11月2日，去哪兒網(wǎng)成功登陸納斯達克證券交易所，受到華爾街的熱烈追捧，市場(chǎng)人氣旺盛買(mǎi)盤(pán)踴躍，截至收盤(pán)時(shí)，去哪兒網(wǎng)上漲89.33%至28.40美元。而58同城于11月1日在美上市，當日上漲42%。

　　又是兩家新興產(chǎn)業(yè)公司到美國達斯達克市場(chǎng)上市。而此刻，國內證券市場(chǎng)無(wú)論是主板、中小板和創(chuàng )業(yè)板的IPO已經(jīng)停止一年多了。在這IPO停止一年多的時(shí)間里，管理層和投資者一直在反思，對于證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，最重要的是什么?無(wú)疑，答案會(huì )有很多種，我們不妨帶著(zhù)這種疑問(wèn)，來(lái)看看納斯達克市場(chǎng)獲得成功的原動(dòng)力究竟是什么。

　　我們可以從最近中國公司在納斯達克上市說(shuō)起。前不久，網(wǎng)秦公司遭遇美國機構渾水做空，市值兩天就蒸發(fā)了5億美元。更有不少上市公司從納斯達克市場(chǎng)摘牌退市。一方面是國內優(yōu)秀的新興產(chǎn)業(yè)公司不斷上市，一方面是有大量的公司從納斯達克退市。在這種優(yōu)秀公司來(lái)者不拒，一有問(wèn)題就高效退市的市場(chǎng)環(huán)境下，上市公司的神經(jīng)高度緊張，其信息發(fā)布和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)不得半點(diǎn)馬虎。

　　證券市場(chǎng)只有擁有好的上市公司，才能贏(yíng)得市場(chǎng)的持續增長(cháng)原動(dòng)力。有了好的上市公司，如果加上好的規則，哪里有不贏(yíng)的道理?納斯達克的好規則很多，但在筆者看來(lái)，嚴格的退市制度和對投資者賠償機制是最為有力的市場(chǎng)環(huán)境維護規則。作為擁有數千家上市公司的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，同樣具有借鑒意義。

　　但凡希望中國A股市場(chǎng)長(cháng)期向好發(fā)展的投資者，都愿意多說(shuō)說(shuō)市場(chǎng)的弊端和不足，這不是缺乏自信，而是希望市場(chǎng)能夠建設得更好和更完善。管理層用一年多的IPO暫停來(lái)顯示出其對發(fā)行機制的慎重和重視，這無(wú)疑讓投資者對未來(lái)的IPO政策改革多了幾分期待。

　　正如全球500強企業(yè)的成功經(jīng)驗是依靠產(chǎn)品一樣，納斯達克市場(chǎng)的成功同樣是依靠吸引優(yōu)秀的上市公司資源。我們已經(jīng)錯失了大量本應該在A(yíng)股市場(chǎng)高速成長(cháng)的上市公司，例如騰訊、新浪，如果能夠在A(yíng)股市上市，帶給國內證券市場(chǎng)的影響和動(dòng)力又該有多強勁呢?

　　國內上市公司中充斥了大量的垃圾公司，這些公司的遲遲不退市也搶占了本應該歸屬于優(yōu)秀企業(yè)的上市資源。管理層在改革IPO制度的同時(shí)，應該及時(shí)清理證券市場(chǎng)中的垃圾公司。比如一些國有背景的上市公司連年成為虧損大王，但依靠各種財務(wù)技巧就是不退市，再比如涉嫌欺詐上市的公司同樣不退市，這些現象都是不正常的。只有上市公司高速流動(dòng)起來(lái)，每年做到有數百家公司上市，同時(shí)又有數百家公司退市，這樣的市場(chǎng)才能高效發(fā)揮市場(chǎng)資源配置功能。

　　所以，A股市場(chǎng)要學(xué)習納斯達克高速成長(cháng)的最強原動(dòng)力，必須要選擇好的公司來(lái)A股市場(chǎng)上市，把國內優(yōu)秀公司作為優(yōu)秀資源盡快吸引進(jìn)來(lái)，同時(shí)讓垃圾公司及時(shí)退市，強化退市制度和投資者賠償制度，A股市場(chǎng)才能吐故納新，才能擁有持續的發(fā)展動(dòng)力。