2013年12月18日是個(gè)非常重要的日子。它終結了過(guò)去5年來(lái)最為影響市場(chǎng)的原因，即從這一天開(kāi)始，美聯(lián)儲宣布，將逐漸減少每月850億美元的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，從2014年元旦一過(guò)，就正式開(kāi)始實(shí)施，比市場(chǎng)之前的預期早了幾個(gè)月!

　　美聯(lián)儲曾反復強調，決定縮減刺激政策將著(zhù)眼于兩個(gè)數據：首先，失業(yè)率必須降至6.5%以下，目前為7%，雖然是自2009年以來(lái)的最低水平，但還是高于6.5%的;其次，通脹率觸及2%的目標，但2013年11月美國通脹率僅為1.2%，表明需求依然疲軟，這意味著(zhù)經(jīng)濟復蘇的引擎其實(shí)尚未完全啟動(dòng)。

　　高度刺激的財政政策和貨幣政策，提供了美國經(jīng)濟復蘇比較“堅實(shí)”的基礎，使房地產(chǎn)市場(chǎng)在一段時(shí)間內一直處于上升軌道，美國經(jīng)濟復蘇的第一個(gè)真正跡象，是房?jì)r(jià)實(shí)際上漲超過(guò)了18個(gè)月，房地產(chǎn)投資也明顯開(kāi)始活躍了起來(lái)。

　　正是這些積極因素的疊加，使美國經(jīng)濟得以消化由財政懸崖、以及今年春天自動(dòng)消減開(kāi)支(民主、共和兩黨未能達成替代緊縮措施)帶來(lái)的后果。雖2013年實(shí)施增稅和自動(dòng)削減支出僅約占GDP的2.5%，當年頭6個(gè)月經(jīng)濟仍能穩定(按年實(shí)際為1.5%)增長(cháng)。這實(shí)際上對美國的雙赤字——經(jīng)常賬戶(hù)余額和政府預算平衡，產(chǎn)生積極的影響。

　　鑒于很大一部分失業(yè)人口已經(jīng)氣餒而離開(kāi)勞工市場(chǎng)，直接導致登記失業(yè)率跌幅較預期下降，使得至少在數據上今年新增就業(yè)機會(huì )按月平均為18萬(wàn)，顯得美國經(jīng)濟的持續增長(cháng)帶動(dòng)了就業(yè)。這支持了美聯(lián)儲“敢于”宣布，從2014年1月就開(kāi)始削減貨幣刺激方案。

　　眾所周知，美國經(jīng)濟從大衰退，進(jìn)入了溫和的復蘇階段是極低的利率和“支持性”的財政措施刺激出來(lái)的結果：2014年美國的GDP可能呈現2.5%的增長(cháng)，通脹率為1.75%，失業(yè)率將進(jìn)一步下跌至6.75%左右。但目前美國的政治僵局，已成為經(jīng)濟增長(cháng)勢頭最大的威脅。提高債務(wù)上限的持續政治分歧已成了周期性的問(wèn)題。這也可能引發(fā)經(jīng)濟上的不確定性，將增長(cháng)勢頭扼殺在萌芽狀態(tài)。比如2013年10月美國政府關(guān)閉大門(mén)，雖然對整體經(jīng)濟影響是可控的，但打壓了市場(chǎng)人氣。

　　再重申一下我之前說(shuō)過(guò)的，美國的債務(wù)上限問(wèn)題就像一顆定時(shí)炸彈，如果不能上調債務(wù)上限，時(shí)限一到，就會(huì )發(fā)生10月那樣的危機，美國經(jīng)濟將會(huì )重新陷入衰退，給全球經(jīng)濟帶來(lái)威脅。

　　而美國這些年來(lái)的財政和貨幣政策，真好似飲鴆止渴，已將全球經(jīng)濟都帶入了滯脹的陷阱，給全球經(jīng)濟復蘇帶來(lái)越來(lái)越大的系統性風(fēng)險!

　　這點(diǎn)其實(shí)美聯(lián)儲最清楚了。雖然那兩個(gè)經(jīng)濟數據(6.5%以下的失業(yè)率和2%的通脹率)并沒(méi)達到預期，但是美聯(lián)儲就急不可待地開(kāi)始縮減QE了，因為決策者知道，再這樣下去的話(huà)，將好似吸毒到了一定程度，就再也戒不掉了!

　　歸根到底，美國未來(lái)的經(jīng)濟增長(cháng)，將依賴(lài)于科技創(chuàng )新、制造業(yè)的智能化，以及新能源的開(kāi)發(fā)，使得能源自給自足等等，而再也不能靠救急不救窮的財政刺激政策了!