中國證監會(huì )副主席姚剛近日在2013新浪金麒麟論壇上表示，將豐富直接融資的新型金融工具。他還指出，今后要積極研究推出優(yōu)先股這一類(lèi)新的融資工具。

　　引入優(yōu)先股作為再融資的新工具，對于提高直接融資比例和增加投資者投資品種都是好事。優(yōu)先股具有一般股權融資不需強制付息、不會(huì )提高企業(yè)負債率的優(yōu)勢，又具有債權融資的杠桿效應，還不會(huì )讓大股東失去控股地位。此外，其較高的分紅水平和優(yōu)先分紅權也增加了投資者的收益。

　　但再好的工具也有可能被當成圈錢(qián)工具。在之前的定向增發(fā)再融資、配股再融資實(shí)施過(guò)程中，不少上市公司再融資前突擊分配上市公司的盈余，或者干脆造一些風(fēng)險很大的投資項目，結果雖然成功再融資，但公司的成長(cháng)性和業(yè)績(jì)卻沒(méi)有得到改變。要避免優(yōu)先股重蹈覆轍，成為一些有著(zhù)再融資沖動(dòng)的公司的圈錢(qián)工具，管理層在優(yōu)先股一誕生時(shí)就要未雨綢繆，采取一些措施，確保優(yōu)先股在資本市場(chǎng)發(fā)揮正能量。

　　首先，優(yōu)先股再融資在審批過(guò)程中不能僅僅注重上市公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，而是要注重當前融資項目的可行性。對于那些再融資前突擊分紅或者突擊處理盈余資金的上市公司更要嚴格審核。

　　其次，優(yōu)先股再融資的定價(jià)要借鑒定向增發(fā)過(guò)程中存在的發(fā)行價(jià)格過(guò)高現象，采取措施逐步實(shí)現市場(chǎng)化定價(jià)。

　　再者，要在上市公司中大力推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，在解決“一股獨大”的前提下，加強對上市公司的管理。

　　最后，要堅決嚴懲那些利用新融資工具的圈錢(qián)者，必須有法律機制讓其付出高昂的成本和代價(jià)，惡意圈錢(qián)的沖動(dòng)和行為才會(huì )真正減少。