聯(lián)合國剛剛發(fā)布的《2014年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告估計，今年全球經(jīng)濟增長(cháng)率將達3.0%，而國際貨幣基金組織的預測更樂(lè )觀(guān)，認為世界經(jīng)濟今年會(huì )增長(cháng)3.6%，顯著(zhù)高于2013年。雖然新興市場(chǎng)因前期透支及發(fā)展方式轉型等原因，經(jīng)濟增速將適度放緩，發(fā)達國家對世界經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率將上升，但若以購買(mǎi)力平價(jià)計，新興市場(chǎng)貢獻率仍大大超過(guò)發(fā)達國家。新興市場(chǎng)作為一個(gè)整體，增長(cháng)率仍高于發(fā)達國家。2014年世界經(jīng)濟將憑借“雙速引擎”一路快行。
增長(cháng)速度的快與慢，貨幣政策的收與放，財政政策的松與緊，資本市場(chǎng)的漲與跌……梳理過(guò)往一年的記憶碎片，串聯(lián)起來(lái)的是一條豐滿(mǎn)而躍動(dòng)的世界經(jīng)濟彩帶，其中雖然難以迸發(fā)出昔日全球經(jīng)濟“井噴”時(shí)的激情，也全然沒(méi)有金融危機期間的忐忑與驚悚，但卻能質(zhì)感到經(jīng)濟前行腳步的踏實(shí)與穩健。美國經(jīng)濟強勁上揚，歐洲經(jīng)濟咸魚(yú)翻身，日本經(jīng)濟溫和復蘇，新興市場(chǎng)波瀾不驚，2013年的基礎積淀與健康生態(tài)，增添了世人對2014年世界經(jīng)濟前景的期待與祝愿。聯(lián)合國剛剛發(fā)布的《2014年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告估計，2014年全球經(jīng)濟增長(cháng)率將達到3.0%，而國際貨幣基金組織(IMF)的預測更加樂(lè )觀(guān)，認為世界經(jīng)濟在2014年會(huì )增長(cháng)3.6%，顯著(zhù)高于2013年2.1%的經(jīng)濟增長(cháng)結果。
除了日本經(jīng)濟因受到消費稅提高3個(gè)百分點(diǎn)影響，經(jīng)濟增長(cháng)率較2013年可能出現小幅回落外，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟尤其美國經(jīng)濟所扮演的全球經(jīng)濟“引擎”作用將在2014年進(jìn)一步增強。IMF預計，2014年美國經(jīng)濟將增長(cháng)2.6%。當然，支撐與維系美國經(jīng)濟持續勁升的已不再是擴張性的貨幣政策，而是已逐漸康健起來(lái)的國內消費動(dòng)能。據美聯(lián)儲最新季度資金流向報告，2013年三季度美國家庭部門(mén)的債務(wù)自2008年金融危機以來(lái)首次實(shí)現正增長(cháng)，這意味著(zhù)美國家庭不再都是凈償債，增加負債加杠桿的過(guò)程又重新開(kāi)始了。不僅如此，美國的失業(yè)率已從2013年年初的7.9%下降到了年底的7%。不難想象，家庭消費杠桿的增加，外加失業(yè)率的降低，雙重力量必然為強力撬動(dòng)消費這一美國經(jīng)濟增長(cháng)主動(dòng)力作出更大改善。正是如此，總統奧巴馬在2013年年終新聞發(fā)布會(huì )上稱(chēng)，2014年將是美國經(jīng)濟獲得“突破性的一年”。
在大西洋另一端，已從“重癥病房”轉移到“普通病房”的歐洲經(jīng)濟無(wú)疑將在未來(lái)一年中得到進(jìn)一步康復。觀(guān)察發(fā)現，2014年堪稱(chēng)是歐盟的“改革年”，除了歐洲央行將對歐元區規模最大的130家銀行展開(kāi)全面壓力測試，從而制定出問(wèn)題銀行的統一解決框架，進(jìn)而有效恢復金融機構的信貸功能外，歐盟還將敦促債務(wù)國家經(jīng)濟結構改革，啟動(dòng)投資預算達770億歐元(1053億美元)的歐盟“地平線(xiàn)2020”科研規劃，建立預計帶動(dòng)90萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位的“單一數字市場(chǎng)”，為經(jīng)濟打造新增長(cháng)點(diǎn)。不僅如此，對外歐盟將推進(jìn)歐加、歐日、歐美自貿協(xié)定談判，與中國也將開(kāi)啟中歐投資協(xié)定談判，而且前三項自貿談判都有可能在2014年瓜熟蒂落。據歐盟預計，若未來(lái)談判的數項自貿協(xié)議生效，將給歐盟帶來(lái)每年2.2%的經(jīng)濟增長(cháng)。由此，IMF也預測，與2013年歐元區經(jīng)濟收縮0.4%完全不同，2014年歐元區將逆轉實(shí)現1%的正增長(cháng)。
對于新興市場(chǎng)而言，雖然過(guò)去一年中的經(jīng)濟增長(cháng)降到了4.5%，但趨勢表明未來(lái)止跌企穩將是大概率事件。由于中國產(chǎn)業(yè)結構的轉型升級，巴西促進(jìn)消費增長(cháng)的同時(shí)釋放出更大的投資能量，同時(shí)印度進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化改革，俄羅斯推動(dòng)經(jīng)濟均衡增長(cháng)戰略，“金磚四國”
借助經(jīng)濟結構調整所培植出來(lái)的內向性經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能顯著(zhù)增強。不僅如此，新興市場(chǎng)中的其他國家經(jīng)濟也將與“金磚四國”并駕齊驅。IMF預測結論是，非洲國家2014年經(jīng)濟增速為4.7%，拉美地區或將達到3.2%。整體來(lái)看，2014新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟增長(cháng)將上升到5.1%。
比較而言，未來(lái)發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇將快于新興市場(chǎng)國家，而且新興市場(chǎng)因前期透支，以及發(fā)展方式轉型等原因，經(jīng)濟增速將適度放緩。由此，IMF推算，2014年發(fā)達國家對世界經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻率將升到54%(按美元匯率計算);不過(guò)，若以購買(mǎi)力平價(jià)計算，發(fā)達國家的貢獻率則降到35%，新興市場(chǎng)的貢獻率仍達65%。新興市場(chǎng)經(jīng)濟作為一個(gè)整體，增長(cháng)率仍高于發(fā)達國家(IMF預測2014年為2%)。因此，并不像許多人所得出的全球經(jīng)濟增長(cháng)將主要由發(fā)達國家來(lái)驅動(dòng)的結論，2014年世界經(jīng)濟將憑借“雙速引擎”一路快行。
在各大經(jīng)濟板塊競相拉動(dòng)的同時(shí)，世界經(jīng)濟增長(cháng)所能獲得寬松貨幣政策(QE)能量并不會(huì )得到全面的稀釋或根本性松動(dòng)。雖然美聯(lián)儲從本月開(kāi)始逐漸縮減購債規模，并有可能到年底徹底結束購債計劃，但美聯(lián)儲同時(shí)強化了保持低利率的前瞻性指引，強調超低利率將延續相當長(cháng)時(shí)間，這對其國內經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )形成進(jìn)一步支撐。重要的是，歐盟、英國、日本等這些擁有國際貨幣發(fā)行權的經(jīng)濟體不僅不會(huì )退出QE，很有可能還會(huì )因勢繼續加碼，發(fā)達經(jīng)濟體因為貨幣政策局部適度收緊所產(chǎn)生的沖擊非常有限。
當然，美聯(lián)儲縮減或退出QE對新興市場(chǎng)形成的負面影響不容小覷。在過(guò)去5年，美聯(lián)儲的寬松措施總計向金融市場(chǎng)注入了2.75萬(wàn)億美元，至少有近2萬(wàn)億美元流向了新興市場(chǎng)國家，QE的退出就意味著(zhù)資本將加速回流美國，新興市場(chǎng)國家會(huì )承受“抽血”之苦，甚至不排除金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。但必須看到，如今新興經(jīng)濟體公共和私人部門(mén)的資產(chǎn)負債表比10年前要穩健得多，而且金融市場(chǎng)的審慎監管機制也有所改進(jìn)，同時(shí)“金磚國家”已聯(lián)手創(chuàng )立了規模為500億美元的開(kāi)發(fā)銀行和1000億美元的應急基金，其協(xié)同抗御金融風(fēng)險的能力大大提升。從這個(gè)意義上而言，QE的漸次退出應該不會(huì )打亂新興市場(chǎng)經(jīng)濟增長(cháng)的腳步。
作為拉動(dòng)全球經(jīng)濟增長(cháng)的重要“馬車(chē)”——國際貿易將在2014年安裝更為強大的“發(fā)動(dòng)機”。
一方面，啟動(dòng)多哈回合“早期收獲”談判已達成“巴厘一攬子協(xié)定”，同時(shí)，WTO內《服務(wù)貿易協(xié)議》與《信息技術(shù)協(xié)議》的談判也將在小范圍內展開(kāi)。據經(jīng)合組織研究報告，WTO的“早期收獲”中，貿易便利化協(xié)議將幫助發(fā)展中國家的出口增長(cháng)10%，發(fā)達國家出口增長(cháng)5%。彼得森國際經(jīng)濟研究所報告推算，一旦達成上述協(xié)議，將每年給全球增加近萬(wàn)億美元貿易額，并將提供2100萬(wàn)個(gè)職位，這對全球經(jīng)濟持續發(fā)展是巨大的利好�；诖�，IMF預測，2014年國際貿易將增長(cháng)4.9%，超出2013年2個(gè)百分點(diǎn)。