這是個(gè)叛逆的時(shí)代，一切都不按常理出牌，全球經(jīng)濟復蘇和國際金融市場(chǎng)運行“偏離共識”的核心特征未見(jiàn)消退，反而得到強化。危機把全球經(jīng)濟從不穩定的單極世界中警醒，但2012年以來(lái)全球經(jīng)濟最大的現實(shí)，卻是“西退東進(jìn)”后繼乏力，甚至一定程度上被“西進(jìn)東退”所取代，新興市場(chǎng)依舊保有相對較高的經(jīng)濟增速，但發(fā)達國家、特別是美國的變化趨勢更為積極，多元化正在“逆潮”!這并非歷史倒退，也不是短期偶然，而是危機后全球經(jīng)濟曲折前行過(guò)程中的一種階段性必然。

　　國際貨幣經(jīng)濟組織(IMF)本周一公布了最新世界經(jīng)濟展望更新報告�？傮w感覺(jué)，2014年的全球經(jīng)濟喜憂(yōu)參半�？上驳氖�，漲潮似乎已經(jīng)開(kāi)始，在2012年至2013年連續8次調降全球經(jīng)濟增長(cháng)預期之后，IMF這次終于預期上調;可憂(yōu)的是，更新后的數據和報告，進(jìn)一步確定了一個(gè)事實(shí)，這是個(gè)叛逆的時(shí)代，一切都不按常理出牌，全球經(jīng)濟復蘇和國際金融市場(chǎng)運行也是如此，“偏離共識”的核心特征未見(jiàn)消退，反而得到強化。

　　從整體看，全球經(jīng)濟復蘇最大的共識就是“多元化”。幾乎所有人在分析危機時(shí)，都會(huì )將冷戰后單極世界的內在失衡和美國霸權的不穩定性視作根源性風(fēng)險，因此，從單極走向多元，被理所當然地視作解救危機的良藥和毋庸置疑的發(fā)展方向。2008年以來(lái)的現實(shí)似乎也驗證了多元化的勢所必然，新興市場(chǎng)快速崛起，發(fā)達國家蟄伏調整，“西退東進(jìn)”不斷改變著(zhù)整個(gè)世界的力量對比。

　　盡管筆者并不質(zhì)疑多元化的長(cháng)期方向，也不懷疑多元化對全球經(jīng)濟穩定是有益的，但需要強調的是，世界發(fā)展不以人的意志為轉移，好事既不必然發(fā)生，更不一定立刻發(fā)生。危機把全球經(jīng)濟從不穩定的單極世界中警醒，但這并不意味著(zhù)危機后的多元化世界是真實(shí)的存在、不變的未來(lái)。而這，恰是2012年以來(lái)全球經(jīng)濟最大的現實(shí)，“西退東進(jìn)”后繼乏力，甚至一定程度上被“西進(jìn)東退”所取代，新興市場(chǎng)依舊保有相對較高的經(jīng)濟增速，但發(fā)達國家、特別是美國的變化趨勢明顯更為積極，多元化正在“逆潮”!

　　而2014年初IMF的最新報告確定的事實(shí)是，這一“逆潮”還將延續。IMF一邊將發(fā)達國家經(jīng)濟增速較上次預測提升0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.2%，另一邊維持對新興市場(chǎng)經(jīng)濟5.1%的增速預測，兩相作用，發(fā)達國家和新興市場(chǎng)的增速差距縮小至2.9個(gè)百分點(diǎn)，近11年來(lái)首次低于3個(gè)百分點(diǎn)。在2009年危機高潮階段，新興市場(chǎng)對發(fā)達國家的經(jīng)濟增速領(lǐng)先幅度一度高達6.5個(gè)百分點(diǎn)，2003-2013年間的平均領(lǐng)先幅度也有4.78個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，新興經(jīng)濟體崛起正在弱化，發(fā)達國家對現階段全球經(jīng)濟復蘇的主要貢獻和引領(lǐng)作用在進(jìn)一步強化。

　　看此情形，筆者以為，多元化的逆潮已從“短期反�，F象”升級為“中期現實(shí)趨勢”。站在2014年的起點(diǎn)，現在需要做的，是正視并細致思考多元化逆潮大戲的劇本。

　　全球經(jīng)濟多元化的逆潮大戲有美國與新興市場(chǎng)兩大主角構成。

　　雖然次貸危機后美國發(fā)生了幾十年來(lái)首次全局性衰退，但美國經(jīng)濟在危機廢墟上的重生速度超出了世人想象。2011年末，當大多數市場(chǎng)人士還在擔憂(yōu)美國經(jīng)濟將陷入第二個(gè)“大蕭條”式的長(cháng)期經(jīng)濟停滯期時(shí)，筆者就基于數據挖掘率先提出了美國經(jīng)濟“周期性領(lǐng)跑”的判斷，隨后美國經(jīng)濟的表現逐步走強，不斷超出預期，呈現出王者回歸的態(tài)勢。應該說(shuō)，市場(chǎng)對美國經(jīng)濟強勢回歸的認識經(jīng)歷了一個(gè)后知后覺(jué)、從懷疑到肯定的過(guò)程。從新聞報道看，美國經(jīng)濟一直麻煩不斷、危機四伏，2011年8月的美債危機、2012年末的財政懸崖、2013年10月的政府停擺，均鬧得沸沸揚揚，一定程度上掩蓋了藏在數據中的基本面走強信息。直到2013年10月，政府停擺和債務(wù)上限鬧劇再度有驚無(wú)險獲得解決，美聯(lián)儲于12月正式啟動(dòng)了QE退出，市場(chǎng)才最終肯定了美國經(jīng)濟強勢復蘇是全球“最穩定、最具確定性”的事情。

　　2008年次貸危機爆發(fā)后，新興市場(chǎng)卻呈現出“風(fēng)景這邊獨好”的態(tài)勢，危機不僅沒(méi)有帶來(lái)明顯創(chuàng )傷，反而成就了新興市場(chǎng)脫鉤崛起的無(wú)上榮光：新興市場(chǎng)的經(jīng)濟增長(cháng)率明顯高于發(fā)達國家;新興市場(chǎng)的金融機構加速了國際并購的步伐，躋身于全球領(lǐng)先行列，并最終摘得了國際千家大銀行排名的桂冠;新興市場(chǎng)經(jīng)濟金融地位也由此顯著(zhù)提升，在全球經(jīng)濟秩序重建、國際貨幣體系改革中的話(huà)語(yǔ)權不斷增強;新興市場(chǎng)的自信心也大幅增強，甚至一度出現了“新興市場(chǎng)救助歐美”的言論。但高峰的背后，往往是懸崖，2012年之后的趨勢演化表明，本次危機是個(gè)完整的閉環(huán)，不存在完全屏蔽于危機沖擊之外的“世外桃源”。新興市場(chǎng)一時(shí)間的“脫鉤增長(cháng)”只是假象，外部沖擊和內部風(fēng)險的威力最終滯后顯現，新興市場(chǎng)自2012年起步入增速放緩的下行通道，少部分邊緣國家甚至于2013年發(fā)生金融危機，并給新興市場(chǎng)整體的經(jīng)濟發(fā)展前景蒙上了陰影。

　　歐洲和日本是全球經(jīng)濟多元化逆潮大戲的配角。和2012年以來(lái)如火如荼的美國經(jīng)濟強勢復蘇和吸引眼球的新興市場(chǎng)整體下滑相比，歐洲和日本經(jīng)濟并沒(méi)有呈現出明顯的上行或下行態(tài)勢，而是處于一種掙扎和震蕩之中。不過(guò)，值得強調的是，歐洲和日本經(jīng)濟始終是全球經(jīng)濟的重要部分，現階段不是主角，并不意味著(zhù)他們永遠都是配角。事實(shí)上，2013年以來(lái)，歐洲和日本都在發(fā)生大變化，歐債危機演化漸趨平穩，歐洲經(jīng)濟也于年中走出衰退陰霾;日本經(jīng)濟則變成了前所未有的政策試驗田，安倍經(jīng)濟學(xué)引發(fā)了國際輿論無(wú)數熱議，在一段時(shí)間的努力之后，日本也初露走出長(cháng)期通縮陰霾的端倪。未來(lái)全球經(jīng)濟多元化的逆潮能持續多久，一定程度就取決于歐、日經(jīng)濟這些大變化的后續走向。

　　人們總以為，叛逆是一時(shí)的，隨著(zhù)時(shí)日流轉，叛逆的經(jīng)濟世界總會(huì )走上那條宿命的必由之路;然而，真正需要改變的，不是市場(chǎng)已做出的選擇，而是人們看待叛逆的方式。多元化的逆潮并非歷史倒退，也不是短期偶然，而是危機后全球經(jīng)濟曲折前行過(guò)程中的一種階段性必然。在“西進(jìn)東退”取代“西退東進(jìn)”結構趨勢演變過(guò)程中，美國去風(fēng)險和新興加杠桿的對比、美國折返跑戰略的成功、美元堰塞湖的形成、新興市場(chǎng)內在穩定性的缺失等一系列因素都給多元化的逆潮提供了有力解釋。只有找到逆潮的趨勢動(dòng)因所在，才能對全球經(jīng)濟未來(lái)演化保有理性預判，才能對中國經(jīng)濟應走之路形成更清醒的認識。唯有拋棄愿景、質(zhì)疑共識、尊重現實(shí)、挖掘數據、正視本原、尋找邏輯，才能從偶然中發(fā)現必然，從逆潮中體味方向。