有媒體報道，近期融資融券虧損面達80%，其中河南首富巨虧5億元。本欄估算，沒(méi)有參加融資融券的投資者，虧損面可能比80%還高，此外融資融券并非投資者虧損的根源，只是擴大了投資者盈虧的幅度，融資融券不能因此蒙冤。

　　彩票有一種玩法叫倍投，即彩民可以把同樣的號碼購買(mǎi)多倍，例如某彩民把一個(gè)自己選定的號碼買(mǎi)了50倍，花了1萬(wàn)元，最后什么獎也沒(méi)中上，能不能因此說(shuō)倍投玩法導致彩民虧損呢?

　　融資融券也一樣，投資者既然愿意融資買(mǎi)入股票，肯定是看好這家公司，此時(shí)券商把錢(qián)借給投資者，投資者肯定是樂(lè )意的。后來(lái)股價(jià)下跌，投資者虧錢(qián)，難道是券商錯了?券商是明明知道股價(jià)會(huì )下跌還把錢(qián)借給投資者?股市最大的特點(diǎn)就是測不準，融資融券開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，券商也不知道投資者會(huì )虧會(huì )賺，券商和投資者屬于合作的關(guān)系。

　　投資者虧損了，主要原因還是股價(jià)波動(dòng)方向沒(méi)看準，如果投資者對股價(jià)走向的判斷正確，又怎么可能賺不到錢(qián)呢?所以本欄認為，投資者融資虧損的根源在于股價(jià)下跌，而非融資交易。如果融券交易也能做虧了，肯定是投資者融了不該融的券，畢竟在股市整體下跌的環(huán)境下，做空的贏(yíng)面很高，不過(guò)本身融券做空的投資者就很少，或許融券的投資者，正是那20%的盈利投資者。這也能解釋為什么在股市下跌的背景下，還能有20%的投資者盈利。

　　給投資者虧損找原因，本意肯定是好的，但是不能總往金融創(chuàng )新上潑臟水。就像很多人說(shuō)是股指期貨把股市打壓了下來(lái)，難道沒(méi)有股指期貨股市就不會(huì )下跌嗎?相反股指期貨和融券交易不僅沒(méi)有推低股價(jià)，還給一部分投資者提供了在熊市中賺錢(qián)的機會(huì )，這對于留住市場(chǎng)人氣也有一定的作用。不信可以回想一下沒(méi)有股指期貨時(shí)滬指325點(diǎn)、512點(diǎn)時(shí)的哀鴻遍野、寂靜無(wú)聲，投資者就知道股指期貨的積極作用了。

　　對于普通投資者，不能總是抱怨金融創(chuàng )新讓別人賺到了錢(qián)，自己也可以認真學(xué)習金融衍生品，所謂師夷長(cháng)技以制夷，正是這個(gè)意思。