滬港通好處很多，許多人已談了不少了。但滬港兩市現行交易規則、法律法規、監管制度等方面有不小的差異，要將好事辦好，還需滬港兩市做好制度微調、對接，在操作細節上嚴密設計。
首先，兩市交易時(shí)段或者上市公司信息披露制度很可能就需微調。目前兩地交易時(shí)段不一，香港交易時(shí)段為上午9點(diǎn)30分至12點(diǎn)，下午13點(diǎn)至16點(diǎn)，交易時(shí)間對滬市形成覆蓋關(guān)系，滬市在11點(diǎn)30分至12點(diǎn)以及15點(diǎn)及16點(diǎn)這兩個(gè)區段休市，但在這兩個(gè)區段，A+H上市公司難免也會(huì )產(chǎn)生并傳播出一些消息、甚至通過(guò)法定程序披露一些信息。比如按滬市目前實(shí)行的信息披露直通車(chē)制度，上交所信息披露系統自當日15點(diǎn)30分起，將上市公司在規定時(shí)間內完成登記的直通車(chē)公告及相關(guān)信息披露文件自動(dòng)發(fā)送至上交所網(wǎng)站予以刊載;那么香港投資者、以及資金實(shí)力在50萬(wàn)元以上有資格參與港股通的內地投資者，就可在15點(diǎn)30分至16點(diǎn)之間捷足先登利用這些信息，通過(guò)參與香港市場(chǎng)的H股交易，這對局限在滬市投資A股的散戶(hù)投資者就會(huì )產(chǎn)生不公。
之前滬港兩市由于資本管制以及投資理念差異等原因，形成嚴重的分割壁壘，上述信息披露的負面效應或許還不明顯;而一旦滬港通開(kāi)啟，同一個(gè)投資者可以非常方便地投資其中任何一個(gè)市場(chǎng)，且滬港通采用人民幣為結算貨幣、資本管制大為放松，兩市分割壁壘被初步擊破，由此上市公司信息披露的公平性就成了大問(wèn)題。事實(shí)上，證券價(jià)格變動(dòng)的依據主要來(lái)自發(fā)行人對內部信息的披露，上市公司的有關(guān)信息，對其股價(jià)定位具有決定性影響。筆者因此建議，為維護市場(chǎng)公平，最好統一滬港兩市的交易時(shí)間。當然，由于兩市投資者交易習慣已經(jīng)形成，交易時(shí)段或難改變，那么，就應針對A+H上市公司建立更為嚴格、公平的信息披露制度，防止對投資者形成不公。
其次，妥善解決投資者參與對方市場(chǎng)上市公司的治理問(wèn)題。開(kāi)啟滬港通，內地投資者可以成為H股上市公司的股東，港人也可直接成為A股公司的股東。投資者持有股票絕非單純?yōu)榱送稒C，尤其是香港大機構更愿意長(cháng)期持股，需要有暢通的參與上市公司治理渠道。只是目前A股這方面還存在差距，投資者參與股東大會(huì )投票、最方便的方式是網(wǎng)絡(luò )投票，但2006年的《上市公司股東大會(huì )規則》，并沒(méi)有強制上市公司統一執行網(wǎng)絡(luò )投票制度，現實(shí)中不少上市公司股東大會(huì )故意采取現場(chǎng)表決方式，將中小散戶(hù)拒之門(mén)外。開(kāi)啟滬港通后，應就此強制所有上市公司股東大會(huì )，都必須為股東提供網(wǎng)絡(luò )投票方式。
其三，允許投資者在滬港兩市合法跨市套利。實(shí)施滬港通，若兩市存在套利機會(huì )，必然有套利資金見(jiàn)縫插針，只要不違法違規，這樣的行為無(wú)需過(guò)度擔心。A股市場(chǎng)投資者若延續之前過(guò)度投機做法，不顧上市公司股票內在價(jià)值、肆意鼓吹A股價(jià)格泡沫，就可能成為套利對象;而套利操作，正是擊破兩市分割壁壘的最主要動(dòng)力，客觀(guān)上也能推動(dòng)兩市投資理念大碰撞，有效抑制A股市場(chǎng)過(guò)度投機思維。當然，也要防止投資者非法跨市套利甚至操縱等行為。有港媒擔心，滬深股市“老鼠倉”等問(wèn)題嚴重，這些不良操作手法可能因兩地互通傳入香港。筆者認為，香港市場(chǎng)總規模超10萬(wàn)億人民幣，港股通總額度為2500億人民幣、每日額度為105億元人民幣，這樣的額度不會(huì )攪起太大浪花;更為關(guān)鍵的是，香港監管素來(lái)敢于和違法違規行為硬碰硬，應有能力馴服內地資金規范運作，而這些監管理念也將反過(guò)來(lái)影響A股市場(chǎng)。
其四，加強對投資者的教育。兩市在法律法規、上市規則、交易規則等方面存在差異，需要事前對投資者作必要的相關(guān)輔導。筆者希望，為方便投資者，兩市的各項制度能夠相互取長(cháng)補短。比如A股市場(chǎng)的漲跌停板制度有其合理性，據報港交所也在研究擬參照美國引入漲跌熔斷機制、以防閃電崩盤(pán)。既如此，或不如直接借鑒A股的漲跌停板制度。