之前分析了歐美經(jīng)濟狀況，這篇談一下新興經(jīng)濟體。

　　2013年，相對于歐美各主要工業(yè)發(fā)達國家，盡管近期新興經(jīng)濟體由于各種因素，增長(cháng)勢頭明顯減弱。但2014年，新興經(jīng)濟體將繼續以相對快速的步伐，帶動(dòng)全球經(jīng)濟增長(cháng)。不過(guò)，每個(gè)國家的具體情況是不一樣的。

　　首先，新興經(jīng)濟體從大衰退中復蘇的時(shí)間超過(guò)了預期。

　　其次，一些國家因政府實(shí)施的新經(jīng)濟政策，經(jīng)濟增長(cháng)放緩了。例如中國，由于對過(guò)熱的經(jīng)濟施行調控，這從理論上來(lái)說(shuō)是為了能可持續的健康發(fā)展。雖然中國政府希望避免經(jīng)濟過(guò)度放緩，而同時(shí)希望從以往的投資驅動(dòng)型，向更加市場(chǎng)化的消費驅動(dòng)型轉變，也希望能避免，或至少削弱因快速老齡化使得勞動(dòng)力人口萎縮而帶來(lái)的諸多不利!

　　國際貨幣基金組織指出，之前，中國因歐美的經(jīng)濟衰退已減少了依賴(lài)出口作為增長(cháng)的動(dòng)力，而轉為以依靠投資為主來(lái)拉動(dòng)增長(cháng)，但這助長(cháng)了信貸，導致國有企業(yè)未償付的信貸款急劇增加。從長(cháng)遠來(lái)看，這種經(jīng)濟政策顯然是不可持續的。

　　不像中國，由于俄羅斯的基礎設施的瓶頸，和低迷的商業(yè)環(huán)境這兩個(gè)弱點(diǎn)，在很長(cháng)一段時(shí)間內，俄羅斯只能依賴(lài)日益增長(cháng)的能源生產(chǎn)和出口。

　　無(wú)論是中國還是俄羅斯，可以預計2014年的經(jīng)濟增長(cháng)都將放緩。

　　此外，自美聯(lián)儲宣布每月減少資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，逐步退出量化寬松，向全世界的投資者敲響了警鐘，新興市場(chǎng)的投資者開(kāi)始把目光投向流動(dòng)性以外，把注意力轉向了實(shí)際的經(jīng)濟基本面上。

　　因此，預計中國2014年的重點(diǎn)將放在經(jīng)濟的可持續發(fā)展上，而不僅僅強調GDP增長(cháng);中國因高速發(fā)展所帶來(lái)的副作用，如環(huán)境嚴重破壞，已引起了大家的憂(yōu)慮。中國將更強調“綠色GDP”，這是可取的，更是必要的。

　　不過(guò)，盡管如此，預計2014年中國GDP依然可保持7.5%的增長(cháng)，增速預期還是高于其他幾乎所有的經(jīng)濟體，而預期通脹率約為3%，在可控范圍之內。

　　近來(lái)，資本流動(dòng)的逆轉使脆弱的新興市場(chǎng)遭受了沉重的打擊，尤其是擁有大量經(jīng)常賬戶(hù)赤字的國家，包括印度、土耳其、南非和印度尼西亞。而對美聯(lián)儲削減購買(mǎi)資產(chǎn)計劃的強烈反應，正說(shuō)明了美國持續了5年多的量化寬松政策，導致部分新興市場(chǎng)的資產(chǎn)被嚴重高估!

　　隨著(zhù)美聯(lián)儲降低每月購買(mǎi)債券數量(這僅僅是世界四大央行之一所實(shí)施的前所未有的刺激政策)，貨幣政策將逐漸正�；�，即扭轉貨幣刺激造成額外的流動(dòng)性。如若不然，推遲貨幣正�；瘜⑦M(jìn)一步吹大資產(chǎn)泡沫!

　　不過(guò)，隨著(zhù)歐美經(jīng)濟的整體緩慢復蘇，將導致原材料價(jià)格的適度增長(cháng)。這一趨勢將直接正面影響澳大利亞和加拿大這些高度依賴(lài)原材料生產(chǎn)和出口的國家。但對依賴(lài)大宗商品的新興市場(chǎng)，將會(huì )產(chǎn)生副作用。因此，預計巴西2014年的經(jīng)濟增長(cháng)，將從今年的3.5%，下降至2.2%;印度2014年的經(jīng)濟增長(cháng)預期，將從今年的6.7%下調至4.7%，印尼2014年的經(jīng)濟增約為5.6%。