資本市場(chǎng)對一國甚至全球經(jīng)濟都非常重要。1930年代和2008年開(kāi)始的全球經(jīng)濟危機，都是從資本市場(chǎng)開(kāi)始的。既然資本市場(chǎng)地位如此舉足輕重，那么健康的資本市場(chǎng)就非常必要。
天下攘攘，皆為利往。如果沒(méi)有良好的機制，那么資本市場(chǎng)將成為宰殺弱勢者的場(chǎng)所。所以，資本市場(chǎng)需要貫徹“公開(kāi)、公平、公正”的三公原則，其中公開(kāi)是第一位的，是最重要的，是基礎性的，只有公開(kāi)了，才能做到公平和公正。而公開(kāi)，實(shí)際上就是指的透明，置于陽(yáng)光之下。
除了監管機構的種種嚴厲監管，要保證資本市場(chǎng)的完全透明，還需要另外兩種來(lái)自民間的力量：一是新聞媒體，一是做空機制。民間的監督力量具有廣泛性、分散性的特點(diǎn)，才使得這種監督力量難以被游說(shuō)，難以被“公關(guān)”手段收買(mǎi)。當然這兩股力量并非完全互相獨立，而是可能存在交叉，如做空力量可以將市場(chǎng)信息披露給新聞媒體等。
上市公司以及那些不成熟的市場(chǎng)參與方，可能本能地不喜歡新聞媒體的強有力監督和做空機制的達摩克利斯之劍。這是不公正的。因為上市公司實(shí)際上本身是一個(gè)多方力量，作為追逐利益的上市公司，市場(chǎng)對其作出這樣的假定是可以接受的——即公司為了謀求自身或相關(guān)方的利益，天然地具有造假和欺詐的潛在動(dòng)機。因此，做空力量和新聞媒體發(fā)布上市公司負面消息，從某種意義上說(shuō)，是市場(chǎng)達到力量均衡的內在要求。只有均衡、制衡的市場(chǎng)才可能是健康的市場(chǎng)，失衡的市場(chǎng)必然是個(gè)欺詐叢生的市場(chǎng)�？梢赃@樣說(shuō)，新聞媒體和做空力量是健康市場(chǎng)的組成部分。
從微觀(guān)上來(lái)說(shuō)，新聞媒體對上市公司的質(zhì)疑性負面報道，做空機構對于上市公司的漏洞和不足的分析披露，實(shí)際上是促使上市公司改進(jìn)經(jīng)營(yíng)和管理的動(dòng)力，是促進(jìn)市場(chǎng)健康的凈化器。在成熟的市場(chǎng)，新聞媒體的報道往往讓那些欺詐的上市公司被淘汰出局，讓那些有瑕疵的公司改進(jìn)提高，讓那些有潛在欺詐動(dòng)機的公司知難而退。安然公司曾經(jīng)是美國能源、通信行業(yè)的重要企業(yè)，但是長(cháng)期靠隱蔽的欺詐蒙騙投資者和社會(huì )，最終在做空力量和新聞媒體的曝光下被清除出局，市場(chǎng)也因此得到凈化。所以，不管新聞媒體和做空機構出自于什么目的，即使是出自于非常自利的目的，但最終結果往往都是利他的。
另一方面，企業(yè)上市以后，除了技術(shù)訣竅之類(lèi)的東西，公司的投融資、決策、經(jīng)營(yíng)的方方面面，都必須置于社會(huì )和市場(chǎng)的完全監督之下，這就是上市融資所必須付出的代價(jià)。對于那些誠實(shí)經(jīng)營(yíng)、或者是無(wú)意中存在瑕疵的上市公司，還應當感謝新聞媒體對于自己的質(zhì)疑和負面報道，感謝做空機構對于自己的做空舉動(dòng)。因為現在社會(huì )，眼球就是生產(chǎn)力。負面報道和做空舉動(dòng)可以吸引眼球，上市公司與新聞媒體和做空機構之間的質(zhì)疑與質(zhì)證，恰恰為上市公司澄清誤解提供了機會(huì )，有利公司正面形象的推廣，這比花巨資做廣告推銷(xiāo)自己的效果都要好上許多。所以，市場(chǎng)和上市公司應當以非常寬容和開(kāi)放的心態(tài)，看待新聞媒體和做空機構的質(zhì)疑，并應當迅速平等、公開(kāi)地與這些質(zhì)疑進(jìn)行互動(dòng)，進(jìn)行澄清，完全不必大為光火和試圖消音。
從全球的范圍來(lái)看，新聞媒體的監督和做空力量的存在，對于成熟市場(chǎng)的健康發(fā)展功不可沒(méi)。美國市場(chǎng)之所以成為全球融資的首選，就是因為它有做空機制的保障，能夠淘汰垃圾公司，保證干凈的公司脫穎而出。最近幾年的歐洲也嘗到了做空力量對市場(chǎng)乃至對一個(gè)國家的凈化作用，由于做空機構發(fā)力和新聞媒體的報道，希臘通過(guò)欺騙方式進(jìn)入歐元區的事情被披露，其債務(wù)危機顯露，雖然短期內問(wèn)題爆發(fā)導致歐元下跌，甚至引發(fā)經(jīng)濟衰退，但是歐元回歸其本來(lái)價(jià)值，歐洲啟動(dòng)結構化改革，必將為歐洲未來(lái)的長(cháng)期健康發(fā)展打下基礎。因此，成熟的市場(chǎng)能夠充分地認識到新聞媒體質(zhì)疑和做空力量的正面作用，2010年，美國通過(guò)《多德-弗蘭克法案》，再次以法律的形式承認做空機制的基本作用。
所以，對于現代資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，新聞媒體與做空力量的質(zhì)疑是市場(chǎng)健康發(fā)展不可或缺的正面因素，它有利于市場(chǎng)的凈化，有利于淘汰垃圾公司，有利于讓優(yōu)質(zhì)公司脫穎而出，最終有利于投資者和全社會(huì )。因此，對于新聞媒體和做空機制，應當抱著(zhù)寬松和開(kāi)放的心態(tài)，而不是“防火防盜”式的戒備和打擊。