日前，中國社科院發(fā)布的政府債務(wù)測算結果顯示，中國政府總債務(wù)約28萬(wàn)億，其中地方債務(wù)近20萬(wàn)億。

　　中國政府總債務(wù)/國內生產(chǎn)總值比率為53%，離國際上公認的60%安全線(xiàn)尚有一定距離，并且國家凈資產(chǎn)總額高達300萬(wàn)億。但如果據此對債務(wù)問(wèn)題掉以輕心，仍然是相當危險的。

　　中國政府債務(wù)性質(zhì)及特點(diǎn)與西方國家有很大不同，化解起來(lái)思路也應有所不同。西方是消費性債務(wù)，是居民寅吃卯糧的結果，化解債務(wù)主要靠減少消費加大儲蓄，具體體現是增稅、減福利或兩者并舉。中國則主要是建設性債務(wù)，其過(guò)快膨脹主要是“4萬(wàn)億”投資及地方配套支出的結果(地方債務(wù)占七成，而美國州和地方政府債務(wù)占比不到二成)。如果地方債務(wù)對應的建設項目有健康的現金流則不必多慮，問(wèn)題是地方支出中面子工程甚至黑洞項目比例不小，這部分債務(wù)很難通過(guò)時(shí)間自然化解。此外，政府規模龐大，“三公”等行政支出畸高也加大了地方債務(wù)壓力。因此，解決中國政府債務(wù)問(wèn)題必須對癥下藥。

　　目前應對債務(wù)問(wèn)題主要從兩方面著(zhù)手：一是繼續依賴(lài)土地財政，通過(guò)賣(mài)地收入來(lái)維持債務(wù)的正常償付;二是擴大地方規范性負債，以市政債券等方式來(lái)確保債務(wù)正常循環(huán)。兩者之中前者是主要方法，2012年地方賣(mài)地收入高達2.7萬(wàn)億元，前5年累計賣(mài)地收入超過(guò)11萬(wàn)億元。地方政府債券今年總發(fā)行額度僅3500億元，扣除歸還本息后，新增規范債券為2116億元。從體量上不難看出，土地財政才是避免債務(wù)風(fēng)險爆發(fā)的關(guān)鍵。但土地財政一方面繼續制造資產(chǎn)泡沫，一方面激化社會(huì )矛盾。不難看出，目前思路是確保流動(dòng)性不出問(wèn)題，是“防爆發(fā)”，而不是從存量上和體制上“斷根本”，本質(zhì)上不過(guò)是一種拖延戰術(shù)。

　　解決地方債問(wèn)題，不能被簡(jiǎn)單的國際比較制造的虛假安全感所蒙蔽，只有從存量上著(zhù)手才能“斷根本”。一是要盤(pán)活龐大的國有資產(chǎn)，通過(guò)結構性減持，達到既快速降低債務(wù)存量又改善國有企業(yè)公司治理的雙重目的。二是要進(jìn)行根本性的財稅改革，硬化地方政府預算約束，最大限度消除政府糜耗性支出，最大限度減少低效項目和黑洞項目，消除債務(wù)膨脹的源頭。

　　更長(cháng)遠看，未來(lái)政府承擔的醫療、養老等支出負擔會(huì )越來(lái)越重，政府隱性負債壓力不容小視，只有盡早解決存量問(wèn)題，才能為應對未來(lái)的壓力騰出足夠的時(shí)間。所以，解決地方債問(wèn)題下手一定要早，不能再搞拖延戰術(shù)了。