當前我國經(jīng)濟工作的重點(diǎn)之一是防控債務(wù)風(fēng)險。其實(shí)，在風(fēng)險趨升的經(jīng)濟金融大環(huán)境下，風(fēng)險并不完全是負面屬性，實(shí)際上也存在正面導向作用。微觀(guān)主體基于風(fēng)險收益的權衡選擇，使得其對市場(chǎng)反應更加敏銳及時(shí)。無(wú)論是中央銀行利用同業(yè)存單“破冰”利率市場(chǎng)化、擇機推出存款保險制度，還是證監會(huì )推行新股發(fā)行注冊制度，這些金融改革都可以更好地發(fā)揮風(fēng)險信息對微觀(guān)經(jīng)濟行為的導向作用，促進(jìn)資源更加有效配置。
市場(chǎng)經(jīng)濟充滿(mǎn)了不確定性，不確定性也就是風(fēng)險。在市場(chǎng)經(jīng)濟運行過(guò)程中，風(fēng)險信息與價(jià)格信號一樣，都是實(shí)現市場(chǎng)決定資源配置的關(guān)鍵環(huán)節。價(jià)格信號集中反映了市場(chǎng)供求狀況，而風(fēng)險信息則是個(gè)體之間以及個(gè)體與市場(chǎng)之間的博弈。在風(fēng)險偏好的前提下，個(gè)體依據價(jià)格信號引導所作的自主決策，在充分實(shí)現自身利益最大化同時(shí)，構成了市場(chǎng)經(jīng)濟千差萬(wàn)別個(gè)體的經(jīng)濟行為集合，并成為社會(huì )資源有效配置的唯一載體，是實(shí)現市場(chǎng)在資源配置中決定性作用的重要保障。如果不考慮風(fēng)險信息盲目決策，不僅會(huì )扭曲價(jià)格信號，難以實(shí)現自身利益最大化，而且還會(huì )引發(fā)產(chǎn)能過(guò)剩、泡沫擴張等問(wèn)題，并導致社會(huì )資源錯配矛盾加劇，環(huán)境污染日益嚴重。
過(guò)去相當長(cháng)時(shí)間內，風(fēng)險對經(jīng)濟行為的約束和引導作用不強，導致部分主體經(jīng)濟決策失誤并違背科學(xué)發(fā)展觀(guān)的例子屢見(jiàn)不鮮。我國金融市場(chǎng)風(fēng)險對經(jīng)濟行為的約束與引導作用沒(méi)有完全發(fā)揮，金融市場(chǎng)自主風(fēng)險決策的制度環(huán)境不完善。由于實(shí)施了利率管制，存款與貸款的利差空間受到了嚴格保護，使得大多數金融機構專(zhuān)注于貸款規模的擴張，而內在的缺乏金融創(chuàng )新與業(yè)務(wù)多元化的動(dòng)機。目前來(lái)看，我國金融機構同質(zhì)化較為嚴重，差異化競爭格局還未建立，追求規模擴張幾乎成為金融機構的不二選擇。證券市場(chǎng)也是如此，雖然監管當局建立了上市公司退市規則，要求加強分紅，但真正意義上退市的上市公司寥寥無(wú)幾。一些茍延殘喘的上市公司依靠重組等非市場(chǎng)手段，依然在擠占社會(huì )資源，退市風(fēng)險較小一定程度上助長(cháng)了市場(chǎng)的投機炒作之風(fēng)。
這些情況表明，需要盡快重塑金融市場(chǎng)中微觀(guān)經(jīng)濟主體自由風(fēng)險決策的制度環(huán)境。加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化，使得資金價(jià)格與風(fēng)險進(jìn)行合理配比，促使金融機構更加審慎經(jīng)營(yíng)。擇機推出存款保險制度，建立金融安全網(wǎng)，鼓勵金融機構差異化經(jīng)營(yíng)。建立金融機構退市制度，施加嚴格的外部約束，引導金融機構更加充分平衡風(fēng)險與收益。實(shí)施新股發(fā)行注冊制度，努力培育證券市場(chǎng)合格投資者，將證券市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現機制交由投資者自主決定，加強監管部門(mén)事中與事后的監管，促進(jìn)證券市場(chǎng)更加有效發(fā)揮資源配置功能。類(lèi)似金融改革政策措施的發(fā)布與實(shí)施，就是要讓金融機構和微觀(guān)經(jīng)濟主體基于價(jià)格信號和風(fēng)險信息更加自主決策。
綜合來(lái)看，沒(méi)有風(fēng)險的金融市場(chǎng)是一潭死水。因此，要按照十八屆三中全會(huì )精神，積極穩妥推進(jìn)金融改革，努力構建金融安全網(wǎng)，牢牢守住不發(fā)生區域性、系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)，同時(shí)推動(dòng)金融機構和微觀(guān)經(jīng)濟主體努力提高自主風(fēng)險決策能力，更好地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，并提升經(jīng)濟運行質(zhì)量。