在宏觀(guān)經(jīng)濟下行壓力增大，整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟持續低迷，各行業(yè)投資經(jīng)營(yíng)都出現較大幅度下挫情況下，2013年房地產(chǎn)貸款增速卻一枝獨秀、快速增長(cháng)。
截至2013年12月末，主要金融機構及小型農村金融機構、外資銀行人民幣房地產(chǎn)貸款余額達到14.61萬(wàn)億元，同比增長(cháng)19.1%。新增房地產(chǎn)貸款2.34萬(wàn)億元，同比多增9987億元，增量占同期各項貸款增量的28.1%。僅房地產(chǎn)新增貸款就占到2013年房地產(chǎn)總投資的27.2%。
2013年近三成貸款投向房地產(chǎn)領(lǐng)域，房地產(chǎn)貸款占全年房地產(chǎn)總投資近三成。同時(shí)，加上信托等影子銀行資金大舉進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，負債性的貨幣信貸資金占到房地產(chǎn)總投資的50%以上是一個(gè)保守估計數據。
從分項目結構上看，2013年12月末，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額1.07萬(wàn)億元，同比增加2070億元，同比增長(cháng)9.8%，增速比上季末低3.3個(gè)百分點(diǎn)。主要是在信貸收緊后，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金主要依靠信托平臺和地方融資平臺融資。雖然籠子里貸款資金增速相對較低，但貨幣資金進(jìn)入地產(chǎn)開(kāi)發(fā)并不少。
更加值得注意的是，保障性住房開(kāi)發(fā)貸款余額7260億元，同比增長(cháng)26.7%，增速比上季末低4.6個(gè)百分點(diǎn)；全年僅增加1530億元，說(shuō)明大部分貸款都投向了商業(yè)房地產(chǎn)領(lǐng)域。
從去年近三成貸款流向房地產(chǎn)領(lǐng)域，折射出樓市火爆依然主要依賴(lài)于信貸的支持，信貸寬松是這兩年房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量大漲的最關(guān)鍵原因。房?jì)r(jià)高位運行，房地產(chǎn)總價(jià)值急劇膨脹，已經(jīng)大大超過(guò)中國國民收入的承受能力，也遠遠超出整個(gè)國民經(jīng)濟的潛在產(chǎn)出能力，遠遠超過(guò)普通居民收入上漲幅度，大部分購房者買(mǎi)房都依賴(lài)貸款等高負債，這給中國經(jīng)濟帶來(lái)的隱患越來(lái)越大。
如此巨大的貨幣資金流向房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)三個(gè)惡果。首先，無(wú)節制推高房?jì)r(jià)，過(guò)度寬松的貨幣信貸是高房?jì)r(jià)的元兇一點(diǎn)也不言過(guò)其實(shí)。貨幣超發(fā)、信貸膨脹、銀行貸款、影子銀行資金大規模無(wú)節制流向房地產(chǎn)領(lǐng)域，是房?jì)r(jià)上漲的主要推手。
其次，已經(jīng)在釀造經(jīng)濟金融巨大泡沫風(fēng)險。最近對中國房地產(chǎn)泡沫破滅擔憂(yōu)的團體和人士越來(lái)越多�；緫B(tài)勢是，除了一些二三線(xiàn)城市房地產(chǎn)泡沫正在加劇破滅外，一線(xiàn)城市住房已經(jīng)顯露有價(jià)無(wú)市的市場(chǎng)跡象。這種僵持狀態(tài)如果持續下去，房地產(chǎn)雪崩是大概率事件。值得注意的是，喊了十幾年房?jì)r(jià)上漲、樓市無(wú)風(fēng)險的任志強近日突然改口說(shuō)，2014年房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險非常之大。國際市場(chǎng)的最新情況是，新興市場(chǎng)體國家貨幣匯率已經(jīng)開(kāi)始較大幅度的貶值，新一輪新興市場(chǎng)局部性金融危機已經(jīng)露頭。隨著(zhù)美聯(lián)儲近期加大量化寬松退出步伐，從新興市場(chǎng)國家包括中國大舉撤資回流美國將越來(lái)越嚴重，這是造成中國房地產(chǎn)資金鏈條斷裂、泡沫被刺破的外部因素。
再次，房地產(chǎn)泡沫的財富效應使得資金資本等生產(chǎn)要素全面涌向房地產(chǎn)行業(yè)淘金，造成實(shí)體經(jīng)濟越來(lái)越缺血、越來(lái)越不景氣。一個(gè)房地產(chǎn)“壞孩子”正在扭曲中國經(jīng)濟結構，吸吮實(shí)體經(jīng)濟血液，使得百業(yè)凋零，經(jīng)濟陷入極度困境不能自拔，最終給中國經(jīng)濟帶來(lái)巨大傷害。
因此，中國房地產(chǎn)已經(jīng)躲不過(guò)泡沫破滅這一大劫，關(guān)鍵是，一定要盡快控制房地產(chǎn)行業(yè)的非理性野蠻生長(cháng)，從稅收、信貸以及嚴管影子銀行資金流向上卡死流向房地產(chǎn)行業(yè)的流動(dòng)性，通過(guò)有把控的操作使得房地產(chǎn)行業(yè)泡沫慢慢被刺破，實(shí)現軟著(zhù)陸，從而減輕對中國經(jīng)濟的傷害。