日前，余額寶低調上線(xiàn)了一款名為“余額寶用戶(hù)專(zhuān)享權益2期”的定期理財產(chǎn)品，這款產(chǎn)品預期一年收益率7%，并承諾保本保底。

　　在筆者看來(lái)，這次余額寶推出定期產(chǎn)品，旨在穩定線(xiàn)上資金和客戶(hù)心理預期，以防止出現集中贖回造成的流動(dòng)擠兌風(fēng)險。據悉，余額寶貨幣基金產(chǎn)品在去年后半年維持高收益率后，春節過(guò)后出現了收益率下滑的情況，下滑幅度多達1個(gè)百分點(diǎn)。這種狀況經(jīng)過(guò)媒體社會(huì )炒作后，極有可能影響投資者的心理預期。如果這種市場(chǎng)預期形成“氣候”，驅使余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財投資者出現恐慌性集中贖回、轉出資金，不排除發(fā)生類(lèi)似于提取銀行存款的“擠兌”現象。據報道，目前余額寶線(xiàn)上貨幣基金余額已經(jīng)高達2700億元，一旦擠兌風(fēng)險發(fā)生，后果是非�？膳碌�。

　　應對上述可能風(fēng)險的最有效對策就是盡快鎖定一部分線(xiàn)上資金。此時(shí)余額寶推出定期產(chǎn)品可謂恰到好處，把準了市場(chǎng)脈搏，將有效化解收益率下降可能帶來(lái)的風(fēng)險。這也是余額寶規定“購買(mǎi)這款產(chǎn)品的資金只能來(lái)自余額寶”“每個(gè)用戶(hù)僅限購2000份，每份為1000元”的原因。其目的在于，不僅要鎖定余額寶里的資金、期限，而且還要鎖定客戶(hù)量。

　　不過(guò)，筆者的一個(gè)擔心是，對于浮動(dòng)收益性質(zhì)的理財產(chǎn)品，余額寶公開(kāi)“承諾保本保底”，有違反監管政策之嫌。同時(shí)，如果“余額寶用戶(hù)專(zhuān)享權益2期”對接的是保險產(chǎn)品，那么，保底7%的年化收益率顯然過(guò)高，余額寶壓力不小。如何處理政策性風(fēng)險和確保達到預期7%的收益率是余額寶團隊應該認真考慮的。