投資者都怕新股發(fā)行，因為新股發(fā)行老股會(huì )跌，但新股來(lái)了投資者又都去買(mǎi)，因為中簽新股可以獲得一定利潤補償老股下跌的損失。既然投資者承擔了全部股價(jià)下跌的虧損，也應該讓投資者獲得全部新股一二級市場(chǎng)價(jià)差的收益。本欄認為，新股應該100%配售給二級市場(chǎng)投資者，取消網(wǎng)下配售，并大幅降低新股發(fā)行價(jià)格。

　　新股是否真的如狼似虎，讓廣大投資者擔驚受怕?或許投資者害怕的不是新股，而是新股發(fā)行制度產(chǎn)生的不公。舉個(gè)例子，假如張三家的母狗生下了一窩五只小狗，李四卻要強行要走兩只，張三自然不樂(lè )意，于是張三家一聽(tīng)說(shuō)母狗懷孕，便心中不爽。

　　新股發(fā)行也一樣，擬上市公司要從二級市場(chǎng)拿錢(qián)，不管中間經(jīng)歷了什么環(huán)節，最終還是要二級市場(chǎng)投資者掏錢(qián)買(mǎi)單，但經(jīng)過(guò)中間商層層加價(jià)，最后新股到了投資者手里，價(jià)格已經(jīng)明顯虛高，故有人說(shuō)新股的投資價(jià)值不如老股。

　　政府已經(jīng)發(fā)現，城市居民買(mǎi)菜貴并非因為種菜的菜價(jià)太高，而是中間運輸環(huán)節加價(jià)太多，導致種菜的和吃菜的都感到吃虧。新股也一樣，上市公司想要錢(qián)，投資者想要股份，本很容易達成合作，但是偏偏還要弄出一大堆戰略投資者，他們要真是拿個(gè)十年八年的也就罷了，但他們持股多久投資者都心中有數。因為他們的存在，發(fā)行價(jià)20元的股票到了二級市場(chǎng)投資者手里，可能就變成了40元。這部分損失，將全部由二級市場(chǎng)投資者承擔。

　　想讓投資者不再厭煩新股發(fā)行，最好的辦法就是去除中間環(huán)節，把全部新股都配售給二級市場(chǎng)投資者，不要搞什么網(wǎng)下申購，當投資者獲得了全部的新股溢價(jià)，雖然老股價(jià)格也會(huì )因為資金流失而下降，但總算獲得一定補償，也就不會(huì )太反感新股發(fā)行。

　　再或者直接進(jìn)行競價(jià)發(fā)行，讓二級市場(chǎng)投資者可以直接從擬上市公司手中競價(jià)獲得股票，以擠壓中間環(huán)節，徹底消除新股一二級市場(chǎng)價(jià)差。雖然上市公司可能因此增加了大量超募資金，但是相比投資者從中間商手中獲得新股，并沒(méi)有因此支付更高的價(jià)格。上市公司超募資金的額外收益也能增加上市公司的含金量，而且時(shí)間長(cháng)了，投資者出價(jià)越來(lái)越理性，新股定價(jià)也就真正市場(chǎng)化了。