上周五（11月22日），中國證監會(huì )新聞發(fā)言人通報了2013年1月至10月證券期貨稽查執法情況。資料顯示，今年前10個(gè)月，證監會(huì )各項主要執法數據均全面超越去年全年水平。比如，受理各類(lèi)證券期貨違法違規線(xiàn)索486件，同比增長(cháng)44%;移送公安機關(guān)案件34起，同比增長(cháng)70%等。
10個(gè)月的執法數據超越去年全年的背后，一方面說(shuō)明監管部門(mén)執法力度與打擊違規行為的力度有加大的趨勢，說(shuō)明監管部門(mén)的執法能力亦有所提升;另一方面也說(shuō)明資本市場(chǎng)中的違規違法行為有越來(lái)越多的態(tài)勢。
股市頻現違規違法行為，其危害性自不待言。對違法失信行為“零”容忍，必須有嚴打作為堅強的后盾。筆者以為，多舉措嚴打違規行為，須從以下方面著(zhù)手。
其一，強化執法監管，進(jìn)一步提升線(xiàn)索發(fā)現與案件查辦能力。某些違規行為其實(shí)已經(jīng)出現了“表面化”的特征，監管部門(mén)只需藤摸瓜就能查個(gè)水落石出。比如近年來(lái)高送轉成為內幕交易的高發(fā)區，一些上市公司的高送轉方案在披露之前，其股價(jià)就已經(jīng)開(kāi)始出現異動(dòng)的跡象。等到股價(jià)漲至高位時(shí)，其方案也就非�！凹皶r(shí)”地予以公布了。最終，“先知先覺(jué)”者賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，而后知后覺(jué)者則成為高位“站崗”者，這顯然是不公平的。還有上市公司資產(chǎn)重組方案未公布前，其股價(jià)也常常出現異動(dòng)，像這些都不是正常的情況，監管部門(mén)有必要對此類(lèi)情形進(jìn)行稽查。
其二，完善制度建設，大幅度提高違規成本。嚴打違規違法行為，提高違規成本是不可或缺的。證監會(huì )的通報顯示，前10月立案數量是去年同期的3倍，而信息披露的違規處罰，根據《證券法》與《上市公司信息披露管理辦法》的規定，往往都是一“罰”了之，威懾力不足。如果信息披露實(shí)行董事長(cháng)負責制，上市公司出現違規行為，其董事長(cháng)被認定為“不當人選”，與此同時(shí)再啟動(dòng)民事賠償制度，結果顯然會(huì )大不一樣。
其三，建立對違規違法行為舉報獎勵制度。在前10月查處的案件中，公眾舉報占比達到25%。這個(gè)比例無(wú)疑不低，但明顯還有很大的“潛力”可挖。前不久，美國SEC給予一位舉報者1400萬(wàn)美元的巨額獎金，在引起市場(chǎng)關(guān)注的同時(shí)，也應該給我們更多的啟示。肖鋼主席表示要“建立向監管部門(mén)報送違法違規線(xiàn)索的激勵與約束機制”，希望這種機制能建立起來(lái)并早日開(kāi)始實(shí)施。
其四，及早推出集團訴訟制度。境外成熟市場(chǎng)中，集團訴訟制度已成為中小投資者維權的一大利器。集團訴訟制度不僅能極大地威懾欲鋌而走險者，也會(huì )讓違規者付出慘重的代價(jià)，兼具嚴打與維權的雙重功能。筆者建議集團訴訟制度早日提上議事日程。