深圳證券交易所相關(guān)負責人12月16日表示，深交所大量實(shí)證數據測算表明，中小投資者是炒新行為中最主要的利益受損方，以“博彩”心態(tài)參與炒新，絕大部分會(huì )被“套牢”。對此，本欄認為投資者應積極打新，拒絕炒新，理性致富。

　　一直以來(lái)，炒新和打新都是完全不同的兩個(gè)概念，也是生物鏈的兩個(gè)環(huán)節，炒新的人買(mǎi)走打新者中簽的新股，然后想辦法把自己買(mǎi)入的股票以更高的價(jià)格賣(mài)給后面的炒新者;而打新者則是直接給上市公司提供融資服務(wù)的人，IPO成敗的關(guān)鍵不在于炒新者而在于打新者。

　　為什么本欄勸投資者多打新，少炒新?因為從歷史的經(jīng)驗看，打新的平均收益水平要穩穩跑贏(yíng)各種“寶”、理財產(chǎn)品甚至是房地產(chǎn)的平均漲幅;而炒新則是勇敢者的游戲，盈虧皆有可能。應該說(shuō)，打新是異常穩健的投資理財，而炒新則是赤裸裸的投機。

　　炒新的風(fēng)險，來(lái)自于能不能找到比自己更傻的人來(lái)買(mǎi)走自己的股票，屬于博傻行為，博傻就意味著(zhù)注定會(huì )有相當一大批人成為深度套牢者，這一結論也被深交所的大量數據證明。打新的風(fēng)險主要來(lái)自于新股破發(fā)和收益水平達不到資金成本，但這兩點(diǎn)都不會(huì )突然到來(lái)，會(huì )有很多先兆特征。

　　打新的收益水平由炒新者的踴躍程度決定，炒新的人越瘋狂，新股定價(jià)也就越高，打新者的收益也就越高。如果當新股上市首日漲幅逐漸收縮時(shí)，即代表炒新力量的逐漸減弱，那么此時(shí)可減弱打新的力度，以規避未來(lái)可能出現的風(fēng)險。如果打新者遵從這一原則，虧損的風(fēng)險幾乎為零。即使是遇到造假上市的公司，如果沒(méi)有順利上市，那么申購款怎么也能退給打新者;如果順利上市了，打新者一般都會(huì )在上市前幾日賣(mài)出持股，也不會(huì )成為最終風(fēng)險的承擔者。

　　于是，打新者被二級市場(chǎng)投資者視為碩鼠或者吸血鬼，但這也從側面說(shuō)明打新是一件多么劃算的事情。證監會(huì )規定投資者打新的額度和持股市值掛鉤，這也是肥水不流外人田的設計，那么有持股的投資者，一定要珍惜新股恢復發(fā)行初期的打新機會(huì )，初期的新股質(zhì)量都會(huì )比較好，首日漲幅也會(huì )比較高，最重要的是參與打新的資金還不是那么多，中簽的機會(huì )相對比較大。如果有持股而不打新，簡(jiǎn)直是暴殄天物�；蛟S有人會(huì )問(wèn)，股票滿(mǎn)倉被套沒(méi)錢(qián)打新怎么辦?答案是把能抵押的都押給銀行，專(zhuān)款專(zhuān)用打新，千萬(wàn)別買(mǎi)二級市場(chǎng)股票，否則將南轅北轍。