鑒于藍籌股的持續下跌，多家大盤(pán)藍籌上市公司相關(guān)負責人據稱(chēng)被召集參加有關(guān)加強市值管理的專(zhuān)題會(huì )議。藍籌遭拋壓，筆者以為主要是A股市場(chǎng)過(guò)度投機的內因所致，因此，拯救藍籌股，不僅上交所要采取相應舉措，多個(gè)監管部門(mén)都應共同參與。
也許大家不約而同要問(wèn)的是，同樣面對IPO重啟的大環(huán)境，何以藍籌股一蹶不振，創(chuàng )業(yè)板卻相對較為堅挺?原因其實(shí)也簡(jiǎn)單，在A(yíng)股市場(chǎng)總市值達到一定量之后，炒家要在整個(gè)市場(chǎng)全面鋪開(kāi)地毯式炒作早已力不從心，他們的應對辦法就是自我縮容，圍繞創(chuàng )業(yè)板等小市值板塊精耕細作，所以公募、私募、牛散等大額投資者紛紛涌向創(chuàng )業(yè)板。目前創(chuàng )業(yè)板流通市值還不足萬(wàn)億，而這些大額投資者能輕松撬動(dòng)的市值應在數萬(wàn)億。也就是說(shuō)，若放任這些大額投資者扎堆創(chuàng )業(yè)板炒作，除非創(chuàng )業(yè)板市值增至5萬(wàn)億元左右，否則市場(chǎng)跛腳的局面難改。
據稱(chēng)，2014年將有大約200至230家在審企業(yè)完成發(fā)行，融資額估計約2000億元�，F在看來(lái)，即使這些股票全部在創(chuàng )業(yè)板掛牌，主力也完全能消化。而且，基于IPO重啟后小盤(pán)新股暴炒預期，創(chuàng )業(yè)板反而被牽引上升。
A股市場(chǎng)過(guò)度投機的根源，在于包括大額投資者在內賺快錢(qián)的沖動(dòng)過(guò)于強烈，多數上市公司紅利回報有限，即使一些藍籌公司紅利回報也只與債券投資利息基本相當，因此，要賺快錢(qián)、賺大錢(qián)，就只能通過(guò)參與大幅波動(dòng)的投機品種炒作，而參與打新和炒新，就可能短期之內獲取暴利差價(jià)，這幾乎成為市場(chǎng)約定成俗的潛規則，市場(chǎng)各方都在有意無(wú)意中默默遵守�？凑泄蓵�(shū)，一些即將發(fā)行上市的新股質(zhì)地平平，然而機構等投資者早已按捺不住，放言就是要打新，根本不在乎新股質(zhì)地如何。
如此看來(lái)，要重振藍籌雄風(fēng)，將A股市場(chǎng)打造為真正的投資市場(chǎng)，先要改變滬深股市的市場(chǎng)結構。上交所可考慮引入高科技等中小盤(pán)股上市。一個(gè)階段以來(lái)，上交所也在反思，上海市場(chǎng)是否充分適應了經(jīng)濟結構調整的方向和節奏，匹配了投資者的需求和訴求?既然意識到這一點(diǎn)，就應大膽行動(dòng)，不要被大盤(pán)藍籌市場(chǎng)的定位束縛住手腳，快改變單純的大盤(pán)股市場(chǎng)形象，而監管部門(mén)也應鼓勵交易所為此展開(kāi)良性競爭。原來(lái)以大盤(pán)藍籌為主的紐交所，近年不就在高科技等領(lǐng)域與納斯達克等展開(kāi)了強有力競爭嗎?國內知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)優(yōu)酷、當當等就都在紐交所上市�，F在，一家公司可以在紐交所與納斯達克同時(shí)上市。所以，不妨考慮允許企業(yè)在滬深交易所雙重上市，尤其是在上交所和創(chuàng )業(yè)板雙重上市。一家企業(yè)在創(chuàng )業(yè)板上市，估值可達到四五十倍市盈率，或許在上交所上市估值就會(huì )比這少一半，市場(chǎng)投機慣性已造成交易所市場(chǎng)的嚴重分割。允許雙重上市，同樣一家公司的股票，如果在兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格不一樣，那么通過(guò)融券等機制就可跨市場(chǎng)套利，這就可強制擊破兩個(gè)市場(chǎng)分割壁壘。
此外，還可以考慮讓藍籌公司通過(guò)分拆在創(chuàng )業(yè)板上市。國內一些上市公司分拆上市已有不少先例，但主要是分拆到境外上市�，F在，對于滿(mǎn)足特定條件的藍籌公司，不妨允許其分拆資產(chǎn)申請到創(chuàng )業(yè)板上市，以逐漸填平兩個(gè)市場(chǎng)的鴻溝。
再怎么說(shuō)，市場(chǎng)到底還是有部分理性投資者的，只要藍籌公司分紅回報可觀(guān)，且不頻頻伸手向股東要錢(qián)，藍籌股還是會(huì )受到這部分投資者追捧，其股價(jià)還是有底部支撐的。這需要大力推動(dòng)藍籌公司加大回報投資者力度。
推動(dòng)新股集中上市，這是之前市場(chǎng)和監管層的共識，不知為何此次IPO重啟沒(méi)有提及，筆者希望盡快推動(dòng)新股集中上市，抑制炒新泡沫。
創(chuàng )業(yè)板公司當然有一部分有高成長(cháng)性，但也不排除目前個(gè)別公司股價(jià)的躥升是操縱所致，為此要嚴打市場(chǎng)操縱投機，防止經(jīng)過(guò)包裝的新型龐氏騙局在創(chuàng )業(yè)板公司上演。
新股發(fā)行改革以及IPO重啟的意義，在于做優(yōu)市場(chǎng)增量，如果市場(chǎng)體制機制不完善，即使增量把關(guān)再?lài)�，最后仍將變質(zhì)，為此應圍繞做好存量，加快體制機制的改革步伐�？囱巯峦顿Y者對IPO重啟熱情高漲態(tài)勢，市場(chǎng)還缺乏發(fā)現價(jià)格的根本動(dòng)力，新股發(fā)行最大效果或許就是制造一批新土豪，而做優(yōu)存量遠比重啟IPO重要得多。