從人民幣貶值、新絲綢之路經(jīng)濟帶、京津冀一體化，再到相對較低的貨幣市場(chǎng)利率，政策穩增長(cháng)的取向已經(jīng)相當明顯，這主要是一季度經(jīng)濟數據不盡如人意。就穩增長(cháng)政策而言，并非“老店新開(kāi)張”，而是經(jīng)濟轉型與穩增長(cháng)有機的結合，中長(cháng)期發(fā)展與短期穩增長(cháng)有機的結合，章法有度，體現了政府在穩增長(cháng)、促轉型方面的政策思路。這一次穩增長(cháng)是經(jīng)濟托底的需要，并非要形成新的一輪經(jīng)濟上升，這與過(guò)去政策刺激的差異較大。
在新的政策之中，京津冀一體化和絲綢之路經(jīng)濟帶的提出戰略意義更加明顯。京津冀協(xié)同發(fā)展上升至國家戰略，我覺(jué)得其意義主要體現在三個(gè)方面：
首先，解決當前困擾京津冀地區的霧霾、水污染等環(huán)境問(wèn)題，實(shí)現產(chǎn)業(yè)結構升級。當前北京的環(huán)境惡化，與河北高污染、高耗能行業(yè)的集中聚集密不可分。假若為了治理北京的環(huán)境，要求河北對高污染、高耗能企業(yè)進(jìn)行關(guān)停，這將導致河北經(jīng)濟下滑、失業(yè)增加，必然會(huì )帶來(lái)河北的抵制，也將不利于京津冀地區社會(huì )穩定。因此提出京津冀一體化的方式，北京和天津未來(lái)更多地將產(chǎn)業(yè)升級到服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而主動(dòng)地把北京和天津的一些制造業(yè)往河北轉移，三地統籌協(xié)調發(fā)展，那么河北在產(chǎn)業(yè)結構升級過(guò)程中，高污染、高耗能行業(yè)自然能做平穩的淘汰。這樣就實(shí)現了產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)轉移、環(huán)境治理和經(jīng)濟平穩的有機結合。
其次，以京津冀一體化作為試點(diǎn)，實(shí)踐新型城鎮化。從十八大提出新型城鎮化以來(lái)，由于中央與地方之間在新型城鎮化發(fā)展方式方面存在偏差，進(jìn)展緩慢。那么這次以北京和天津作為突破口，通過(guò)帶動(dòng)周邊省市的發(fā)展，實(shí)現大城市單一發(fā)展轉化為城市群的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現大城市的可持續發(fā)展。假若京津冀試點(diǎn)成功，那么全國其他省市均可復制，從而以新型城鎮化為基礎帶動(dòng)中國未來(lái)十年高增長(cháng)是可期的。
因此，這一次京津冀一體化將從頂層設計著(zhù)手，國家統一規劃，三地在財政、投資、產(chǎn)業(yè)對接等方面將會(huì )統籌，將會(huì )統一區域要素市場(chǎng)，實(shí)現市場(chǎng)一體化。與此同時(shí)，三地將協(xié)同調整城市布局、空間結構和各自服務(wù)功能的承載，建立現代化的交通網(wǎng)絡(luò )體系。
最后，短期內起著(zhù)穩增長(cháng)的作用。京津冀一體化的發(fā)展，必然會(huì )帶來(lái)這一地區投資的增長(cháng)，在全國經(jīng)濟增長(cháng)有回落壓力的環(huán)境下，通過(guò)發(fā)展區域經(jīng)濟的方式，無(wú)疑對穩增長(cháng)起著(zhù)促進(jìn)作用。
另外，發(fā)展新絲綢之路經(jīng)濟帶不僅對發(fā)展我國西北地區經(jīng)濟起促進(jìn)作用，而且有利于我們與中亞各國之間進(jìn)行深入合作，打破我們單一依靠馬六甲海峽的海上通道。
除了這些戰略意義的區域發(fā)展之外，為了保持經(jīng)濟平穩性，避免由于失業(yè)上升影響社會(huì )穩定，目前國家仍然有充分的政策余地實(shí)現經(jīng)濟短期內的平穩。這也是我們?yōu)楹稳ツ甑滋岢觥熬徛銮濉钡睦碛芍弧?/P>
關(guān)于房地產(chǎn)問(wèn)題，我不想去探討未來(lái)是漲是跌，因為這一問(wèn)題并非三言?xún)烧Z(yǔ)說(shuō)得清楚。我想表達的是假若未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現量?jì)r(jià)齊跌的局面，影響到經(jīng)濟的發(fā)展，那么決策當局完全可以進(jìn)行政策釋放：區域發(fā)展程度不同，房地產(chǎn)政策也可以不同。政策釋放的空間還是挺多的，例如：取消限購、房產(chǎn)企業(yè)融資放開(kāi)——二、三、四線(xiàn)城市戶(hù)籍制度的放開(kāi)——政策優(yōu)惠。由于這些政策的存在和剛性需求仍然較強，房地產(chǎn)市場(chǎng)也許不是大家所仍認為的
“二元結果”——不是暴漲就是暴跌，在這兩者之間還有多個(gè)排列結果。
近期對互聯(lián)網(wǎng)金融監管之聲興起，央行“順勢而為”，很多人指責央行的“作為”。假若結合整個(gè)利率市場(chǎng)化進(jìn)程和當前貨幣環(huán)境來(lái)看，就能看出背后的部分原因。由于利率市場(chǎng)化的加快，引起了去年利率中樞的上移，這種利率中樞的上移直接加重了地方政府和企業(yè)的負債，而且使其舉債變得更加艱難，一度國開(kāi)行發(fā)債出現了成本和收益倒掛。由于2008年后的政府刺激政策所帶來(lái)的很多負債，在今年都將慢慢集中到期，這種需要借新還舊，保持金融系統的平穩性，必須為他們創(chuàng )造出一個(gè)較好的貨幣環(huán)境。否則，債務(wù)違約所帶來(lái)的沖擊將不僅僅在金融層面，對整個(gè)經(jīng)濟都將產(chǎn)生巨大沖擊。在改革和風(fēng)險防范之間，在目前條件下，改革只能先讓道風(fēng)險防范，因此，利率市場(chǎng)化的進(jìn)程只能暫時(shí)放緩。對互聯(lián)網(wǎng)金融的監管加強，無(wú)疑可以減緩存款搬家的壓力，降低資金的無(wú)風(fēng)險收益率。
每年的2月份都會(huì )有人民幣會(huì )議，從2005年以來(lái)人民幣就處于不斷的升值之中，因此每年的人民幣會(huì )議都會(huì )探討如何打擊熱錢(qián)流入，打擊國際短期資本套利，因此，近年來(lái)每年的2月份都出現了人民幣的快速貶值，然后二季度步入震蕩，然后下半年繼續升值。由于這一次人民幣會(huì )議結束之后，2月19日就開(kāi)始了大幅度的貶值，而且延續時(shí)間長(cháng)，因此更受關(guān)注。幅度和時(shí)間超出預期，這說(shuō)明人民幣已經(jīng)結束單邊升值，進(jìn)入震蕩時(shí)代。短期內的貶值幅度較大，盡管對一些資本密集型行業(yè)會(huì )產(chǎn)生沖擊，但同時(shí)也有利于我國出口制造業(yè)的恢復，這對穩出口也具有積極意義。
在思考中國的經(jīng)濟問(wèn)題時(shí)，很多人仍然沉浸在“二元”思維模式：改革不需要政府政策穩增長(cháng)，只需接受經(jīng)濟下降;穩增長(cháng)政策出臺就是重復老模式，而不是進(jìn)行改革。其實(shí)在這兩者之間還有很多選項，在這兩者之間的取舍有多種排列組合。
在去年底的時(shí)候我們提出“緩慢出清”就是基于這樣一種判斷：經(jīng)濟運行的規律誰(shuí)都改變不了，在換擋的過(guò)程中將面臨減速，但運行的進(jìn)程政府是可以改變的。在當前的狀態(tài)下，如果加大力度推行市場(chǎng)化改革，可能會(huì )加速經(jīng)濟回落，實(shí)現市場(chǎng)快速出清。但由于經(jīng)濟、社會(huì )、政治、國際等環(huán)境不一樣，政府托底思維的存在，這一次經(jīng)濟的換擋可能會(huì )趨向于緩慢出清。在“緩慢出清”的狀態(tài)下，經(jīng)濟會(huì )有所回落，改革和穩增長(cháng)的措施也都會(huì )漸行漸出。
緩慢出清與快速出清，并無(wú)孰優(yōu)孰劣的問(wèn)題，前提條件是“平穩”。就像一個(gè)人長(cháng)了腫瘤，采取保守治療的弊端是，也許這時(shí)給人體輸任何補品，沒(méi)補到身體卻補到腫瘤。而采取激進(jìn)的辦法，把腫瘤割掉后再補，肯定是補到身體上去了，但割的過(guò)程可能會(huì )失血，帶來(lái)很大沖擊。