全聚德近期股價(jià)強勢，昨日更是收出漲停，但細看公司業(yè)績(jì)與各項公告，除了一個(gè)看起來(lái)很一般的定向增發(fā)之外，也沒(méi)有什么特別的利好。資深投資者張昌商表示，全聚德在北京早期的前門(mén)店、和平門(mén)店、王府井店的地產(chǎn)均為自有，會(huì )計報表按照當時(shí)取得成本計價(jià)。如果進(jìn)行重估，參照公允價(jià)值核算，將會(huì )大幅提高公司的凈資產(chǎn)。這才是推動(dòng)全聚德股價(jià)上漲的重要原因，此外很多北京的商業(yè)股如王府井、首商股份也有同樣的情況。
　　全聚德最早有三家門(mén)店，即前門(mén)店、王府井店和和平門(mén)店，這三家門(mén)店在改革開(kāi)放前就一直存在，全聚德在進(jìn)行股份制改造時(shí)這三家門(mén)店自然也成為公司的自有資產(chǎn)，但這三家門(mén)店卻沒(méi)辦法用當時(shí)的會(huì )計準則入賬，于是后來(lái)其會(huì )計價(jià)值也就僅僅是后來(lái)的裝修成本。作為普通的投資者，其實(shí)很難測算位于北京王府井、前門(mén)、和平門(mén)的三個(gè)商業(yè)地產(chǎn)到底價(jià)值多少錢(qián)，隨著(zhù)北京房地產(chǎn)價(jià)格的不斷上漲，這種地產(chǎn)價(jià)值更顯得分外耀眼。對于全聚德來(lái)說(shuō)，不僅可以讓投資者視為餐飲類(lèi)上市公司，同時(shí)也可以視為一家地產(chǎn)基金。
　　類(lèi)似的股票不只全聚德一家，王府井、首商股份等很多老字號上市公司的地產(chǎn)價(jià)值都無(wú)法通過(guò)會(huì )計報表體現，但是他們的資產(chǎn)確是實(shí)實(shí)在在的，如果有朝一日會(huì )計制度加以變化，不把上市公司持有的房地產(chǎn)按照取得成本計入資產(chǎn)負債表，而是按照市場(chǎng)公允價(jià)值入賬，那么這類(lèi)公司的凈資產(chǎn)值將會(huì )讓投資者和小伙伴們驚呆。
　　本欄認為，這才是全聚德、王府井等公司股價(jià)近期持續走強的根本原因。對于投資者來(lái)說(shuō)，也不太可能準確評估這些公司的真實(shí)資產(chǎn)價(jià)值，對于其投資價(jià)值的把握，還是以跟隨主力資金步伐為主。
　　昨日本欄說(shuō)創(chuàng )業(yè)板上市公司大股東是推動(dòng)創(chuàng )業(yè)板股票牛市的始作俑者，現在這一理念正在逐漸向中小板和部分主板公司擴散，例如全聚德的控股股東首旅集團，從本質(zhì)上講也是希望全聚德股價(jià)不斷上漲的，王府井的控股股東也希望王府井的股價(jià)不斷走高，這樣股權不管是賣(mài)也好，抵押也好，都能獲得更大的利益，就算不賣(mài)不押，看著(zhù)也讓人心曠神怡。