國家統計局發(fā)布的最新數據顯示，9月全國居民消費價(jià)格（CPI）總水平同比上漲3.1%。其中，城市上漲3.0%，農村上漲3.3%；食品價(jià)格上漲6.1%，非食品價(jià)格上漲1.6%，消費品價(jià)格上漲3.1%，服務(wù)價(jià)格上漲2.9%。雖然CPI增幅沒(méi)有觸及今年的調控紅線(xiàn)，也就是上限，卻也超出了市場(chǎng)預期，成為今年以來(lái)的第二高點(diǎn)。與2月的第一高點(diǎn)相比，也就相差0.1個(gè)百分點(diǎn)。這似乎在宣告我國近一年來(lái)通脹小幅波動(dòng)的趨勢或將被溫和上升所取代，換言之，中國通脹上行新周期或已啟動(dòng)。
雖然9月CPI一舉沖破“3”的防線(xiàn)有一定的偶然因素，也就是持續高溫帶來(lái)蔬菜、水果等價(jià)格的過(guò)快上漲，但似乎還是來(lái)得過(guò)快、過(guò)早、過(guò)急了一些，有點(diǎn)出乎調控和市場(chǎng)的預料。尤其持續高溫以外的其他方面因素不可忽視。
現在比較棘手的是，由于經(jīng)濟尚處于向復蘇通道轉換的關(guān)鍵期，需要繼續依靠微刺激政策的作用，保持轉換的節奏和方向不變。不然，會(huì )直接影響企業(yè)，特別是中小企業(yè)、小微企業(yè)走出困境，影響居民就業(yè)和收入的增長(cháng)。而從今年價(jià)格調控的目標和要求來(lái)看，將CPI
控制在“3”以?xún)�，無(wú)疑是調控目標的第一道防線(xiàn)，也是最重要、最關(guān)鍵的防線(xiàn)。如果在經(jīng)濟尚未步入復蘇通道的情況下，CPI就突破第一道防線(xiàn)，對下一步價(jià)格的管理和各項經(jīng)濟政策的制定，特別是改革措施的出臺，將是相當不利的。
值得注意的是，由于受美國政府關(guān)門(mén)以及前一段時(shí)間QE即將退出的市場(chǎng)預期的雙重影響，外圍市場(chǎng)的形勢也不容樂(lè )觀(guān)。盡管美國總統奧巴馬正在抓緊與共和黨溝通，爭取早日就債務(wù)上限達成一致意見(jiàn)，盡快讓政府恢復運轉，問(wèn)題是，就算雙方“和解”了，債務(wù)上限也提高了，但對市場(chǎng)的負面影響卻不可能就此消除。因為，與美國政治緊緊綁在一起的“炸彈”并未拆除，隨時(shí)有再次爆炸的可能。
也正因為如此，在未來(lái)幾個(gè)月中，影響中國經(jīng)濟復蘇的外部因素還是存在的，且不知什么時(shí)候會(huì )突然爆發(fā)。因而，對中國來(lái)說(shuō)，如何確保經(jīng)濟能夠保持目前的運行狀態(tài)并快速向復蘇軌道邁進(jìn)，就顯得更為重要。而從PPI的表現來(lái)看，從5月開(kāi)始，就呈現出降幅不斷收窄的良好狀態(tài)。這無(wú)疑與經(jīng)濟好轉、特別是企業(yè)運行好轉密不可分。PPI呈現向好格局，當然值得高興。但是，由此帶來(lái)的對CPI傳導和影響，也不可忽視。如果在企業(yè)需求擴大的情況下，PPI步入正通道，那就必然會(huì )對CPI產(chǎn)生直接的傳導作用，帶動(dòng)CPI上漲。由此，CPI上漲的壓力也將更大。
這也意味著(zhù)，今年四季度CPI將面臨更加強烈的上漲預期，會(huì )不會(huì )觸及3.5%的上漲底線(xiàn)，最終迫使管理層調整政策？很顯然，經(jīng)濟復蘇態(tài)勢并不穩固，令決策層面臨兩難境地。
9月CPI提前沖破“3”的第一道防線(xiàn)，確實(shí)讓人不得不感到擔憂(yōu)。
接下來(lái)，就要看10月CPI的表現了。如果10月CPI能重回“3”的下方，或者維持3月的水平，突破絨線(xiàn)的可能還比較小。反之，如果10月CPI沖破了“3.3”，沖破底線(xiàn)的概率就將大增。那么，管理層就不得不采取必要的措施和手段，控制價(jià)格，控制市場(chǎng)的流動(dòng)性。如此，將對經(jīng)濟盡快步入復蘇軌道產(chǎn)生極為不利的影響。
所以，既然9月CPI沖破了“3”，就進(jìn)入關(guān)注期了，再不能松懈大意。從當前市場(chǎng)的供應看，由于上半年的禽流感等不利因素，生豬飼養也出現了一定問(wèn)題，從總體上講，四季度豬肉價(jià)格上漲是不可避免的。就算從現在起抓緊補欄，也可能很難滿(mǎn)足冬季和春節、元旦期間的豬肉供應，有可能形成價(jià)格的再次結構性上漲。如果冬季再出現極端天氣，給蔬菜的生產(chǎn)和供應帶來(lái)沖擊與影響，今年的CPI將更難控制。
從宏觀(guān)角度看，當下的中國經(jīng)濟全面向好但面臨成本上漲壓力，由于金融與實(shí)業(yè)脫節而使資金在金融體系內空轉的現象日益嚴重，部分地方債務(wù)規�？赡軔夯癁榫植總鶆�(wù)風(fēng)險，是三個(gè)警示中國經(jīng)濟風(fēng)險的大問(wèn)題。由此觀(guān)之，對9月CPI沖破“3”的結果，我們不能不予以調度重視，萬(wàn)不可掉以輕心。特別是在盡管經(jīng)濟增長(cháng)持續回升，但市場(chǎng)依然擔心第四季度經(jīng)濟增速有可能放緩的預期下。