近期，進(jìn)出口數據、官方PMI和CPI等不容樂(lè )觀(guān)的數據陸續公布，各界對中國經(jīng)濟進(jìn)一步下行放緩的擔憂(yōu)明顯增加，不少專(zhuān)家學(xué)者和市場(chǎng)人士對“降準”的預期急速升溫。

　　對于會(huì )否再次啟動(dòng)“降準”這樣的短期刺激政策，李克強總理在昨天的中外記者見(jiàn)面會(huì )上表示，“在去年中國并沒(méi)有采取短期刺激政策的情況下能夠實(shí)現經(jīng)濟預期目標，為什么今年不可以呢?”以此來(lái)看，決策層短期內亦不會(huì )因為經(jīng)濟放緩和通脹下行，就祭出短期的刺激政策。

　　實(shí)際上，目前流動(dòng)性的結構性緊張問(wèn)題，也遠非“降準”所能解決的。數據顯示，2月末，金融機構人民幣存款余額105.44萬(wàn)億元，如果降低存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放的流動(dòng)性也只有5250億元左右。這筆資金也很難有效解決結構性的資金緊張。要知道，在去年6月份“錢(qián)荒”，銀行間利率升至13%的情況下，“降準”都未啟動(dòng)，貨幣政策守住了不放松。

　　所以，從歷史和現實(shí)來(lái)看，目前的經(jīng)濟放緩形勢、流動(dòng)性的現狀，都不足以讓決策層“開(kāi)閘放水”。而再從貨幣政策的趨勢來(lái)判斷，實(shí)際上，自2012年，存款準備金率一直未有變化，貨幣政策的穩定性預示的是超寬松貨幣政策的結束。畢竟，能結束前幾年的貨幣高速增長(cháng)，這本身就是一件十分了不起的事情。也就是說(shuō)，遏制中國貨幣存量繼續再翻一番的力量，也唯有保持貨幣政策“只穩不松”，必要的時(shí)候甚至要“只緊不松”。

　　就中國貨幣環(huán)境的整體情況來(lái)說(shuō)，“降準”與否并非問(wèn)題的關(guān)鍵，重要的是理順貨幣傳導機制，讓資金流向實(shí)體經(jīng)濟需要的領(lǐng)域。對于戰略新興產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)主導的制造業(yè)都理應獲得更多資金的機會(huì )。