央行11月6日首次公開(kāi)了今年1月至9月常備借貸便利(SLF)的操作情況及額度。截至今年9月末，常備借貸便利余額為3860億元。
作為一種流動(dòng)性管理工具，常備借貸便利的對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行，期限為1個(gè)月至3個(gè)月，利率水平根據貨幣政策調控、引導市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類(lèi)資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。
內外部環(huán)境的復雜性加大使得常備借貸便利等新流動(dòng)性調節工具的推出極為迫切。受?chē)H經(jīng)濟金融形勢不確定性增強以及各種影響流動(dòng)性的因素波動(dòng)較大影響，近年來(lái)我國銀行體系短期流動(dòng)性供求的波動(dòng)性有所加大，尤其是當多個(gè)因素相互疊加或市場(chǎng)預期發(fā)生變化時(shí)，有可能出現市場(chǎng)短期資金供求缺口難以通過(guò)貨幣市場(chǎng)融資及時(shí)解決的情形，不僅加大了金融機構流動(dòng)性管理難度，而且不利于中央銀行調節流動(dòng)性總量。
為提高貨幣調控效果，有效防范銀行體系流動(dòng)性風(fēng)險，增強對貨幣市場(chǎng)利率的調控效力，客觀(guān)上需要進(jìn)一步創(chuàng )新和完善流動(dòng)性供給及調節機制，不斷提高應對短期流動(dòng)性波動(dòng)的能力，為維持金融體系正常運轉提供必要的流動(dòng)性保障。
從國際經(jīng)驗看，中央銀行通常綜合運用常備借貸便利和公開(kāi)市場(chǎng)操作兩大類(lèi)貨幣政策工具管理流動(dòng)性。
因此，央行于今年初創(chuàng )設了常備借貸便利，在銀行體系流動(dòng)性出現臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)運用。
常備借貸便利與其他流動(dòng)性工具相結合，充分凸顯了當前央行“鎖長(cháng)放短”的流動(dòng)性管理思路。央行通過(guò)續發(fā)行3年期央票凍結長(cháng)期流動(dòng)性，通過(guò)常備借貸便利和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購提供必要的短期流動(dòng)性支持，兩種操作相結合，既有利于在未來(lái)國際收支形勢不確定的情況下保持流動(dòng)性適中水平，也有利于維護貨幣市場(chǎng)的穩定。
6月份，在貨幣市場(chǎng)受多種因素疊加影響出現波動(dòng)時(shí)，央行通過(guò)常備借貸便利向貸款符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀(guān)審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟、總量和進(jìn)度比較穩健的金融機構提供了流動(dòng)性支持;對流動(dòng)性管理出現問(wèn)題的機構，也視情況采取了相應措施提供流動(dòng)性支持。面臨年末因素時(shí)，常備借貸便利也成為解決銀行資金缺口的調節工具。2013年春節前，央行也通過(guò)常備借貸便利解決了部分商業(yè)銀行因現金大量投放產(chǎn)生的資金缺口。
常備借貸便利是央行正常的流動(dòng)性供給渠道，常備借貸便利操作能夠滿(mǎn)足金融機構期限較長(cháng)的大額流動(dòng)性需求�？傮w看，開(kāi)展常備借貸便利操作有助于有效調節市場(chǎng)流動(dòng)性供給，促進(jìn)金融市場(chǎng)平穩運行，防范金融風(fēng)險。