周三夜間，美國股市又給我們A股上了一課，美聯(lián)儲主席耶倫說(shuō)縮減QE，美元未來(lái)將加息，結果美元走強，美股暴跌。原來(lái)貨幣和股市也會(huì )反向運行，那么如果人民幣出現貶值，是不是A股也能出現上漲走勢?本欄認為，如果人民幣出現一定的貶值趨勢，A股也有望迎來(lái)難得的牛市。

　　按照咱A股的邏輯，如果人民幣升值，肯定先要強調人民幣升值會(huì )帶動(dòng)股市上漲，然后尋找人民幣升值的受益股，如航空股板塊。接著(zhù)就是投資者群情激奮，幻想著(zhù)人民幣持續升值將會(huì )推動(dòng)股市上漲到什么位置，然后A股市場(chǎng)是漲是跌基本是五五之數。如果漲了，投資者歸功于人民幣升值，如果股市下跌，則可以找出各種原因，可能是新股發(fā)行、可能是上市公司業(yè)績(jì)造假，如果實(shí)在沒(méi)找到原因，還可以賴(lài)股指期貨的空方�？傊�，在投資者心中，人民幣升值就應該推動(dòng)股市上漲。

　　事實(shí)真的是這樣嗎?美國股市有不同的理解，耶倫的講話(huà)，預示美元將保持強勢，同時(shí)股市、債市一塊下跌，在人家那里，匯率的上漲也引發(fā)了股市的下跌，反倒是美元持續弱勢時(shí)，股市持續堅挺得硬硬的，到底美元升值對股市利好還是利空，投資者可以有自己的思考。

　　現在人民幣也進(jìn)入了雙向波動(dòng)中的貶值通道，按照這個(gè)邏輯，對股市應該是有利好支持的。雖然航空股不能因為人民幣升值獲利，但是中國大量的出口企業(yè)卻能獲得越來(lái)越多的利潤，中國的產(chǎn)品在國際上也會(huì )有更強的競爭力，中國勞動(dòng)力成本因匯率原因下降，也會(huì )吸引大量遷往印度、越南等國的外企重新回歸中國，這對于中國的宏觀(guān)經(jīng)濟肯定是一件好事。出口增長(cháng)、外商投資增加，咱們的GDP、就業(yè)率都會(huì )有漂亮的表現。

　　中國經(jīng)濟好了，股市自然會(huì )好，股市好了，新股發(fā)行也就不再是壓力而是炒作的題材。各方各面都會(huì )逐漸回暖，那時(shí)候再來(lái)談財產(chǎn)性收入，投資者才不會(huì )當成笑話(huà)來(lái)聽(tīng)。

　　當然，并非人民幣貶值就一定會(huì )帶來(lái)股市牛市，其中房地產(chǎn)價(jià)格的軟著(zhù)陸也是至關(guān)重要的環(huán)節，如果房?jì)r(jià)繼續大幅上漲或者猛然地大幅下跌，恐怕都比較麻煩，小跌、走平或者是最好的。