在苦等近14個(gè)月后，IPO的閘門(mén)終于開(kāi)了。昨日，證監會(huì )發(fā)行部、創(chuàng )業(yè)板部共向5家在審企業(yè)發(fā)放了發(fā)行批文。

　　資本市場(chǎng)的一項重要功能就是融資，長(cháng)期暫停IPO，顯然是讓市場(chǎng)的這一功能得不到很好地發(fā)揮。而“擴大直接融資比重”這樣的說(shuō)法，也多次被政府高層提及。但是，我們看到，目前間接融資所占的比例一直非常大，而直接融資所占的比例從IPO暫停之后就更小了。因此，要落實(shí)好這一點(diǎn)，重啟IPO就顯得尤為重要。

　　同時(shí)，IPO重啟也將使高效配置市場(chǎng)資源等重要功能得到發(fā)揮，提高資金的利用效率，提高整個(gè)經(jīng)濟和金融體系運行的彈性和活力。

　　IPO開(kāi)閘，也有人表示擔憂(yōu)，如新股發(fā)行的“三高”現象會(huì )卷土重來(lái)。

　　這樣的擔憂(yōu)，完全可以理解。畢竟，此前發(fā)行的新股，存在的“三高”問(wèn)題一直被各界所詬病。之所以出現“三高”現象，原因是多方面的，這里面既有投行、機構報價(jià)的原因，也有二級市場(chǎng)的投資者喜歡炒新的原因。A股市場(chǎng)不僅有專(zhuān)門(mén)從事打新的普通散戶(hù)，甚至連基金等專(zhuān)業(yè)機構投資者都不能忽視新股收益。

　　存在問(wèn)題，就要及時(shí)糾正。

　　我們看到，監管層一直為諸如新股“三高”等問(wèn)題開(kāi)出“藥方”。如11月30日發(fā)布的《中國證監會(huì )關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)，就提出此次改革的原則是堅持市場(chǎng)化、法制化取向，綜合施策、標本兼治，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節的運行機制，發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用，加強市場(chǎng)監管，維護市場(chǎng)公平，切實(shí)保護投資者特別是中小投資者的合法權益。

　　同時(shí)，《意見(jiàn)》還就具體問(wèn)題有相應的措施。如提出“發(fā)行人和承銷(xiāo)商不得采取操縱新股價(jià)格、暗箱操作或其他有違公開(kāi)、公平、公正原則的行為”、“證券交易所應進(jìn)一步完善新股上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)格形成機制及新股上市初期交易機制，建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準的上市首日停牌機制，加強對‘炒新’行為的約束”等。

　　新股發(fā)行的最終方向是市場(chǎng)化。而一次次的改革，就是為市場(chǎng)化的推進(jìn)鋪路，并朝著(zhù)市場(chǎng)化方向不斷邁進(jìn)�？梢灶A見(jiàn)的是，隨著(zhù)一系列舉措的推出，新股發(fā)行中存在的諸如“三高”等問(wèn)題將會(huì )得到解決，中小投資者的合法權益將得到更好地保護，股市的定價(jià)功能得到更加充分的發(fā)揮。

　　同時(shí)，我們也有理由相信，隨著(zhù)停滯一年多的IPO正式開(kāi)閘，股市將會(huì )有更多的“活水”源源不斷地流入，使得市場(chǎng)投融資雙方重新獲得平衡。