上周，監管部門(mén)表示，首發(fā)企業(yè)可以根據自身意愿，自主選擇上市地，去哪個(gè)交易所上市不再與企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股數掛鉤。消息一經(jīng)發(fā)布，很快引起資本市場(chǎng)各方的高度關(guān)注。
回想當初，滬深交易所建立不久，就圍繞上市資源、交易活躍度、輻射力等展開(kāi)了激烈競爭。競爭促使兩家交易所努力尋找適合自身的定位和發(fā)展思路，貼近市場(chǎng)需求，改善服務(wù)，共同做大了中國證券市場(chǎng)規模。在這一階段，兩家交易所競爭同質(zhì)化的苗頭有所抬頭，地方政府行政之手一度介入較深，也帶來(lái)了一些弊端。
大約在新世紀之交前后，管理層決定讓滬深兩家交易所錯位發(fā)展，深圳市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)展創(chuàng )業(yè)板，做中國的納斯達克;上海市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)展主板，做中國的紐交所。以頂層設計來(lái)規劃兩家交易所的差異化發(fā)展路徑，應該說(shuō)是用心良苦，有利于兩所形成自己的特色，為不同類(lèi)型的企業(yè)提供更有針對性的服務(wù)，也在一定程度上平息了社會(huì )上對兩所同質(zhì)化發(fā)展的批評。
從這些年的實(shí)踐看，滬深交易所已逐步形成了各自特色，錯位競爭格局已基本形成，較為成功地解決了同質(zhì)化問(wèn)題�！吧顝姕酢迸c“滬強深弱”的市場(chǎng)風(fēng)格不時(shí)輪換出現。當經(jīng)濟形勢和市場(chǎng)風(fēng)格有利于藍籌股時(shí)，上海市場(chǎng)就會(huì )比較活躍;當經(jīng)濟形勢和市場(chǎng)風(fēng)格有利于中小企業(yè)時(shí)，聚集較多中小創(chuàng )業(yè)企業(yè)的深圳市場(chǎng)就會(huì )吸引更多目光�？傊�，市場(chǎng)風(fēng)格輪流轉，沒(méi)有誰(shuí)能專(zhuān)美。
雖然近一年多來(lái)，創(chuàng )業(yè)板在弱市中表現搶眼，但這畢竟只是階段性現象，如果中國經(jīng)濟進(jìn)入新一輪增長(cháng)周期，則市場(chǎng)出現新一輪風(fēng)格轉換，也不是沒(méi)有可能。因此，對兩家交易所發(fā)展失衡的擔憂(yōu)，也許是有些過(guò)慮了。從全球范圍看，交易所之間的競爭異常激烈，要想在競爭中發(fā)展壯大，脫穎而出，一個(gè)重要的支撐點(diǎn)就是強化自己的特色，而不是模糊自己的特色。
話(huà)又說(shuō)回來(lái)，與成熟市場(chǎng)經(jīng)濟國家空間經(jīng)濟布局主要由自發(fā)市場(chǎng)力量形成不同，中國經(jīng)濟的空間布局帶有比較明顯的“頂層設計”色彩，這是中國特定的發(fā)展路徑造成的。決策者需要對各個(gè)片區、各個(gè)城市的發(fā)展進(jìn)行規劃，需要兼顧不同區域的平衡，但這種行政力量的介入，應該以尊重市場(chǎng)為前提，以尊重各地的資源稟賦為前提，這亦是“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”的真正內涵。
計劃經(jīng)濟時(shí)代，“計劃大師”想當然在地圖上畫(huà)線(xiàn)布點(diǎn)，結果不時(shí)造成了巨大的資源浪費�，F在，決策部門(mén)更加重視經(jīng)濟規律，但如何處理“頂層設計”與市場(chǎng)內在規律這對矛盾仍然苦無(wú)良方。說(shuō)到底，解開(kāi)這對矛盾的鑰匙還是十八屆三中全會(huì )決議中的那句話(huà)：“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用�！�