據報道，12月20日A股市場(chǎng)部分權重股尾盤(pán)異動(dòng)是瑞銀證券等4家合格境外機構投資者(QFII)跟隨新華富時(shí)A50指數成分股調整進(jìn)行調倉所致。從交易細節看，很難不讓人產(chǎn)生市場(chǎng)操縱的聯(lián)想。如此步調一致地將交易集中在20日尾盤(pán)且不惜以跌停價(jià)賣(mài)貨，行為相當令人費解。負責任的機構調倉時(shí)至少應做到兩點(diǎn)：一是盡量不引起市場(chǎng)波動(dòng);二是盡量降低自身的跟蹤成本，特別是對以做多為獲利方式的投資者而言，更是如此。而另外兩只跟蹤A50指數的南方東英和安碩調倉過(guò)程平穩，更讓人們對這4家QFII如此“集體自毀式”調倉百思不得其解。

　　雖然上交所已查明，對應的滬深300股指期貨沒(méi)有異常交易行為，但眾所周知，A50指數在新加坡有期貨產(chǎn)品，其他衍生工具更是隱身于場(chǎng)外市場(chǎng)。

　　因此，單從滬深300期指情況，尚不能得出沒(méi)有操縱套利的結論。

　　圍繞此事件的信息迷霧讓人對市場(chǎng)公平感到擔憂(yōu)。新華富時(shí)公司的客戶(hù)與公眾之間存在信息獲取時(shí)間差，該指數調整通知12月3日即已公告，但直至23日即調整生效后3天才對外公布具體調整內容，在此期間不同投資者之間信息嚴重不對稱(chēng)，客戶(hù)比公眾更早知道成分股調整的具體內容，具有不對等優(yōu)勢。從此次調入和調出的各4只滬深個(gè)股看，它們在20日之前已顯示出一定程度的異動(dòng)。

　　從各國看，大多數市場(chǎng)都存在指數效應，調入指數對股票價(jià)格的短期走勢會(huì )產(chǎn)生重大利好影響，對中長(cháng)期也有正面作用，對調出的個(gè)股影響則相反。有研究表明，調入標普500指數的個(gè)股從公告日至調整生效日之間平均漲幅達8.52%。如果在此期間不同交易者間信息不對稱(chēng)，顯然會(huì )對市場(chǎng)公平產(chǎn)生嚴重傷害。也許目前A50指數及其衍生品對A股現貨市場(chǎng)的反作用尚不至于特別重大，但過(guò)往QFII做空、QFII調倉引發(fā)A股大跌的傳聞屢屢出現還是警示我們不可對此類(lèi)事情麻痹大意。此次少數個(gè)股異動(dòng)帶動(dòng)股指大跌2%，已顯示境外資金具備以有限資金通過(guò)杠桿對A股產(chǎn)生巨大的沖擊力量，更提醒我們不能對其中可能存在的監管漏洞掉以輕心。

　　上交所將對此事件中為QFII提供代理的4家券商采取自律監管措施，并配合監管部門(mén)做進(jìn)一步調查，投資者有理由期待監管之劍不會(huì )止步于此。光大烏龍指事件發(fā)生后，監管當局迅速查明了事件真相并作出嚴厲處罰，備受投資者贊譽(yù)。此次事件最大的監管難點(diǎn)無(wú)疑在于它的跨境性，但難點(diǎn)也意味著(zhù)機遇，如能以此事件為突破口，加強跨境監管合作，通過(guò)合作增加信息共享，就有可能堵塞一些長(cháng)期以來(lái)存在的漏洞。