互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)是人們熱議的話(huà)題，余額寶后面又產(chǎn)生了一群“寶寶”們，天弘基金成為規模最大的公募基金，再度凸顯了互聯(lián)網(wǎng)金融流動(dòng)性強、規模積累迅速、傳統金融機構積極利用等特點(diǎn)。綜合互聯(lián)網(wǎng)金融的各種特點(diǎn)，其規模未來(lái)必然迅速膨脹，而其涌入股市債市的前景也必然會(huì )來(lái)臨，甚至期貨行業(yè)也在積極利用互聯(lián)網(wǎng)金融，因此，中國金融市場(chǎng)將在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮的沖擊下，出現一次顯著(zhù)的結構升級。
清理各類(lèi)交易場(chǎng)所是重要前提
自國務(wù)院部署全國清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所以來(lái)，全國陸續完成行動(dòng)，共取締各類(lèi)交易場(chǎng)所數百家。這些交易場(chǎng)所吸引了大量社會(huì )資金，分流了金融市場(chǎng)交易資金，甚至有各種違法犯罪活動(dòng)、洗錢(qián)行為等隱藏其中。清理整頓完成以來(lái)，社會(huì )資金大量沉積，并在社會(huì )財富一、二次分配中不斷沉淀，除流入銀行存款、保險、理財、信托等領(lǐng)域之外，仍然存在大量剩余，這是互聯(lián)網(wǎng)金融大潮得以產(chǎn)生發(fā)展的重要前提條件。當互聯(lián)網(wǎng)金融一出現，社會(huì )剩余資金立即利用了互聯(lián)網(wǎng)金融支付劃轉快捷便利的特點(diǎn)，迅速地積累了巨大的規模，銀行、保險、基金等金融機構通過(guò)各種互聯(lián)網(wǎng)金融的手段，積極地應對，有些甚至已經(jīng)成為先行者，這是中國互聯(lián)網(wǎng)金融在全世界都頗受矚目的重要背景。
傳統的銀行業(yè)受困于現代科技的飛速發(fā)展，“金融脫媒”成為重要的發(fā)展瓶頸，當國內基金首先利用互聯(lián)網(wǎng)金融取得先行一步的成果之后，銀行立即在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域展開(kāi)行動(dòng)，目前通過(guò)網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售的銀行理財產(chǎn)品大行其道，已經(jīng)漸有后來(lái)居上的態(tài)勢。除此之外，傳統的銀行存款也有顯著(zhù)增長(cháng)，特別是外匯存款增長(cháng)等，這些是保險、基金等機構無(wú)法比擬的。因此，銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展中絕不會(huì )落后，甚至會(huì )有成為領(lǐng)頭羊的趨勢。所有這些，都充分地揭示了社會(huì )剩余資金的增長(cháng)速度和規模，與中國宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)是同步的，在未來(lái)國民財富不斷增值的過(guò)程中，社會(huì )剩余資金還會(huì )不斷地提升互聯(lián)網(wǎng)金融的規模，互聯(lián)網(wǎng)金融大潮一定會(huì )越來(lái)越大，并形成對傳統金融行業(yè)和金融市場(chǎng)的沖擊。
互聯(lián)網(wǎng)金融必將涌入股市債市
在股票、外匯、黃金、期貨、債券等五大金融市場(chǎng)的格局中，中國股市發(fā)展較早，各種交易機制健全，市場(chǎng)監管也取得了較高的成就，特別是股市與經(jīng)濟發(fā)展聯(lián)系緊密，因此容易較早地受到互聯(lián)網(wǎng)金融流動(dòng)快、規模積累迅速等特點(diǎn)的沖擊。而中國外匯市場(chǎng)目前仍停留在傳統層面，黃金交易參與人群有限，期貨市場(chǎng)參與人群也有限，并且專(zhuān)業(yè)知識要求較高，而債券市場(chǎng)與股市相對接近，只是參與人群的凈值規模差別較大，在金融市場(chǎng)這五大領(lǐng)域中，互聯(lián)網(wǎng)金融在規模積累到一定程度之后，大量參與者必然會(huì )首先進(jìn)入股市和債市，從而形成一股淘金大潮，當然這對于股市債市而言，已經(jīng)是屢見(jiàn)不鮮了。而互聯(lián)網(wǎng)金融大潮對于股市和債市的沖擊還可能會(huì )有副作用，即資金的大規模撤退時(shí)會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生負面影響，這與任何一次股市債市資金撤退潮產(chǎn)生的后果都是一致的。
從資本的逐利本性去看，社會(huì )剩余資金涌入各類(lèi)交易場(chǎng)所也好，涌入銀行保險基金也好，涌入互聯(lián)網(wǎng)金融也好，其實(shí)質(zhì)都是為了追逐利潤。目前互聯(lián)網(wǎng)資金僅僅是涌入基金、理財產(chǎn)品等，而理財產(chǎn)品進(jìn)入股市的步伐越來(lái)越近，掛鉤股票的保險產(chǎn)品、理財產(chǎn)品等是吸引互聯(lián)網(wǎng)資金的一個(gè)方面;另一方面，ETF基金實(shí)施T+0交易制度，黃金ETF、外匯權證、期貨理財產(chǎn)品的便利化等等，也是吸引互聯(lián)網(wǎng)資金的重要條件�？梢哉f(shuō)，只要互聯(lián)網(wǎng)金融大潮愈積愈大，任何不斷便利化的領(lǐng)域都有可能進(jìn)入。由于股市和債市具有顯著(zhù)的賺錢(qián)效應，任何社會(huì )剩余資金都會(huì )在一次次的賺錢(qián)效應來(lái)臨后迅速涌入，所以，互聯(lián)網(wǎng)金融在規模積累更大后，如果恰逢股市債市好轉，一定會(huì )迅速地流入股市和債市，甚至會(huì )產(chǎn)生股市債市的互聯(lián)網(wǎng)“新生代”，這幾乎是必然的。
金融市場(chǎng)必然面臨結構升級
社會(huì )剩余資金的沉淀積累，互聯(lián)網(wǎng)金融規模迅速膨脹，這些都是中國金融市場(chǎng)必須面對的、近在眼前的新形勢和新變化，交易資金總量膨脹所產(chǎn)生的對金融市場(chǎng)的沖擊和影響幾乎近在咫尺。
當交易資金總量在金融市場(chǎng)不同領(lǐng)域分配不均衡，就會(huì )產(chǎn)生金融市場(chǎng)的結構變化，而總的來(lái)看，交易資金總量的膨脹將是有利于中國金融市場(chǎng)結構升級的，特別是交易資金總量的膨脹將首先沖擊和影響股市和債市，那么股市和債市的升級就必然來(lái)臨。中國股市本身就準備推出期權、權證等產(chǎn)品以實(shí)現升級發(fā)展，債市也已有國債期貨，未來(lái)會(huì )進(jìn)一步推出風(fēng)險緩釋等衍生品，可以說(shuō)，中國股市債市的升級一直在進(jìn)行。
馬年開(kāi)年，股市和債市都出現一波急漲的小行情，隨后展開(kāi)調整，這并不能作為判斷資金是否進(jìn)入股市債市的最終依據，但短期賺錢(qián)效應無(wú)疑將吸引短期資金。如果互聯(lián)網(wǎng)資金未在這一波變化中出現，而是被銀行理財產(chǎn)品通過(guò)網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售渠道吸收，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)資金通過(guò)銀行理財產(chǎn)品進(jìn)入股市的可能性也是存在的。相反，如果有小規模的互聯(lián)網(wǎng)資金已經(jīng)流入股市和債市，那么這很可能就是互聯(lián)網(wǎng)金融大潮涌入股市和債市的先兆，而中國金融市場(chǎng)結構升級、特別是股市債市升級的行情就可能更為劇烈、精彩。