今年以來(lái)，人民幣匯率不僅有效地抵御了全球外匯投機影響下的匯率下跌沖擊，更在近期連續創(chuàng )出新高，繼人民幣兌美元詢(xún)價(jià)突破6.10后，人民幣兌美元中間價(jià)也突破6.15，已有機構預測人民幣兌美元匯率將在明年突破6.00，同時(shí)，人民幣從全球第九大交易貨幣上升為第八大交易貨幣。與人民幣維持強勢的同時(shí)，中國宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)穩步回升，第三季度國內生產(chǎn)總值(GDP)增長(cháng)達7.8%，由此出現的經(jīng)濟增長(cháng)與匯率堅挺同步的趨勢將進(jìn)一步延續，強勢人民幣所產(chǎn)生的國際效應也會(huì )更為強勁。
經(jīng)濟增長(cháng)與匯率堅挺同步
縱觀(guān)2013年前三季度，宏觀(guān)經(jīng)濟在小幅下滑后穩步回升，經(jīng)濟結構調整的良性效應進(jìn)一步反映出來(lái)，從9月和第三季度經(jīng)濟數據看，經(jīng)濟回升勢頭基本確立，今年實(shí)現保增長(cháng)的目標已經(jīng)無(wú)虞，特別是9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(PPI)開(kāi)始由負轉正，預示宏觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)中各類(lèi)生產(chǎn)制造企業(yè)價(jià)格回升，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)收縮的趨勢基本扭轉，“調結構、保增長(cháng)”的宏觀(guān)政策效應開(kāi)始廣泛地發(fā)揮作用。而消費者物價(jià)指數(CPI)略高于市場(chǎng)預期則說(shuō)明，經(jīng)濟領(lǐng)域中存在價(jià)格上漲過(guò)快的因素，部分領(lǐng)域、特別是食品領(lǐng)域回暖的趨勢更為明顯，從一些食品消費類(lèi)的上市公司盈利增長(cháng)的三季報可以看出，消費等領(lǐng)域確實(shí)走在經(jīng)濟回升的前面。
而世界其他國家和地區的經(jīng)濟增長(cháng)則普遍存在諸多問(wèn)題。美國由于債務(wù)上限和政府關(guān)門(mén)的影響，經(jīng)濟回暖速度疲軟，由政府停擺所造成的大量經(jīng)濟數據沒(méi)有公布，導致金融市場(chǎng)和經(jīng)濟復蘇陷入一段“真空期”;歐洲雖然經(jīng)濟回暖趨勢較為明顯，但也在上半年出現過(guò)短暫的債務(wù)風(fēng)險的沖擊;新興市場(chǎng)在二三季度受外匯流出、經(jīng)濟下滑等影響，一度出現經(jīng)濟危機的跡象;因此，中國經(jīng)濟增長(cháng)就在世界經(jīng)濟復蘇進(jìn)程中顯得特別亮麗，經(jīng)濟增長(cháng)與匯率堅挺就更容易被市場(chǎng)所理解，而經(jīng)濟增長(cháng)與本幣升值是一枚硬幣的兩面，由此所帶來(lái)的金融市場(chǎng)對人民幣的預期則支持其進(jìn)一步升值。
在2013年前三季度全球外匯投機中受到?jīng)_擊的新興市場(chǎng)，如印度、印尼等國家，出現了經(jīng)濟下滑、股市與匯市暴跌等多重危機，雖然在9月份有所緩解，但長(cháng)期負面影響已經(jīng)產(chǎn)生，很難在短期內消除。新興國家貨幣匯率受到較強的拋售影響，匯率大幅貶值與經(jīng)濟下滑的疊加效應，與中國經(jīng)濟穩步回升和貨幣匯率堅挺恰好形成鮮明的對比，國際上看空、做空中國的力量有所收斂。在這種局面下，中國適時(shí)推出上海自由貿易試驗區的舉措，進(jìn)一步加強人民幣可兌換的努力，十分準確地抓住了世界經(jīng)濟風(fēng)云變化的時(shí)機，強勢人民幣的正能量和國際效應將進(jìn)一步發(fā)揮出來(lái)。
違約危機與外匯投機轉向
由于10月美國政府的預算未獲國會(huì )通過(guò)，因而美國政府遭遇了長(cháng)達16天的“停擺”，雖然在最后關(guān)頭，美國國會(huì )兩院就提高債務(wù)上限和暫時(shí)撥款等達成協(xié)議，使危機得以暫時(shí)推后，但美國債務(wù)違約危機并未從根本上消除，長(cháng)遠影響仍為負面，因此，此前全球外匯投機中做多美元的趨勢戛然而止，不久前美元指數并未受美國暫時(shí)擺脫危機的明顯提振，而是一度刷新8個(gè)月的低點(diǎn)，外匯投機轉向的跡象也十分明顯。綜合這些變化，經(jīng)濟基本面反映本幣匯率強弱的基本規則與原理，無(wú)疑是“顛撲不滅的真理”。強勢人民幣雖會(huì )受到諸多因素的考驗，但市場(chǎng)至貨幣交易中追逐中國經(jīng)濟基本面的方向不會(huì )改變。
從未來(lái)中期來(lái)看，歐洲全面經(jīng)濟復蘇在望，如歐盟央行諾沃特尼所言“所有的歐元區成員國經(jīng)濟將于2014年實(shí)現增長(cháng)”，“歐元作為儲備貨幣將發(fā)揮更大的作用”;中國則會(huì )在上海自由貿易區試驗中進(jìn)一步加快人民幣自由兌換的速度，強勢人民幣也會(huì )越來(lái)越多地進(jìn)入世界各國央行儲備，最終人民幣將會(huì )成為世界普遍看好的國家儲備貨幣和金融商貿儲備貨幣;因此，雖然今年全球外匯投機以沖擊新興國家為主要特征，但在隨后的可預期的時(shí)間之內，則會(huì )向一個(gè)多元化的方向演變。
金融改革與自由兌換提速
市場(chǎng)所預期的上海自由貿易試驗區在金融領(lǐng)域的重大舉措以人民幣自由兌換為標志，這一準確抓住世界經(jīng)濟風(fēng)云變化的有利時(shí)機的改革舉措將進(jìn)一步推動(dòng)強勢人民幣的國際效應發(fā)揮出來(lái)，因此，強勢人民幣成為金融改革的有利條件之一，而自由兌換也會(huì )進(jìn)一步刺激世界各國投資者增加人民幣儲備的需求，從而令金融改革與宏觀(guān)經(jīng)濟的改革開(kāi)放在同一軌道上高度同步。金融改革的目標之一，即金融市場(chǎng)的國際化也會(huì )與強勢人民幣的國際效應同步實(shí)現，人民幣在資本項目下的可兌換將會(huì )很快真正啟動(dòng)。
但強勢人民幣也會(huì )遭遇市場(chǎng)的檢驗，即人民幣的堅挺程度，除了與經(jīng)濟基本面掛鉤之外，世界投資者還會(huì )在世界經(jīng)濟格局、世界經(jīng)貿增長(cháng)的過(guò)程中，不斷通過(guò)市場(chǎng)增加或降低人民幣的需求量與交易量，從而在一個(gè)雙向波動(dòng)的過(guò)程中，真正由市場(chǎng)來(lái)發(fā)現、并且決定人民幣的實(shí)際有效的匯率水平。但無(wú)論市場(chǎng)如何變化，人民幣匯率怎樣雙向波動(dòng)，甚至波動(dòng)幅度如何逐步放大，隨著(zhù)即將召開(kāi)的十八大三中全會(huì )推動(dòng)的改革開(kāi)放的進(jìn)一步深化，強勢人民幣的國際效應將在一個(gè)中長(cháng)時(shí)期內逐步放大。