對沖基金與清教徒精神
2014-03-21   作者:鄭瑩  來(lái)源:證券時(shí)報
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  1620年9月16日,一艘載重約180噸,長(cháng)27米,被命名為“五月花”號的船,運載著(zhù)一批分離派清教徒,從英格蘭前往美洲新大陸馬薩諸塞,建立普利茅斯殖民地。156年后的1776年,美利堅合眾國宣告成立。

  這些分離派清教徒奉行的清教主義,被公認為奠定了今日美國主流文化價(jià)值觀(guān)念的基礎,鑄就了美國民族特性。清教徒也被認為是創(chuàng )業(yè)精神的代言人。清教徒的理念包括:人們開(kāi)創(chuàng )產(chǎn)業(yè)必須要禁欲和儉省節約;應該限制一切縱欲、享樂(lè )甚至消費行為,將消費性投入和支出全部用在生產(chǎn)性投資和擴大再生產(chǎn)上,如此必然導致資本的積累和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;不是縱欲和貪婪積累了財富,而是克制和禁欲增長(cháng)了社會(huì )財富。

  讓清教徒先祖們感到自豪的無(wú)疑是在他們開(kāi)拓的美利堅熱土,在這里,財富增長(cháng)和繁榮的成果令人類(lèi)社會(huì )矚目,美國夢(mèng)成為全球夢(mèng)。但,估計讓清教徒先祖們也會(huì )感到遺憾的,是電影《華爾街之狼》里所描繪的事情也發(fā)生在同樣一片土地上。對《華爾街之狼》中故事的真實(shí)性,眾說(shuō)紛紜,相信雖有夸張但也并非完全憑空臆造。

  就市場(chǎng)經(jīng)濟中的“企業(yè)家精神”或“資本主義精神”到底源自何處這一問(wèn)題,經(jīng)濟學(xué)家們多年以來(lái)都爭論不休。這種企業(yè)家精神是如韋伯所說(shuō)的那樣,來(lái)自清教徒的禁欲主義和節儉精神,以及為上帝看管和積累財富的天職觀(guān)念?或是來(lái)自桑巴特所言的貴族的“奢侈”,以及猶太教宗教領(lǐng)袖的商業(yè)精神?或是來(lái)自馬克思所說(shuō)的資本家們“狂熱地追求價(jià)值增值”的無(wú)限沖動(dòng)?或是凱恩斯斷言的企業(yè)家不斷擴張自己企業(yè)的“動(dòng)物精神”?抑或是來(lái)自亞當·斯密所發(fā)現的人之天性中愛(ài)好交易與追求自利的因子?

  這樣的辯論持續不休,莫衷一是,每一種說(shuō)法都有其依據也有其不可證之處。在我這樣一個(gè)學(xué)術(shù)外行人看來(lái),有點(diǎn)像是對一個(gè)生態(tài)系統進(jìn)行起源和發(fā)展辨別。很難說(shuō)一座森林的生態(tài)系統里,到底哪一種動(dòng)物或者植物是絕對主導的。

  《華爾街之狼》的故事源自上世紀90年代華爾街發(fā)生的一起大規模有價(jià)證券欺詐案,電影的人物原型基本上來(lái)自長(cháng)島股票經(jīng)紀商和部分商業(yè)銀行,這只能反映華爾街大森林中的一部分而遠遠談不上全部,由此來(lái)定義華爾街難免以偏概全。生態(tài)系統中的每個(gè)角色呈現出來(lái)的狀態(tài),從足夠長(cháng)期來(lái)看是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的結果,是最適于他/她生存于該生態(tài)的最佳方式。

  長(cháng)島股票經(jīng)紀人貝爾福特無(wú)疑是一名超級推銷(xiāo)機器,對客戶(hù)欲望的撮合越成功,他自己就越成功,只有持續保持自己的欲望比所有銷(xiāo)售對象的欲望更兇猛,才能讓這種欲望接力賽保持高速運轉。而在欲望以波浪圖形運行的過(guò)程中,低谷的空虛是每一個(gè)欲望實(shí)現之后無(wú)法避免的事實(shí),有多少欲望實(shí)現就有多少空虛來(lái)襲,這是硬幣的兩面,差別在于我們對待這個(gè)空虛的方式。所以電影向我們展示的是這幫家伙對待空虛的方式,毒品,性和犯罪……這些東西集中推高了估值中樞,最終的結果也顯而易見(jiàn)——懲罰不可抗拒地來(lái)臨。

  如果說(shuō)這些人是“奢侈”和“動(dòng)物性本能”的一種表現,那么總體來(lái)說(shuō),對沖基金領(lǐng)域似乎更能代表清教徒主義?纯垂缮癜头铺氐摹柏敻还芾韱T論”,看看橋水掌門(mén)人達里奧的《行為準則》,看看彼得·林奇的勤奮,清教徒精神的火花處處閃現。但是清教徒真的沒(méi)有欲望嗎?

  18世紀中葉美國著(zhù)名的清教徒布道家約翰·衛斯理的一句名言成為了清教徒精神的精辟概括:“拼命地掙錢(qián)、拼命地省錢(qián)、拼命地捐錢(qián)”。這句名言或許就是清教徒欲望的最佳注解。

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