一段時(shí)間以來(lái)“升升不息”的人民幣匯率，近期卻突然出現“跌跌不休”的走勢。

　　2月中旬開(kāi)始，人民幣兌美元匯率節節下挫，20多個(gè)交易日內即期市場(chǎng)成交價(jià)最大貶值幅度接近3%。此后，雖在3月初有過(guò)一波快速反彈，但在央行宣布擴大人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度后又開(kāi)始新一輪急跌。面對人民幣匯率急貶，市場(chǎng)上看空情緒彌漫，部分媒體唱衰中國經(jīng)濟、看空人民幣的言論又起。

　　那么，本輪匯率波動(dòng)真的意味著(zhù)人民幣將出現趨勢性貶值嗎?

　　應當說(shuō)，此次人民幣匯率下跌，有國際、國內、市場(chǎng)等多方面原因，而這些因素都難以動(dòng)搖人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定的根基，市場(chǎng)各方不必過(guò)于擔憂(yōu)。

　　從國際層面看，今年以來(lái)，美聯(lián)儲啟動(dòng)了量化寬松貨幣政策退出機制，部分新興經(jīng)濟體隨之出現資本外流、貨幣貶值等現象，市場(chǎng)對人民幣的信心受到影響，一定程度上導致了人民幣表現的“疲軟”。應當看到，資本總是逐利游走的。我國經(jīng)濟基本面總體良好，新一輪改革大幕開(kāi)啟，良好的經(jīng)濟前景和巨大的市場(chǎng)潛力將繼續吸引長(cháng)期資本流入。

　　從國內層面看，今年前兩個(gè)月采購經(jīng)理人指數(PMI)連續回落，信托違約、房?jì)r(jià)回落等一些經(jīng)濟金融風(fēng)險有所顯現，人們對中國經(jīng)濟的擔憂(yōu)情緒有所上升，也導致人民幣匯率走弱。不過(guò)，PMI指標的回落，一方面同春節因素有很大關(guān)系，另一方面，也因為今年以來(lái)世界經(jīng)濟的復蘇勢頭慢于預期，受此影響，我國前兩個(gè)月的外貿出口表現不佳;同時(shí)，我國主動(dòng)加大結構調整、淘汰落后產(chǎn)能和治理霧霾的力度，也使經(jīng)濟增速“穩中略緩”。隨著(zhù)城鎮化、工業(yè)化、農業(yè)現代化、信息化的繼續推進(jìn)，隨著(zhù)落實(shí)改革帶來(lái)的紅利釋放，中國有望完成全年的預期目標。

　　從市場(chǎng)層面看，近期人民幣匯率走勢也是各類(lèi)市場(chǎng)主體調整前期人民幣交易策略的結果。在過(guò)去人民幣單邊升值的局面下，不少投資者買(mǎi)入人民幣、賣(mài)出美元。央行擴大匯率浮動(dòng)幅度后，人民幣匯率向下的空間也隨之擴大，這種投機性做法的風(fēng)險加大。于是，為了規避風(fēng)險，這些投資者會(huì )進(jìn)行反向平倉，賣(mài)出人民幣、買(mǎi)入美元，短期內會(huì )給人民幣匯率帶來(lái)一定壓力。事實(shí)上，2012年4月14日，央行將匯率浮動(dòng)幅度從0.5%擴大至1%，此后人民幣匯率就經(jīng)歷了約一個(gè)季度左右的調整性貶值。因此，對這一市場(chǎng)調整，不必大驚小怪。

　　人民幣匯率變化主要取決于以國際收支為基礎的外匯供求狀況。2013年我國經(jīng)常項目順差與GDP之比已降至2.1%，國際收支趨于平衡，人民幣匯率不存在大幅升值的基礎。同時(shí)，我國財政金融風(fēng)險可控，外匯儲備充裕，抵御外部沖擊的能力較強，人民幣匯率也不存在大幅貶值的基礎。隨著(zhù)匯率市場(chǎng)化形成機制改革的推進(jìn)，未來(lái)人民幣與國際主要貨幣一樣，有充分彈性的雙向波動(dòng)將會(huì )成為常態(tài)。