過(guò)去的數周，金磚國家的優(yōu)勢和弱勢在被重新評估。俄羅斯近期發(fā)生的一切已無(wú)可辯駁地顯示出其在政治和商業(yè)上的風(fēng)險，近幾周盧布的大幅貶值和俄羅斯股票價(jià)格的持續下跌已證明風(fēng)險并不局限于一個(gè)市場(chǎng)。巴西的增長(cháng)率回到了2010年的7.5%，發(fā)生真實(shí)的衰退雖然還不太可能，但巴西無(wú)疑正在經(jīng)歷非常緩慢的增長(cháng)。印度的經(jīng)濟狀況有所改善。中國和印度情況不同。一個(gè)是將增長(cháng)的驅動(dòng)由過(guò)去的投資和出口轉移到消費，一個(gè)是將過(guò)去無(wú)債務(wù)的經(jīng)濟轉為債務(wù)驅動(dòng)型經(jīng)濟。

　　就人口結構來(lái)看，中國和俄羅斯都面臨勞動(dòng)人口老齡化的問(wèn)題，而巴西和印度的人口結構相對較為正面。雖然人口結構不是驅動(dòng)經(jīng)濟的唯一動(dòng)力，但卻是非常重要的因素。從長(cháng)遠角度來(lái)看，由于人口結構因素，中國的經(jīng)濟增長(cháng)速度或將低于巴西和印度。

　　中國上月出現了罕見(jiàn)的貿易赤字，進(jìn)口同比上升10%，出口下降18%。這一轉變并不容易，但這是以短期的代價(jià)來(lái)贏(yíng)得長(cháng)期的獲益。改變出口驅動(dòng)的經(jīng)濟模式，也是為了抵抗不斷增加的阻力。過(guò)去中國過(guò)量的外匯儲備需要防止過(guò)多的國內流動(dòng)性，因為過(guò)多的流動(dòng)性會(huì )帶來(lái)通脹。但限制流動(dòng)性又引發(fā)了影子銀行的大量出現。對中國來(lái)說(shuō)，存在一個(gè)兩難問(wèn)題：既需要高增長(cháng)來(lái)化解高債務(wù)，但高增長(cháng)又會(huì )帶來(lái)更多債務(wù)。但中國的經(jīng)濟仍是欠成熟的，這意味著(zhù)仍有增長(cháng)潛力，而債務(wù)的規模仍處在可管控的范圍內。印度則可能會(huì )擁有越來(lái)越友好、親商的經(jīng)濟環(huán)境�，F在的信號似乎是，世界經(jīng)濟的轉折點(diǎn)越來(lái)越多依賴(lài)于金磚國家而不是發(fā)達國家的走勢。今年，金磚國家的經(jīng)濟需求也將比發(fā)達國家增長(cháng)得更快。(作者系英國《獨立報》經(jīng)濟問(wèn)題資深專(zhuān)欄作家哈米什·麥克雷 賀艷燕編譯)