按照新規，股轉系統掛牌企業(yè)，符合條件的，可直接向證券交易所申請上市交易。這意味著(zhù)，多層次資本市場(chǎng)之間的轉板機制，已由國務(wù)院最終定調，接下來(lái)，交易所、股轉系統層面的諸多制度建設將一一出臺。

　　轉板機制并非新提法，從2010年開(kāi)始，它就多次出現在頂層設計文件中。轉板制度被定義為建立多層次資本市場(chǎng)的關(guān)鍵環(huán)節：不僅應包括場(chǎng)外市場(chǎng)向場(chǎng)內市場(chǎng)升級，還應包括場(chǎng)內市場(chǎng)向場(chǎng)外市場(chǎng)的降級。

　　市場(chǎng)從來(lái)都是雙向流動(dòng)的，從企業(yè)的角度看，當企業(yè)發(fā)展到一定階段，符合進(jìn)入高一層次市場(chǎng)的條件時(shí)選擇轉板，可以擴大投資者的基礎，并能吸引大機構投資者購買(mǎi)公司股份;而當企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善和嚴重虧損時(shí)，實(shí)行降板則有利于保護市場(chǎng)的信譽(yù)，培育市場(chǎng)的競爭機制，提高投資者投資的效率，從而解決上市公司退市難的問(wèn)題。只有有進(jìn)有退，良性循環(huán)，多層次資本市場(chǎng)才有望成為有機的整體。

　　但這并不是說(shuō)，轉板機制一旦建立，企業(yè)只要達到升板或降板條件便會(huì )輕易轉板。以升板為例，股轉系統掛牌企業(yè)要申請上市交易，必須達到一定的條件，比如在股轉市場(chǎng)運作的最低期限、交易量要求、營(yíng)業(yè)額利潤要求等等。而即使企業(yè)符合硬性條件，也并非都能成功，通過(guò)與否由交易所最終定奪，這與交易所即將出臺的核準標準密切相關(guān)。從“擇優(yōu)錄取”的理念出發(fā)，轉板門(mén)檻將不會(huì )太低。相對首次公開(kāi)募股擁堵，轉板上市可能是一種更快的上市方式。不過(guò)，采用轉板這一更市場(chǎng)化的遴選機制代替剛性的行政許可，是資本市場(chǎng)準入監管的重要進(jìn)步。

　　轉板機制是資本市場(chǎng)體系建設不可缺少的環(huán)節，此時(shí)推出正當其時(shí)。在建設多層次資本市場(chǎng)的要求下，上市公司在主板、中小企業(yè)板、創(chuàng )業(yè)板、股轉系統之間互相流通，使不同層級的市場(chǎng)找到與自己相匹配的上市公司，上市公司找到自己合適的市場(chǎng)。不同的公司有不同的市場(chǎng)，不同的市場(chǎng)有不同的估值系統。如此，市場(chǎng)才能活躍，產(chǎn)品的價(jià)格發(fā)現功能才能實(shí)現，市場(chǎng)定價(jià)才會(huì )更加合理。