4月18日晚間，證監會(huì )突然預披露28家擬IPO企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)。此舉被市場(chǎng)形容為是對股市“半夜雞叫”式逆襲，說(shuō)明IPO馬上就要開(kāi)閘，并判斷對A股會(huì )有很大負面影響。一時(shí)間，各種IPO利空市場(chǎng)的言論甚囂塵上。
這里多少存在誤讀，根據現在的制度，公司披露IPO的相關(guān)材料，只是為召開(kāi)發(fā)審會(huì )做準備，距離正式發(fā)行股票還有一段距離。而且從相關(guān)網(wǎng)站上也可以看到，這28家公司的申報狀態(tài)，有的處于“已受理”階段，也有的則是處于“已反饋”階段，似乎都還沒(méi)有進(jìn)入到最后沖刺。按正常情況，這些公司即便已經(jīng)做好了各種準備，也需要等待發(fā)審會(huì )開(kāi)會(huì )審核并通過(guò)，才能進(jìn)入到發(fā)行程序。
在發(fā)行環(huán)節仍然存在某些不確定性的情況下，斷言IPO馬上就要開(kāi)閘，恐怕不符合實(shí)際。在去年底的時(shí)候，權威人士表示過(guò)在1月份完成一批公司的新股發(fā)行后，要到3月份再重新召開(kāi)發(fā)審會(huì )�，F在已經(jīng)是4月份，但發(fā)審會(huì )會(huì )議還沒(méi)有開(kāi)，這的確是比預期要晚。因此，這里并不存在所謂的“半夜雞叫”，搞IPO的突然襲擊問(wèn)題。
如果說(shuō)，市場(chǎng)上存在一些不太準確的看法，可以通過(guò)讓專(zhuān)業(yè)人士的客觀(guān)解答來(lái)予以澄清，那么從市場(chǎng)一度所形成的反應來(lái)看，這里也有很多值得深思的地方。為什么人們對IPO如此害怕呢?對于一個(gè)近20萬(wàn)億元流通市值的市場(chǎng)而言，發(fā)行幾十只股票，實(shí)在不能說(shuō)是什么太大負擔�，F在準備發(fā)行股票的公司，大多數都從事新興產(chǎn)業(yè)與現代服務(wù)業(yè)，從行業(yè)屬性來(lái)說(shuō)比較符合現在國家產(chǎn)業(yè)政策調整的方向以及投資者當前的偏好。這樣的公司發(fā)行并上市，實(shí)際上是給市場(chǎng)增添新的投資品種，也為投資者提供了更多投資選擇，在本質(zhì)上，這也是有利于吸引更多資金參與到股市中來(lái)。這是一件有望取得多贏(yíng)的事情，怎么會(huì )認為是利空呢?
也許，認為發(fā)行新股對股市有沖擊的觀(guān)點(diǎn)，主要是基于人們對于資金供求關(guān)系失衡的擔憂(yōu)。特別是集中發(fā)行新股，不排除在短時(shí)間內會(huì )對大盤(pán)產(chǎn)生某種負面影響。在今年初的時(shí)候，人們也確實(shí)看到過(guò)這種狀況。但是，這種沖擊是短暫的，因為相比整個(gè)市場(chǎng)，新股發(fā)行的總體規模有限，其對資金的抽離作用會(huì )很快被化解，這也就是為什么在新股集中發(fā)行前，市場(chǎng)有時(shí)是會(huì )下跌，但真的到了集中發(fā)行時(shí)，或者集中發(fā)行接近結束時(shí)，行情又會(huì )往上走，并且超過(guò)發(fā)行前點(diǎn)位的原因。無(wú)論是在中國還是在其他國家和地區，沒(méi)有一個(gè)股市會(huì )因為發(fā)行新股而改變既定的運行趨勢。就市場(chǎng)的中長(cháng)期趨勢而言，發(fā)新股不是制約大盤(pán)的決定性因素。所以，當人們看到現在28家公司預披露招股書(shū)時(shí)，完全可以以平常心來(lái)對待，順勢而為，大可不必擔心害怕。
這次有關(guān)IPO的消息公布后，股市還是出現了比較大的下跌。在基本面沒(méi)有發(fā)生明顯變化的情況下，這種局面的出現，只能表明市場(chǎng)還十分脆弱，投資者對于資金供求格局能否平衡也持懷疑態(tài)度。進(jìn)一步說(shuō)，也許不是沒(méi)有人意識到發(fā)新股的消息不應該導致股市大跌，但是一旦有比較多的資金在選擇離場(chǎng)時(shí)，也就只能隨波逐流了。于是，大盤(pán)拉出長(cháng)陰線(xiàn)也就不可避免了。這看上去有點(diǎn)荒唐，但它也從一個(gè)側面提醒人們，理性預期中的事物，在實(shí)踐中有可能得不到認同，而非理性的行為則往往會(huì )成為階段性的主流。也許，這正是A股市場(chǎng)的不成熟所在，而它也確實(shí)考驗著(zhù)投資者的智慧與監管者的管理能力。