一個(gè)只有融資者、投資者而沒(méi)有投機者的市場(chǎng),必將死氣沉沉,買(mǎi)賣(mài)差價(jià)大至難以成交,股價(jià)波動(dòng)無(wú)法實(shí)現連續交易,這將讓投資者和融資者最終拋棄這個(gè)市場(chǎng),新三板考慮了融資者的利益,卻沒(méi)有給投機者提供生存的空間,如果強行擴容,不排除有曲高和寡的可能。
一個(gè)成熟的市場(chǎng)不是只有買(mǎi)家和賣(mài)家就能存在,還需要有商家。就像如果只有農民和消費者,那么想讓老百姓都吃上菜,農民都能賣(mài)出菜是幾乎不可能的,還需要有小販才能讓這一鏈條潤滑。新三板也一樣,大家都相信,來(lái)上市的企業(yè)真的想融資,來(lái)買(mǎi)股的投資者真的看好企業(yè)的未來(lái)成長(cháng)。但如果僅此而已,這個(gè)市場(chǎng)也一定沒(méi)有生存的空間,因為還需要炒家,也可以說(shuō)是投機者。
上海股市是怎么起步的?一開(kāi)始只有八家上市公司,俗稱(chēng)老八股,這八家公司的招股異常冷清,需要由領(lǐng)導干部帶頭認購,還需要向國有企業(yè)員工攤派任務(wù),才能最終完成新股發(fā)行工作。但是上市后由于有炒家的出現,老八股股價(jià)上竄下跳,出現了很強的賺錢(qián)效用,結果購買(mǎi)股票的人越來(lái)越多。大家買(mǎi)股票的目的不是為了投資企業(yè),而是為了炒股,是炒家給上海股市帶來(lái)了生命力,新股發(fā)行也從攤派任務(wù)變?yōu)橘徺I(mǎi)認購證,認購證也出現了炒作的行情。這時(shí)候,股市沒(méi)人倡導投資價(jià)值,也沒(méi)人鼓勵企業(yè)融資,但這些炒家給上海股市注入了鮮活的血液。
現在的新三板也一樣,不管非上市企業(yè)質(zhì)地如何,目前已經(jīng)有不少企業(yè)登陸新三板,代碼43開(kāi)頭的企業(yè)如中科軟、北京時(shí)代、綠創(chuàng )設備、原子高科這些名字,如果放在現在的創(chuàng )業(yè)板,哪個(gè)都能激起一層漣漪。但它們的交易狀況如何?幾乎無(wú)人問(wèn)津。原因是什么?正是缺少投機者所致。
本欄認為,現在新三板缺少的不是新上市公司,而是投機者、炒作新三板的資金。如果新三板能夠產(chǎn)生足夠的流動(dòng)性,那么自然會(huì )有越來(lái)越多的企業(yè)愿意登陸新三板,也會(huì )有越來(lái)越多的投資者愿意來(lái)新三板掘金,這才是繁榮新三板的必經(jīng)之路。
如何引來(lái)新三板的投機者?首先要讓炒家有利可圖,例如中科軟,控股股東為中國科學(xué)院軟件研究所,業(yè)績(jì)也不錯,從2009年到2012年利潤很穩定,介于0.41元至0.55元之間,假如管理層能夠讓其轉入主板交易,必然會(huì )引起投資者對新三板投機價(jià)值的聯(lián)想,去其他新三板公司尋找下一個(gè)可能轉板的公司,那么新三板想不熱鬧都不行。如果管理層只是發(fā)展最終買(mǎi)家和最終賣(mài)家,新三板的熱鬧可能還需要等待一段時(shí)日。