新年伊始，人民幣升值浪潮再起。15日，人民幣對美元中間價(jià)和現貨價(jià)連續第二個(gè)交易日刷新匯改以來(lái)新高，其中現貨價(jià)逼近6.04元，而香港離岸人民幣匯價(jià)盤(pán)中一度突破6.02元關(guān)口。一向對人民幣升值高度敏感的香港同胞又不淡定了。
普通消費者關(guān)心的是，人民幣持續升值加劇香港通脹壓力。其中，尤以市民日常所需的內地進(jìn)口食品及副食品最為突出。眼瞧著(zhù)春節將至，過(guò)節食品、食材需求增加，有經(jīng)銷(xiāo)內地副食品的零售商表示，去年來(lái)貨成本已上升10%，近期副食品還可能繼續加價(jià)。就筆者所見(jiàn)，蔬菜、豬肉、水果這類(lèi)生鮮副食品來(lái)自?xún)鹊乇戎剌^大，影響比較明顯。在香港報章上，時(shí)而出現餐飲業(yè)加價(jià)的消息。一些大型連鎖快餐、餐飲集團年底發(fā)布業(yè)績(jì)報告，在抱怨食材等成本上升的同時(shí)，順便奉上要“加價(jià)”以消化成本的消息。
財經(jīng)界自然對人民幣匯率更加關(guān)注，有關(guān)人民幣走勢情況已成為近期財經(jīng)媒體的分析重點(diǎn)。主流觀(guān)點(diǎn)認為，就大背景而言，隨著(zhù)中國經(jīng)濟回穩，中央決心加快匯率改革的預期下，市場(chǎng)對人民幣樂(lè )觀(guān)情緒提升，人民幣匯率于2013年表現強勁。2013年最后一天，人民幣中間價(jià)和現貨價(jià)更突破6.1和6.06關(guān)口，再創(chuàng )歷史新高。全年累計升值幅度約3%，超過(guò)市場(chǎng)預期。人民幣匯率連升4年，在亞洲貨幣中表現最為亮眼。
但就最近一輪人民幣升值的原因而言，其中既有國際收支方面的因素，亦不排除投機資金在美聯(lián)儲退出量化寬松政策(QE)啟動(dòng)之前進(jìn)行最后套利。套利熱錢(qián)的興風(fēng)作浪不容小視。
具代表性的是來(lái)自一家歐資背景的外匯分析師的看法。他提醒大家注意外貿數據，盡管去年12月內地出口僅增長(cháng)4.3%，低于市場(chǎng)預期，較11月增幅12%明顯放緩，但貿易順差規模仍然龐大，達256億美元；另外，值得關(guān)注的是，內地對香港的貿易順差遠高于香港對內地貿易逆差的趨勢持續，僅12月，內地對香港的順差便達到約370億美元的歷史高位。該分析師認為，這說(shuō)明企業(yè)通過(guò)虛假貿易途徑實(shí)現套利的行為，并未因外管局打擊虛假貿易而收斂。至于套利熱錢(qián)是否會(huì )持續？有分析認為，農歷新年臨近，出口商對沖人民幣升值的活動(dòng)增加；另外，內地利率水平持續高企，套利熱錢(qián)或繼續循虛假貿易途徑流入內地，為人民幣提供上升動(dòng)力，預料短期內人民幣仍將保持強勢。
也有分析關(guān)注內地金融當局對人民幣升值的態(tài)度，稱(chēng)踏入2014年，內地外匯市場(chǎng)不時(shí)出現疑似金融當局的干預之手，每升近6.05水平時(shí)便有美元買(mǎi)盤(pán)入市，被市場(chǎng)視為監管當局釋放出維持人民幣匯率穩定的訊號。但對當局是否允許人民幣進(jìn)一步升值看法不一。有消息引述內地交易員的看法，稱(chēng)近期經(jīng)常有大量結匯盤(pán)出現，顯示監管層不希望人民幣過(guò)快升值。但也有交易員指出，上周五以來(lái)，監管層對市場(chǎng)的疑似干預訊號錯亂，令市場(chǎng)措手不及，交易情緒明顯傾向審慎，但普遍預期人民幣仍將繼續小幅升值。
隨著(zhù)人民幣不斷升值，香港居民擁有人民幣的意愿也在增強。目前，香港是全球最大的人民幣離岸市場(chǎng)，資金池于去年11月底首破萬(wàn)億元，單是港人個(gè)人存款已占2454億元，平均1.7名港人便有1個(gè)人民幣戶(hù)口，平均存款額6.06萬(wàn)元，包括非居民個(gè)人存款則達2627億元。
人民幣池子在增大，如何增加人民幣的流動(dòng)性自然也成為香港各界討論的問(wèn)題。像目前在香港人民幣每天兌換最高不超過(guò)2萬(wàn)元，就被認為是香港發(fā)展離岸業(yè)務(wù)的一大瓶頸，是特區政府一直要求取消的。盡管一直有消息反映說(shuō)人民銀行對特區要求反應正面，但具體落實(shí)問(wèn)題仍是“只聞樓梯響，不見(jiàn)人下來(lái)”。如何增加人民幣的有效循環(huán)，增加人民幣的跨境雙向流動(dòng)，將是香港下一步要解決的重點(diǎn)。