如果你在2009年3月買(mǎi)入標普500指數，到2013年12月23日收盤(pán)，你的收獲是2.533倍。
美股大漲源于三方面因素：
第一，給予投資者信心安全的能力。2008年金融危機爆發(fā)后，美國大規模量化寬松政策與優(yōu)先股等舉措，拯救了金融機構。其結果是，全球債務(wù)版圖重構、歐債危機發(fā)生、金磚四國疲軟，現在債務(wù)危機正在向新興市場(chǎng)蔓延。
美聯(lián)儲實(shí)施量化寬松后，美國的金融安全能力不減反增。美國與德國一樣，債券收益率降到歷史低位，而股市則出現長(cháng)期反彈。全球投資者在危機的驚慌中，仍然把美、德等國的金融產(chǎn)品作為最安全的避風(fēng)港。
當美國經(jīng)濟好轉，美聯(lián)儲轉口風(fēng)將逐漸退出量化寬松之時(shí)，美國債券收益率開(kāi)始上升。2013年，投資于多個(gè)類(lèi)別美國證券的債券投資者迎來(lái)自1999年以來(lái)第一個(gè)負回報年份，這是他們自1976年以來(lái)第三個(gè)虧損年份。主要原因就是退出量化寬松引發(fā)市場(chǎng)對于利率上升的擔憂(yōu)。今年5月，美國基準10年期國債收益率低到1.6%左右，而現在攀升到3%附近。這說(shuō)明，美國金融政要認為美國經(jīng)濟有所好轉，可以承受較高利率。
第二，美國經(jīng)濟數據向好，這個(gè)危機制造國成為率先擺脫金融危機的國家。
美國商務(wù)部12月20日公布的數據顯示，美國三季度實(shí)際GDP終值年化季率達4.1%，為2011年四季度以來(lái)最高水平，超市場(chǎng)預期。11月美國個(gè)人消費支出環(huán)比上漲0.5%，創(chuàng )下今年6月以來(lái)最大漲幅。密歇根大學(xué)12月消費者信心指數終值82.5，略低于市場(chǎng)預期的83，12月現況指數終值98.6，為2007年7月以來(lái)最高水平。雖然11月個(gè)人收入環(huán)比僅上漲0.2%，但消費者信心增強。
各主要研究機構紛紛上調2014年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期。IMF提高了2014年美國經(jīng)濟增長(cháng)預期。拉加德表示，美國國會(huì )通過(guò)預算協(xié)議、強勁的經(jīng)濟數據以及美聯(lián)儲準備縮減QE等消息，都增強了“2014年增長(cháng)的確定性”。在10月公布的《世界經(jīng)濟展望》報告中，IMF預測美國經(jīng)濟2013年將增長(cháng)1.6%，2014年加速至2.6%，分別比7月預測下調了0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)。
其中的關(guān)鍵數據是，美國的勞動(dòng)生產(chǎn)效率提升，這說(shuō)明創(chuàng )新能力極強，目前我國經(jīng)濟的最大問(wèn)題恰是生產(chǎn)率下降。
MarketWatch首席經(jīng)濟學(xué)家凱爾納撰文指出，美國第三季度每工時(shí)產(chǎn)出增長(cháng)了3%之多，遠超勞工部1.9%的預期，更創(chuàng )下近四年以來(lái)季度表現最佳紀錄。企業(yè)的利潤在增加，勞動(dòng)產(chǎn)出提升了4.7%，而平均時(shí)薪只上漲了1.6%。這對于企業(yè)當季利潤而言，無(wú)疑是個(gè)重大利好。隨著(zhù)企業(yè)利潤上升，美國勞工薪酬增加，將進(jìn)一步推動(dòng)消費增長(cháng)。
與生產(chǎn)率增長(cháng)相對應，美國股市中耀眼的明星是蘋(píng)果、特斯拉等公司，這些公司與頁(yè)巖氣革命等結合在一起，創(chuàng )造出美國依然是全球經(jīng)濟創(chuàng )新第一梯隊的信心。公司成本下降，贏(yíng)利上升，這是股市走牛的根基。如果說(shuō)2009年以后股市主要靠貨幣推動(dòng)，而現在，靠的是創(chuàng )新而賺錢(qián)的公司，兩者有本質(zhì)不同，后者趨于良性發(fā)展。
最近，蘋(píng)果公司宣布與中國移動(dòng)簽署了iPhone銷(xiāo)售協(xié)議，中國移動(dòng)將在該公司網(wǎng)絡(luò )中銷(xiāo)售支持TD-LTE網(wǎng)絡(luò )的iPhone。蘋(píng)果股價(jià)大漲3.84%，收于570.09美元。中國電信業(yè)的發(fā)展為美股投資者貢獻了真金白銀。
第三，美元定價(jià)權一統江湖，在相當長(cháng)時(shí)間內不會(huì )再有挑戰者。
金融危機之前，美元遭遇歐元挑戰，現在歐元自顧不暇，東北亞地區形勢緊張，人民幣處于關(guān)鍵的市場(chǎng)化階段。
因此，雖然中國不斷增加期貨品種，在某些品種上擁有一定定價(jià)權，但無(wú)法撼動(dòng)金融巨鱷們的地位。金融危機對美國金融機構來(lái)說(shuō)是消除對手的重生之機。
《經(jīng)濟學(xué)人》認為目前如一戰之前，有一個(gè)老牌帝國，有一個(gè)新興大國。但中國目前尚無(wú)法與一戰前的美國相比，必須沉潛力行。
美股大漲，是世界經(jīng)濟重構的結果。