阿里巴巴集團啟動(dòng)赴美上市程序，激起社會(huì )各方陣陣漣漪。多數人認為，阿里、騰訊、網(wǎng)易、新浪、當當等優(yōu)質(zhì)IT大佬，在境內實(shí)現了致富目標，卻讓境外投資人去分享成果，實(shí)在讓人難以理解。以至于深交所總經(jīng)理宋麗萍也在今年的全國兩會(huì )期間坦言，這個(gè)問(wèn)題值得反思。
扳著(zhù)手指數一下，近年來(lái)，我國最優(yōu)秀的IT科技公司，除了騰訊在香港股市上市外，其他的差不多都已先后在美國上市。另外，還有如新浪微博、京東商城等一批公司正緊隨其后。無(wú)論從哪個(gè)方面看，這些新銳企業(yè)都代表著(zhù)我國新經(jīng)濟的未來(lái)，是重塑我國社會(huì )經(jīng)濟格局的主力軍。這一批新銳企業(yè)相繼選擇去美國上市，對我國的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，當然是很遺憾的事。事實(shí)上，這些年來(lái)，赴境外上市的中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并不止IT企業(yè)，其他行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，許多也都選擇去境外上市，僅在美國上市的中國內地公司就多達200多家。
其實(shí)，近年來(lái)，隨著(zhù)某些中概股因財務(wù)造假風(fēng)波在美國受到投資者質(zhì)疑并被做空，中概股在美國的日子也不好過(guò)，不僅上市公司總量減少了15%左右，40%的股票也都跌到了2美元以下。于是，又有人認為，到美國等境外市場(chǎng)上市，也只是“看上去很美”而已，實(shí)質(zhì)并沒(méi)有想象的那么美好、那么具有想象空間。
說(shuō)實(shí)話(huà)，很多情況下，去境外上市所需要付出的代價(jià)以及承擔的責任，要比滬深股市大得多。而且，諸如做空等問(wèn)題，也會(huì )經(jīng)常困擾著(zhù)境外上市企業(yè)、影響著(zhù)企業(yè)的市場(chǎng)形象。從這些年來(lái)到境外上市企業(yè)的實(shí)情來(lái)看，所以會(huì )出現“看上去很美”的現象，最主要的還是自身存在的問(wèn)題比較多。以中概股在美國被質(zhì)疑和做空為例，如果沒(méi)有財務(wù)造假，外國機構還能找到質(zhì)疑和做空中概股的機會(huì )嗎?就算還會(huì )用其他手段來(lái)打擊中概股，殺傷力還會(huì )那么強嗎?
再進(jìn)一步分析，也正是因為我國不少上市公司積習難改，將財務(wù)造假、信息披露不實(shí)等惡習拿到了境外市場(chǎng)去，才被境外機構抓住了做空的機會(huì )。在滬深股市這些公司始終能平安無(wú)事，恰恰說(shuō)明滬深股市在市場(chǎng)監管上存在巨大漏洞。如果滬深股市也像境外一樣嚴格監管、嚴厲查處，造假和信息披露不真實(shí)的現象也就不會(huì )那么嚴重，滬深股市行情也就不會(huì )在國家宏觀(guān)經(jīng)濟運行狀況較好的情況下，數年來(lái)始終處于嚴重低迷狀態(tài)了。而滬深股市的長(cháng)年不振，導致外國媒體和專(zhuān)家對中國經(jīng)濟產(chǎn)生質(zhì)疑，甚至動(dòng)輒唱空中國經(jīng)濟。
還有相關(guān)專(zhuān)家認為，阿里等優(yōu)質(zhì)IT企業(yè)選擇到境外上市，既有主觀(guān)方面的原因，也有客觀(guān)方面的原因。從主觀(guān)來(lái)講，這些企業(yè)愿意通過(guò)去境外上市擴大影響，增強企業(yè)的市場(chǎng)競爭力。而從客觀(guān)來(lái)看，在市場(chǎng)門(mén)檻和條件設置方面，滬深股市要明顯高于境外市場(chǎng);另外，這些IT企業(yè)一般都“要價(jià)”很高，需要籌集的資金規模很大。如阿里巴巴，媒體透露的信息是要募資150億美元，比此前A股市場(chǎng)融資規模最大的農業(yè)銀行還要高出200多億人民幣。管理層擔心，如果在滬深股市上市，有可能會(huì )產(chǎn)生極為不利的沖擊和影響。
主觀(guān)原因，當然難以改變，但也不是說(shuō)，這些IT企業(yè)都是只有去境外上市一根筋。實(shí)際上，多數IT企業(yè)還是希望在滬深市場(chǎng)上市的，只是滬深股市沒(méi)有給他們機會(huì )，那些早應淘汰和拋棄的門(mén)檻與條件，一直沒(méi)有得到清理，也沒(méi)有得到修正。最終，只能眼睜睜看著(zhù)原本可以帶來(lái)生命活力的優(yōu)質(zhì)IT企業(yè)去了境外市場(chǎng)。
至于融資規模過(guò)大，就更是拿不到臺面的理由了。正是因為大量?jì)?yōu)質(zhì)企業(yè)轉入到境外上市，才導致了滬深市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源缺乏，致使投資者信心不足。要是滬深股市像阿里、騰訊這樣的優(yōu)質(zhì)企業(yè)多一些，投資者的熱情必定會(huì )大大增強，哪里還會(huì )資金短缺?說(shuō)到底，中國今天并不是一個(gè)缺錢(qián)的國家。大量民間資本、社會(huì )資本需要尋找出路，可是，以A股市場(chǎng)目前的境況，怎么會(huì )有投資者重點(diǎn)關(guān)注呢?而缺乏投資人關(guān)注的市場(chǎng)，又怎么可能資金不緊張呢?
到境外上市，很多情況下，也確實(shí)只是“看上去很美”而已。但是，這卻不能不令滬深股市深思，為什么新銳企業(yè)會(huì )奔著(zhù)這種“看上去很美”而去?這樣的遺憾還要持續多久?