進(jìn)口較上年同期增長(cháng)7.4%，增幅略高于8月份的7%，顯示中國國內需求維持強勁。
　　9月份PPI環(huán)比繼續上漲，漲幅為0.2%，同比降幅則進(jìn)一步收窄，顯示市場(chǎng)需求趨于活躍，制造業(yè)正在走出低谷，宏觀(guān)經(jīng)濟走勢繼續穩中有升。
　　正是因為經(jīng)濟數據的這些積極變化，為現行宏觀(guān)經(jīng)濟政策的穩定創(chuàng )造了條件。
　　此外，9月份CPI的意外上漲并不會(huì )引發(fā)價(jià)格的大幅上揚，充其量只是溫和通脹的前奏而已，從另一個(gè)角度考慮，溫和的通貨膨脹水平意味著(zhù)政府仍有較大的實(shí)施促增長(cháng)政策的空間。同時(shí)，溫和的通貨膨脹水平也是股市行情進(jìn)一步向縱深發(fā)展的要素之一。
　　隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的企穩回升、各項改革措施的穩步推進(jìn)及改革紅利的逐步釋放、積極財政政策和穩健貨幣政策的預期穩定，A股市場(chǎng)迎來(lái)了一改多年疲弱走勢的良機。而股市改革的深入尤其是IPO制度的市場(chǎng)化改革，將成為市場(chǎng)迸發(fā)活力的基礎所在。