蛇年年尾的金融市場(chǎng)，國內以中誠信托本金剛性?xún)陡督Y束，國外以黃金價(jià)格大漲、新興市場(chǎng)貨幣大跌結束。
中誠信托誠至金開(kāi)1號信托項目剛性?xún)陡妒谴蟾怕适录�，牽涉到中國大銀行與大信托公司的信用，未來(lái)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)空間，更重要的是，信托無(wú)法剛性?xún)陡犊赡芤l(fā)中國資源型信托、房地產(chǎn)信托崩潰的多米諾骨牌效應，任何點(diǎn)燃引線(xiàn)的人都會(huì )成為罪人，所以，中國的金融市場(chǎng)將以穩健的方式繼續前行。
上海股票市場(chǎng)就是穩定市場(chǎng)的典型，交易低迷到無(wú)可低迷，但指數一直保持在2000點(diǎn)以上，情況好轉，也是2000點(diǎn)，情況不好，還是2000點(diǎn)，成為股票市場(chǎng)維持穩定的象征性點(diǎn)位。
穩健是為改革騰出空間，而不能把穩定本身當作了追求的目標。
全球金融市場(chǎng)已經(jīng)傳導到末端，引發(fā)新興市場(chǎng)貨幣、股市大震蕩，2008年以來(lái)的金融危機還在肆虐，但已接近尾聲。
1月23日，阿根廷比索兌美元匯率暴跌13.2%，單日跌幅為12年來(lái)最大。次日，印度盧比、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布和南非蘭特對美元的匯率下跌超過(guò)1%，后兩者創(chuàng )金融危機以來(lái)新低。
如果全球經(jīng)濟與金融繼續震蕩，不排除新興市場(chǎng)比南歐債務(wù)國更慘，那些國家起碼還有歐元這條后路可走，歐盟還有一些經(jīng)濟堅挺的國家。而新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，在全球經(jīng)濟周期上行時(shí)依靠高價(jià)的資源與產(chǎn)業(yè)轉移，獲取政策的穩定力，一旦進(jìn)入全球經(jīng)濟震蕩期，經(jīng)濟下行時(shí)，就會(huì )有一些貨幣垮塌，1997年?yáng)|南亞金融危機也或將重演。對于委內瑞拉、烏克蘭、泰國等國家，現在算是生死關(guān)頭。相對而言，金磚四國得益于高額的外匯儲備，與龐大的內部市場(chǎng)，騰挪的余地稍大一些。
從1997到1998期間，美國處于低利率階段，加上日本等國貨幣泛濫，導致全球金融市場(chǎng)出現兩大現象：一是大規模建設的新興國家大量借便宜外債、沒(méi)有進(jìn)行內部改革的動(dòng)力，同時(shí)發(fā)達市場(chǎng)如歐洲等走向高杠桿、期限錯配的套利交易，1998年歐洲邊緣國家貨幣與債券價(jià)格持續下行，資金大規模外流，由經(jīng)濟學(xué)家與數學(xué)家領(lǐng)銜的對沖基金如美國長(cháng)期資本管理公司倒閉，新興市場(chǎng)(包括東北亞、東南亞、俄羅斯)遭遇沉重的打擊。而韓國在世行等國際機構的指導下，開(kāi)始新一輪著(zhù)眼于開(kāi)放的改革，并不奇怪，在此后重構的新世界經(jīng)濟版圖中，韓國成為令人矚目的贏(yíng)家。
2014年與1997年不同，全球經(jīng)濟大病初愈，美國考慮到自身的承受力，不可能疾速退出QE，全年維持較低的利率是可以預測的事件，但沒(méi)有能指揮市場(chǎng)的權力，市場(chǎng)已經(jīng)用腳投票，美國的國債收益率緩步上升，全球資金成本進(jìn)一步提升。
中國大媽們在蛇年最后笑得很開(kāi)心，她們手中的黃金價(jià)格開(kāi)始大漲，從每盎司1230美元漲到1270美元。中國超過(guò)印度成為全球最大的黃金消費國，黃金可以抗風(fēng)險，現貨作為資產(chǎn)配置是合理的，但黃金長(cháng)期走勢不見(jiàn)得好，所以，大媽們能否兌現部分收益?
中國至今為止的改革，在反貪腐領(lǐng)域取得了長(cháng)足進(jìn)展，但在實(shí)體經(jīng)濟、債券、股票等市場(chǎng)領(lǐng)域仍然乏善可陳，負面清單制度改革遭遇阻礙，A股市場(chǎng)遭遇信用體系的強大阻力。改革緩步而行，反腐領(lǐng)域的成果，能否轉變?yōu)橹贫葍?yōu)勢，有待進(jìn)一步觀(guān)察。
以改革來(lái)建立信心刻不容緩。年前，給一個(gè)資產(chǎn)億元左右的中型企業(yè)家電話(huà)，電話(huà)中傳來(lái)了遙遠的聲音，他正在大洋彼岸買(mǎi)房置地準備當寓公。