經(jīng)濟學(xué)家、全球化合作論壇副秘書(shū)長(cháng)張其佐在博鰲亞洲論壇2014年年會(huì )接受新華社記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，短期的強刺激只會(huì )加大風(fēng)險。以下是張其佐的主要觀(guān)點(diǎn)：
李克強總理在博鰲發(fā)表的主旨演講中強調“我們不會(huì )為經(jīng)濟一時(shí)波動(dòng)而采取短期的強刺激政策，而是更加注重中長(cháng)期發(fā)展，努力實(shí)現中國經(jīng)濟持續健康發(fā)展�！贬尫帕艘粋�(gè)重要信號是：當前中國經(jīng)濟略有放緩，但經(jīng)濟仍處于增速合理的運行區間，今年實(shí)現7-8%的中高速增長(cháng)不會(huì )有問(wèn)題。在全面深化改革重大發(fā)展機遇下，中國不能再靠短期強刺激來(lái)保高增長(cháng)的老路。
短期的強刺激只會(huì )加大風(fēng)險。經(jīng)濟數據的暫時(shí)走低只是表象，真正擔心的是過(guò)去靠大規模投資計劃，導致中國經(jīng)濟中存在相互關(guān)聯(lián)的金融、房地產(chǎn)、地方債務(wù)和產(chǎn)能過(guò)剩等四大風(fēng)險。雖然這四大風(fēng)險不至于引發(fā)經(jīng)濟危機，但對中國經(jīng)濟可持續發(fā)展帶來(lái)威脅和挑戰。
一是產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險。國際上公認的產(chǎn)能閑置達1/4即為嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩。截至目前，企業(yè)設備利用率僅72%，已出現嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩。從傳統行業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)，可以說(shuō)基本上沒(méi)有行業(yè)不過(guò)剩。大部分企業(yè)認為，要消化目前的過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，至少需要3年以上時(shí)間。
二是房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險。2013年在世界180多個(gè)經(jīng)濟體中，中國人均GDP排名89位，而中國一線(xiàn)城市房地產(chǎn)價(jià)格卻超過(guò)了東京、紐約和倫敦，可見(jiàn)泡沫極為嚴重。美國陷入次貸危機直接原因是由房地產(chǎn)泡沫的破裂引發(fā)的。
三是地方政府債務(wù)風(fēng)險。從目前趨勢來(lái)看，土地財政已難以持續，地方政府債務(wù)風(fēng)險正在積累。
四是金融風(fēng)險。金融風(fēng)險主要來(lái)自銀行貸款過(guò)度集中于已經(jīng)產(chǎn)生泡沫的房地產(chǎn)行業(yè)、地方融資平臺和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。據公開(kāi)的數據，今年將有4萬(wàn)億到5萬(wàn)億規模的信托產(chǎn)品集中到期。有機構測算，鋼鐵等五大產(chǎn)業(yè)過(guò)剩行業(yè)總負債規模約7.7萬(wàn)億元，其中銀行貸款5.15萬(wàn)億，預計未來(lái)兩年將產(chǎn)生不良貸款約5700億元。所有這些都預示著(zhù)，信貸正在枯竭，中國離“明斯基時(shí)刻”即市場(chǎng)繁榮與衰退之間的轉折點(diǎn)已越來(lái)越近。
中國經(jīng)濟發(fā)展正處于增長(cháng)速度換檔期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期疊加的特殊階段。盡管中國上述四大風(fēng)險集于一身，但仍依然具有足夠的空間和條件來(lái)化解�；怙L(fēng)險的辦法顯然不是靠短期的強刺激老路，而是靠定力、靠穩健的區間宏觀(guān)調控，靠“促改革、調結構、惠民生”來(lái)尋求中國經(jīng)濟持續發(fā)展的不竭動(dòng)力。