昨天（15日），央行發(fā)布的2013年的貨幣金融數據顯示，去年新增貸款為8.89萬(wàn)億元，僅次于“史上第一高”2009年的9.59萬(wàn)億元。廣義貨幣M2余額超過(guò)110萬(wàn)億元，同比增長(cháng)超過(guò)了13%的目標值。而在2014年剛剛過(guò)去頭12天，四大行新增貸款投放已高達3200億，高于去年同期，今年1月新增貸款料將過(guò)萬(wàn)億元。
2009年到2013年這五年間，絕對是史上最寬松的貨幣環(huán)境時(shí)期，尤其是近幾年天量貨幣成為常態(tài)。2009年貨幣供應增速是30%，超出名義GDP增速20個(gè)百分點(diǎn);2010年貨幣供應增速是20%，超出名義GDP增速7個(gè)百分點(diǎn)。最近這三年，雖然M2增速逐步回落到15%以下，但要知道，這是在貨幣基數已經(jīng)高達90萬(wàn)億、100萬(wàn)億的基礎上發(fā)生的，龐大的增量依然讓人難以淡定。
銀行放貸過(guò)快，居高不下的新增貸款，是導致貨幣擴張始終歇不住腳的直接原因。隨著(zhù)貨幣的不斷擴張，中國央行資產(chǎn)規模世界第一，同時(shí)資產(chǎn)泡沫高企，真實(shí)的通脹水平較高，讓眼下中國經(jīng)濟遭受到諸多麻煩。甚至，今日凋敝的實(shí)業(yè)環(huán)境，都與貨幣的持續擴張有著(zhù)深度糾纏的關(guān)系。
現在該調整貨幣金融結構，讓貨幣化的成果盡可能地發(fā)揮資源配置作用了。設想一下，如果貨幣增速回落到10%以下，中國經(jīng)濟當能在真正意義上擺脫對貨幣濫發(fā)的依賴(lài)。而只有貨幣環(huán)境走向了正�；�，沒(méi)有了貨幣泡沫和通脹的壓力，才可能放手一搏，去解決各種微觀(guān)領(lǐng)域的棘手難題。
未來(lái)十年，我們沒(méi)有別的選擇。對于中國經(jīng)濟而言，貨幣供給的邏輯鏈條必須改變。宏觀(guān)經(jīng)濟在主動(dòng)減速，也就必須要漸漸接受貨幣擴張終結的實(shí)際，至少，貨幣增速要不斷地向GDP的增速靠攏。
各界應該及早達成共識：中國貨幣政策的核心，早已不再是啟動(dòng)“印鈔機”繼續擴張基礎貨幣的規模，而應該通過(guò)金融改革，將現有的貨幣流動(dòng)性，合理地分配到真正需要資金的經(jīng)濟主體當中。