中國經(jīng)濟50人論壇、新浪財經(jīng)和清華經(jīng)管學(xué)院聯(lián)合舉辦的新浪·長(cháng)安講壇第242期日前召開(kāi)。論壇特邀專(zhuān)家、國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(cháng)張承惠發(fā)表了題為“以金融轉型促進(jìn)經(jīng)濟轉型”的主題演講。張承惠認為，當前中國經(jīng)濟轉型已經(jīng)勢在必行，而現有的金融體制不能夠滿(mǎn)足經(jīng)濟轉型的要求。金融轉型需要通過(guò)改革來(lái)推動(dòng)，打破固化的金融結構，對原有的利益格局進(jìn)行突破性的改變。改革的重點(diǎn)在于提高金融運作的市場(chǎng)化程度，加快推進(jìn)金融市場(chǎng)價(jià)格形成機制。
經(jīng)濟轉型更要靠市場(chǎng)和個(gè)體的創(chuàng )造力
實(shí)現經(jīng)濟轉型，最重要的是要調整和創(chuàng )新經(jīng)濟的動(dòng)力機制，激發(fā)市場(chǎng)個(gè)體的活力和創(chuàng )造力。中國過(guò)去比較注重的是靠群體、靠企業(yè)，將來(lái)應該更加強調個(gè)體。
張承惠從當前中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢講起。她說(shuō)，當前中國經(jīng)濟發(fā)展面臨新的挑戰和一些困難。中國已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)經(jīng)濟發(fā)展轉換的時(shí)期，從中長(cháng)期的時(shí)期來(lái)看，經(jīng)濟增速會(huì )逐漸回落。在這個(gè)時(shí)期，經(jīng)濟轉型面對三方面的阻礙。
首先是中等收入陷阱。
張承惠分析說(shuō)，對于發(fā)展中國家來(lái)說(shuō)，很多的經(jīng)濟社會(huì )矛盾是被高速增長(cháng)的經(jīng)濟所掩蓋的。當經(jīng)濟增速一旦回落，就會(huì )有一個(gè)水落石出的結果，過(guò)去所掩蓋的一些經(jīng)濟矛盾和社會(huì )矛盾就會(huì )暴露出來(lái)，因此會(huì )帶來(lái)很多的問(wèn)題。
張承惠說(shuō)，一個(gè)經(jīng)濟體進(jìn)入中等收入階段以后，一般來(lái)說(shuō)都需要進(jìn)行制度變革和政策調整，如果不能進(jìn)行有效的調整，最終掉入中等收入陷阱的可能性是非常高的。中國現在已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟結構轉換的關(guān)鍵時(shí)期，如果不能夠順利度過(guò)轉換期的話(huà)，也有這種可能。
其次，金融危機給全球帶來(lái)了非常沉重的打擊。
在這種危機的沖擊之下，中國的外需急劇收縮�，F在由于經(jīng)濟不景氣，很多國家開(kāi)始出現了更加嚴重的貿易的糾紛，特別是針對中國的貿易糾紛高發(fā)。另外，發(fā)達國家過(guò)去有一個(gè)產(chǎn)業(yè)空心化的現象，現在很多國家開(kāi)始再工業(yè)化，美國和歐洲的一些國家開(kāi)始通過(guò)政策吸引海外投資，重新在本土建工廠(chǎng)。這種情況給中國帶來(lái)了嚴重的問(wèn)題。中國傳統的經(jīng)濟增長(cháng)方式是高投資的。高投資一定帶來(lái)高產(chǎn)能，高產(chǎn)能在國內消化不了，就要跑到海外吸收�？墒峭庑栌旨眲∈湛s，所以中國這幾年產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題非常突出。
再次，債務(wù)問(wèn)題。
這也是中國面臨的很?chē)乐氐奶魬�。中國的投資效益總體上是下滑的，因為生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品賣(mài)不掉，投資就不能回收，就不能產(chǎn)生利潤。在投資效益下滑的情況下，如果繼續還要保持原有增長(cháng)方式，繼續高強度投資，但投資沒(méi)有回報，甚至不能回收成本，這樣的話(huà)債務(wù)就沒(méi)有辦法償還，中國將來(lái)恐怕會(huì )赴歐洲的后塵，陷入債務(wù)危機。從大家比較認可的水平來(lái)看，大體上中國的地方債在16萬(wàn)億元到24萬(wàn)億元之間。2012年政府的債務(wù)已經(jīng)占到了當年GDP的45%�？紤]到還有一些隱性的負債，最終結果可能在50%到60%左右。同已經(jīng)發(fā)生的債務(wù)危機的一些國家相比，這個(gè)負債率還不算很高，但是從中國的歷史比較來(lái)看，已經(jīng)是非常高的水平。
張承惠認為，解決上述問(wèn)題，實(shí)現經(jīng)濟轉型，最重要的是要調整和創(chuàng )新經(jīng)濟的動(dòng)力機制，激發(fā)市場(chǎng)個(gè)體的活力和創(chuàng )造力。中國過(guò)去比較注重的是靠群體、靠企業(yè)，將來(lái)應該更加強調個(gè)體，而且要提高制度的適應性，以及政府應對風(fēng)險的能力，提升經(jīng)濟整體效率和國家的競爭實(shí)力�？偟膩�(lái)說(shuō),經(jīng)濟增長(cháng)要從過(guò)去的重速度轉向重質(zhì)量，由過(guò)去的重要素投入轉向注重提高要素效率方面。具體來(lái)說(shuō)這種經(jīng)濟轉型可能有幾個(gè)方面的工作要做。
第一，從依靠大企業(yè)、大項目轉向注重培育和發(fā)展中小企業(yè)。在傳統的經(jīng)濟發(fā)展方式之下，主要是依靠重化工業(yè)來(lái)迅速實(shí)現投資、迅速產(chǎn)生效益，重化工業(yè)一定是大企業(yè)大項目。未來(lái)我們不能再依靠大企業(yè)大項目了，要依靠中小企業(yè)。
第二，從重點(diǎn)依靠第二產(chǎn)業(yè)，和第二產(chǎn)業(yè)中的重工業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟，向依靠第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動(dòng)轉變。規模經(jīng)濟效益還是要有的，但是也要注意發(fā)展范圍經(jīng)濟效益。范圍經(jīng)濟效益和規模經(jīng)濟效益是兩個(gè)相對的概念，規模經(jīng)濟效益是依靠做大規模來(lái)獲得更高的單位投資收益。范圍經(jīng)濟效益正好相反，它是依靠擴大交易對象的范圍來(lái)獲得，它可能價(jià)格很低廉，但是要面向眾多的交易對象來(lái)獲得經(jīng)濟效益，每一筆的收益可能很低，但是匯集起來(lái)效益就高了。
第三，從主要依靠投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟，轉向投資消費出口都要依靠，三駕馬車(chē)要協(xié)調發(fā)展。特別需要注意培養消費的拉動(dòng)能力，保護和提升內需。因為中國的消費率一直是偏低的，原因是政府通過(guò)壓縮消費來(lái)迅速聚集資金投入大項目大企業(yè)的建設。
第四，從注重消化吸收外國先進(jìn)技術(shù)轉向注重自主創(chuàng )新，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。
要實(shí)現這些轉變有一個(gè)非常重要的前提條件，就是要從政府引導經(jīng)濟為主轉向市場(chǎng)導向為主。政府的長(cháng)處在于迅速集中資源，重點(diǎn)投入某幾個(gè)領(lǐng)域，迅速產(chǎn)生效益，標準化且相對單一，所以不會(huì )有很多個(gè)性化的產(chǎn)品。在市場(chǎng)中，面對成千上萬(wàn)的客戶(hù)需求，政府是無(wú)能為力的。市場(chǎng)導向就不一樣了，有什么樣的需求就會(huì )產(chǎn)生什么樣的供給，甚至人們會(huì )用某種供給來(lái)創(chuàng )造需求。這就是市場(chǎng)的力量，政府做不到這一點(diǎn)。
金融不轉型就會(huì )拖累經(jīng)濟轉型
現在的金融體系基本上是在傳統的經(jīng)濟發(fā)展方式下形成的，如果中國的金融不轉型，就會(huì )拖累經(jīng)濟轉型，對實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。
為使經(jīng)濟轉型成功，金融領(lǐng)域也應該做出應有的貢獻。但是張承惠表示，現有的金融體系不能夠滿(mǎn)足經(jīng)濟轉型的要求。因為現在的金融體系基本上是在傳統的經(jīng)濟發(fā)展方式下形成的，這種傳統模式下的金融體系有著(zhù)以間接融資為主體、以做大為目標、農村金融發(fā)育不足等特點(diǎn)。
第一，傳統金融是以銀行主導的間接融資為主體，迅速聚集社會(huì )資本。
傳統發(fā)展模式，政府用行政的力量聚集社會(huì )的資金資源，去投入大項目，投入重化工業(yè)的大企業(yè)建設，最有利的金融工具就是銀行，所以才形成中國的銀行占主導的、間接為主的融資的特征。從幾個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)比較能看出來(lái)融資體系進(jìn)行到什么程度，2012年底，銀行業(yè)是一百多萬(wàn)億元，證券業(yè)大數大概是一萬(wàn)億元，最多兩萬(wàn)億元，保險業(yè)七萬(wàn)億元。從資產(chǎn)規模就可以看出中國絕對是銀行主導的。
第二，金融機構以做大為目標，以大客戶(hù)、大項目和外商投資為主要的服務(wù)對象。
近年來(lái)的銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰略基本上都是在多少年以后成為本行業(yè)的哪個(gè)地區的第幾名，還希望成為跨國的銀行，基本上都是這樣的模式。追求規模擴張是銀行普遍的理想和行動(dòng)方針。保險公司也是一樣。政府重點(diǎn)扶持大企業(yè)，大企業(yè)一定需要大的金融機構，大的金融機構必然也會(huì )追求大企業(yè)，是相輔相成的一件事情。
第三，國家重點(diǎn)是支持工業(yè)，農村金融長(cháng)期發(fā)育不足。
從建國以來(lái)，我國重點(diǎn)發(fā)展工業(yè)，不管是重工業(yè)還是輕工業(yè)，都是以犧牲農業(yè)和農民的利益來(lái)發(fā)展的。金融機構從農村大量吸收資金，然后統一拿到別的地方去調配使用，使得農村金融發(fā)展受阻。
金融體系的這些弊端，張承惠指出，直接導致了中國金融體系效率不高。這表現在以下四個(gè)方面。
其一，總體來(lái)說(shuō)資金是過(guò)剩的，但是實(shí)體經(jīng)濟資金又供給不足。
最典型的表現是弱勢群體融資難、融資貴的問(wèn)題，到現在仍然比較嚴重。張承惠介紹，在去年年末，商業(yè)銀行的貸款是1978年的333倍，GDP是142倍，明顯貸款的增速是快于GDP的增速的。說(shuō)明我們資金是寬裕的，從總量來(lái)說(shuō)資金是不缺的。但是現有的金融體系滿(mǎn)足不了現在經(jīng)濟發(fā)展的需要。對一些中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)貸款十分困難。結果是地下金融非�；钴S，這是現在各個(gè)地區都存在的現象�，F在的一些作法部分地緩解了融資難的問(wèn)題，但是解決的方式是通過(guò)增加融資緩解，增加整個(gè)融資鏈條，是通過(guò)這種方式解決的，而不是放開(kāi)市場(chǎng)競爭，促使競爭主體的增加，來(lái)通過(guò)競爭提高服務(wù)質(zhì)量，路子是不太一樣的�，F在的這條路子結果一定是增加融資成本的。
其二，中國資產(chǎn)的海外運用能力不足，外匯儲備使用效率不高。
外匯儲備的增長(cháng)是熱點(diǎn)話(huà)題。實(shí)際上外匯儲備過(guò)快增長(cháng)，本身就證明中國經(jīng)濟結構是失衡的。對內對外結構是失衡的。在結構已經(jīng)失衡的情況下，中國的企業(yè)和中國的金融機構，有這么多外匯儲備拿出去用，應用的能力又偏低。在2011年，查上市四大家的銀行，除了建設銀行以外，在海外的稅前利潤的占比只有3%到4%，和海外資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重是不相稱(chēng)的。中國銀行是中國大銀行里面，所有銀行里面國際化程度最高的，它主要是活躍在港澳地區，如果把港澳地區的貢獻扣除掉以后，占全部利潤的比重也不到5%，說(shuō)明海外經(jīng)營(yíng)的能力很弱。
其三，問(wèn)題銀行擠占了實(shí)體經(jīng)濟的利益，削弱了企業(yè)的競爭力。
張承惠談到，這個(gè)問(wèn)題也是最近討論的熱點(diǎn)，社會(huì )的聲音很響，批評16家上市銀行的利潤占到全部2000多家上市公司一半以上。
其四，金融管制催生了影子銀行。
影子銀行是中國金融結構扭曲的表現。因為中國存在著(zhù)很?chē)乐氐慕鹑诠苤�，存在�?zhù)很大的金融結構的扭曲，才使得一些正規的金融機構，千方百計通過(guò)各種拐彎的渠道為自己增加利潤增加收入。
張承惠說(shuō)，如果中國的金融不轉型，不僅不能支持經(jīng)濟轉型，反而會(huì )拖累經(jīng)濟轉型，對實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。
金融改革的重點(diǎn)是提高市場(chǎng)化程度
金融改革光靠金融機構的自我轉型是不行的，必須通過(guò)改革來(lái)推動(dòng)。我們的金融結構是固化的，不對原有利益格局進(jìn)行一些突破性的改變的話(huà)，金融很難轉過(guò)去。
在談到中國金融如何加快轉型的問(wèn)題，張承惠強調了三個(gè)與經(jīng)濟轉型重點(diǎn)相對應的金融體系轉型點(diǎn)：第一，要將重點(diǎn)為工業(yè)企業(yè)、大客戶(hù)提供服務(wù)的偏好轉向合理產(chǎn)業(yè)分布、均衡大中小客戶(hù)。第二，更有效地發(fā)揮金融支持科技成果產(chǎn)業(yè)化、支持中小產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng )新方面的作用。第三，要拓展視野，快速應對市場(chǎng)需求的變化，未來(lái)不僅要為企業(yè)還要為消費者提供融資服務(wù)，而且還要提供一種全方位的金融服務(wù)。
金融轉型需要更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟。張承惠說(shuō)，中國的金融機構現在很多是自己在跟自己玩，左手和右手玩，在金融體系內自我循環(huán)，好像是產(chǎn)生了效益，但不能真正創(chuàng )造價(jià)值。這點(diǎn)也是未來(lái)金融轉型需要注意的問(wèn)題。這樣的話(huà)就要求金融機構由追求規模轉向追求效率和效益。隨著(zhù)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，隨著(zhù)市場(chǎng)主體的迅速增加，同質(zhì)化競爭一定會(huì )有分化。而且要由傳統的單一的信用中介轉向信用、資產(chǎn)管理、融資顧問(wèn)等綜合性中介，提供全方位的融資服務(wù)。
金融體系由嚴格分業(yè)經(jīng)營(yíng)、單層次的、機構型的封閉式體系，轉向混業(yè)經(jīng)營(yíng)、多層次的、市場(chǎng)型的開(kāi)放式體系。融資結構由過(guò)度依賴(lài)間接融資，向直接融資和間接融資兩個(gè)市場(chǎng)要共同配合、共同發(fā)展。金融監管要由高成本低效率的行政性管制轉向更加注重效率的市場(chǎng)化的監管。從分業(yè)的機構的監管和注重事前的監管轉向統一的注重功能的和事后的監管，是金融轉型的重點(diǎn)和方向。
張承惠表示，金融轉型為金融創(chuàng )造出一個(gè)很大的空間，但也要注意到在轉型過(guò)程中也會(huì )產(chǎn)生巨大的風(fēng)險。這個(gè)風(fēng)險體現在幾個(gè)方面，第一，金融機構的風(fēng)險管控能力跟不上業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需要。第二，中國的金融機構已經(jīng)開(kāi)始轉型，但是同質(zhì)化的問(wèn)題不是一朝一夕就能解決掉。有一些銀行已經(jīng)開(kāi)始尋求差異化的經(jīng)營(yíng)，尋求一些新的經(jīng)營(yíng)的方向，尋求加大對中小微企業(yè)的融資服務(wù)，這個(gè)過(guò)程還是比較漫長(cháng)的。在這種情況下，大家做的都是一樣的事情，因此一個(gè)金融機構出問(wèn)題，很容易傳到其它的金融機構。
張承惠分析，中國現在的金融結構是比較特殊的，這種金融結構會(huì )加劇風(fēng)險。
其一，國有控股的超大型的金融機構在金融體系內起到主導地位。國有企業(yè)委托代理的問(wèn)題沒(méi)有解決，它的公司治理還是存在很大的漏洞。在這種情況下，控制風(fēng)險的機制不可能會(huì )非常有效率，這種大規模的金融機構，不可能總部一下管到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。以前銀行有七級機構，現在可能有些銀行合并精簡(jiǎn)了一些。多層級的機構，一定會(huì )使總部的風(fēng)險控制機制被層層的弱化，到基層營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)上有可能風(fēng)控機制部分的失效。
其二，金融監管跟不上金融體系的變化。我們現在基本上是用老辦法解決新產(chǎn)生的風(fēng)險，其實(shí)是控制不住的。目前我們可以看到銀行、證券、保險、基金、信托，都在參與資產(chǎn)的管理業(yè)務(wù)，叫大資產(chǎn)管理。使得銀行體系外的資產(chǎn)急劇膨脹。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融以及個(gè)人對個(gè)人的融資，這樣的活動(dòng)最近一兩年發(fā)展非常迅速，現有的金融監管，無(wú)論是從法律，從監管理念，還是監管的方式、工具、手段來(lái)看，都還跟不上金融體系內發(fā)生的這些變化。
張承惠表示，加快金融改革光靠金融機構的自我轉型、業(yè)務(wù)轉型、多樣化經(jīng)營(yíng)、強化風(fēng)險管控機制等還是不行的，必須通過(guò)改革來(lái)推動(dòng)。因為我們的金融結構在相當程度上是固化的，如果已經(jīng)固化的結構不對原有形成的利益格局進(jìn)行一些突破性的改變的話(huà)，金融很難轉過(guò)去，大家仍然愿意在原來(lái)的經(jīng)營(yíng)方式之下吃安穩飯。
張承惠認為，金融改革的重點(diǎn)主要在于提高市場(chǎng)化程度、改進(jìn)選拔和考核方式和加快推進(jìn)價(jià)格形成機制改革這三方面。
第一，提高金融運作的市場(chǎng)化程度，使金融機構能夠成為真正的市場(chǎng)主體，要自己承擔風(fēng)險，能夠完全地有自主運營(yíng)的權利�，F在很多的金融機構不能稱(chēng)得上是真正的市場(chǎng)主體，只是部分自主的市場(chǎng)主體。因此在這種情況之下，市場(chǎng)也沒(méi)有辦法發(fā)揮作用。這里面最大問(wèn)題是政府在控制金融機構的整個(gè)運作機制，包括它的高官的任命和經(jīng)營(yíng)方針，這里面是有一定的行政因素和政治因素在里面。第二，改進(jìn)高官選拔和績(jì)效考核方式。第三，加快推進(jìn)金融市場(chǎng)價(jià)格形成機制的改革。首先是利率市場(chǎng)化問(wèn)題�，F在大家都很關(guān)注利率市場(chǎng)化的問(wèn)題，利率市場(chǎng)化是金融運作市場(chǎng)化的一個(gè)前提條件，價(jià)格都不能由市場(chǎng)來(lái)決定，談不上金融機構行為的市場(chǎng)化。當然利率市場(chǎng)化不可能一蹴而就，從國外的利率市場(chǎng)化經(jīng)驗來(lái)看，通常是通過(guò)十幾年的時(shí)間，因為利率市場(chǎng)化是牽一發(fā)而動(dòng)全身的改革，不僅僅影響一個(gè)銀行，會(huì )影響整個(gè)的金融市場(chǎng)，影響金融資產(chǎn)的價(jià)格。
其次，建設和完善多品種、多層次的金融市場(chǎng)體系。但是操作起來(lái)有難度，最大的問(wèn)題在于監管部門(mén)壟斷了金融市場(chǎng)資源。她舉了一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，就是我們的債券市場(chǎng)，中國的債權市場(chǎng)是被嚴重分割的市場(chǎng)，發(fā)行市場(chǎng)的標準不同，審批單位不同，產(chǎn)品的審核標準不同。不同市場(chǎng)交易的商品基本上是分割的，構不成競爭，市場(chǎng)機制就沒(méi)有辦法發(fā)揮作用，效率和流動(dòng)性都不能提高。
再次，要完善市場(chǎng)競爭機制。除了解決金融資產(chǎn)定價(jià)機制問(wèn)題，還有市場(chǎng)進(jìn)退問(wèn)題。如果不是按照市場(chǎng)經(jīng)濟優(yōu)勝劣汰的規則來(lái)辦事，只是政府幾個(gè)部門(mén)在一起決定經(jīng)營(yíng)失敗的金融機構的未來(lái)的方向，是不合理的。
最后，還有消費者的保護問(wèn)題。在中國金融領(lǐng)域，政府對金融消費者的保護是很弱的。中國的法律界、金融界也在呼吁金融消費者保護的相關(guān)法律出臺。張承惠說(shuō)，如果說(shuō)借鑒國際經(jīng)驗的話(huà)，其實(shí)很多國家已經(jīng)專(zhuān)門(mén)針對金融消費者保護設定法律了。我們這部分還有距離。
問(wèn)與答
問(wèn)：互聯(lián)網(wǎng)金融非�；�，會(huì )不會(huì )對現行的制度有什么沖擊，會(huì )帶來(lái)什么變化？
張承惠：我覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)金融崛起得非�？�。在阿里巴巴崛起之前，誰(shuí)也沒(méi)有想到淘寶網(wǎng)能做到這么大的規模，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融能發(fā)展到什么程度，現在很難做一個(gè)判斷。當規模大到一定程度的時(shí)候，可能三五年之后就會(huì )對傳統的金融體系造成沖擊�，F在也可以看到有一些銀行，有一些大的金融機構，比如說(shuō)像平安保險公司，還有一些商業(yè)銀行，也開(kāi)始關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)金融，自己也開(kāi)始做了。當然這種互聯(lián)網(wǎng)金融，銀行做的互聯(lián)網(wǎng)金融相當一部分和我們說(shuō)的互聯(lián)網(wǎng)金融不是完全一回事。但是無(wú)論是哪種形式的，我覺(jué)得發(fā)展前景是非常大的。
問(wèn)：今后兩年，中國附近有沒(méi)有可能發(fā)生金融危機？假如有金融危機，對我們國家的實(shí)體經(jīng)濟，尤其中小微型企業(yè)有什么影響？
張承惠：首先我覺(jué)得能不能發(fā)生金融危機不是哪一個(gè)經(jīng)濟學(xué)家能說(shuō)清楚的。我覺(jué)得東亞如果說(shuō)國際環(huán)境不發(fā)生重大的改變，比如說(shuō)美國，應該說(shuō)東亞不會(huì )有太大的問(wèn)題。當然現在經(jīng)濟在減速，有些國家的通貨膨脹率也很高，但總的來(lái)說(shuō)東亞國家的情況和亞洲金融危機時(shí)相比還是不一樣。亞洲金融危機對亞洲國家是一個(gè)很好的教訓和警示。危機不完全是壞事情，可以讓你看到很多平常時(shí)期看不到的問(wèn)題，把一些問(wèn)題暴露出來(lái)。而且危機往往是解決問(wèn)題的機會(huì )，有些問(wèn)題恐怕在正常的年份里面很難解決，但是出了危機，大家都有危機感了，只好出讓一部分利益共度時(shí)艱。上一次危機之后各國的政府都開(kāi)始注重健全它的財政體制，充實(shí)它的外匯儲備，提高銀行的資本充足率�？傮w上來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟的各方面的要素比上個(gè)世紀90年代好了很多，所以說(shuō)如果沒(méi)有重大的沖擊，我覺(jué)得問(wèn)題不大。但是重大的沖擊就不知道會(huì )不會(huì )有，什么時(shí)候到來(lái)，這是說(shuō)不好的事情。
第二個(gè)問(wèn)題，中國會(huì )不會(huì )有金融危機。其實(shí)我們在今年上半年做金融體制改革戰略課題的時(shí)候，專(zhuān)門(mén)開(kāi)過(guò)一個(gè)內部的專(zhuān)家研討會(huì )，討論過(guò)中國有沒(méi)有可能發(fā)生金融危機的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題我只能回答你中國是有這種可能性的，但是從目前情況來(lái)看，中國的金融體系還是比較安全的。我們要抓緊現在有利的時(shí)機，趕緊推進(jìn)改革，趕緊強化我們金融機構的風(fēng)險控制能力、競爭能力，強化它的體制，讓它在遇到風(fēng)險的時(shí)候，遇到問(wèn)題的時(shí)候，遇到感冒病毒的時(shí)候有個(gè)抵抗力，現在要做這件事情。
第三個(gè)問(wèn)題，如果周邊國家發(fā)生金融危機的話(huà)，對中國的影響肯定是有的。因為中國現在和國際市場(chǎng)連通的程度遠超過(guò)上個(gè)世紀90年代，尤其我們的人民幣在周邊國家使用的程度和范圍已經(jīng)有了很大的拓展，所以周邊國家發(fā)生重大問(wèn)題的話(huà)，他們感冒我們怎么也得打幾個(gè)噴嚏。但是影響到什么程度是不能確定的。因為不知道危機到什么程度，也不知道到那個(gè)時(shí)候中國金融體系改革進(jìn)展到什么程度，各種因素都是相互影響相互關(guān)聯(lián)的，所以我們只能希望新一屆政府要有更大的決心和勇氣趕緊把國內的事情做好。同時(shí)，我一直堅持我們的資本項目開(kāi)放不能放得太快，不能在國內的金融機構還沒(méi)有能力應付國內市場(chǎng)風(fēng)險的時(shí)候，就讓它去面對國際競爭。至少我們利率市場(chǎng)化要先推行，國內市場(chǎng)的準入要放開(kāi)，市場(chǎng)的退出機制要健全，整個(gè)國內金融市場(chǎng)的運作機制要建立和完善起來(lái)，在這種情況下如果有了外部沖擊，至少能有點(diǎn)把握有點(diǎn)信心來(lái)應對。
張承惠簡(jiǎn)介
張承惠，1994年進(jìn)入國務(wù)院發(fā)展研究中心工作。2002年任技術(shù)經(jīng)濟研究部副部長(cháng)，2003年任金融研究所副所長(cháng)，2011年任金融所所長(cháng)。研究領(lǐng)域：金融改革、中小企業(yè)融資。
曾參加二十余項國務(wù)院發(fā)展研究中心的重點(diǎn)課題，如《中國地區協(xié)調發(fā)展戰略與改革綜合研究》、《金融體制改革總體設想》、《中國投資體制改革研究》等。主持研究多個(gè)課題，如《中國貨幣市場(chǎng)的監督、控制與管理研究》、《中日公共投資比較研究》、《民營(yíng)經(jīng)濟的融資渠道拓展問(wèn)題研究》等。發(fā)表論文200多篇，7次獲得中國發(fā)展研究獎。